Útdíj -bevételi kötvény meghatározása

Mi az útdíjkötelezettség?

Az útdíjbevételi kötvény kifejezés a önkormányzati kötvény megcsinálja fő és kupon az útdíjból származó bevételek. A kötvénytulajdonosok tőkéjét projektek építésére használják fel, a belőlük származó pénzt - fizetős útdíjból - pedig visszafizetik. Ezek a kötvények az autópálya- és közlekedési kötvények alkategóriái, amelyek a piac többségéhez tartoznak befektetési fokozat kötvények. Ennek ellenére az (útdíjas) bevételű önkormányzati kötvények közel sem olyan népszerűek, mint az általános kötelezettségű (GO) kötvények.

Az útdíjkötelezettség megértése

Az útdíjbevételi kötvény egyfajta önkormányzati Biztonság amelyet általában egy nyilvános projekt, például híd, alagút vagy gyorsforgalmi út építésének finanszírozására használnak. A tervezettet is finanszírozhatja infrastruktúra felújítási projektek, például pihenőhelyek és parkok a fizetős utak mentén. A kötvénytulajdonosoknak a lejárati dátumig ígérik tőkéjüket a kamatokkal együtt. Bevételek a nyilvános projekt felhasználói által fizetett útdíjakból fizetik vissza a kötvénytulajdonosokat.

Toll bevételi kötvények jellemzően az állami közlekedési ügynökségek vagy a soron kívüli bizottságok adják ki. Az útdíjköteles kötvények (és a bevételi önkormányzati kötvények általában) eltérnek a általános kötelezettségű kötvények, amely több adóforrásból származik.Mivel az útdíjbevétel -kötvények egyetlen folyamra támaszkodnak jövedelem, több van bennük kockázat és több kamatot fizetnek, mint a hasonló GO kötvények.

A befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy ezek a kötvények nagymértékben függenek a kapcsolódó bevételtől, amint azt a név is sugallja. Nem támogatja őket a kibocsátó kormány vagy annak bevételi forrása (általában adók). Ez azt jelenti, hogy ha a bevétel csökken (bármennyire valószínűtlen is) - vagyis ha az útdíjat megszüntetik, vagy már nem szedhető be -, a kibocsátók nem tudják kifizetni kötvénytulajdonosok.

Amint fentebb említettük, ezek a kötvények finanszírozást nyújtanak az új fizetős utakhoz és a meglévő utak javításához. A másik ok, amiért az önkormányzatok útdíjkötvényeket bocsátanak ki, az, hogy lehetővé teszik a kormányok számára a diverzifikációt kötelezettségek és kerülje az állam vagy megye saját maga által szabott korlátait adósság.

Különleges szempontok

Az útdíjkötvények az autópálya- és közlekedési kötvények alkategóriája. Ebbe a csoportba tartoznak a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok egy nagyobb kategóriája, az úgynevezett önkormányzati bevételi kötvények, amelyek az összes fennálló befektetési kategóriájú kötvény többségét teszik ki.

Az útdíjkötvények lejárati dátumai eltérnek a hagyományos kötvényektől. Ezek a kötvények hajlamosak 20 vagy 30 év elteltével lejárni, és sokuk lépcsőzetes lejárati dátumok. Mint ilyeneket általában úgy tekintik soros kötvények. Soros kötvény esetén a fennálló adósság egy része bizonyos időpontokban lejár, amíg a kötvény a lejárati dátumig teljesen le nem jár. A kötvénykibocsátók jellemzően 5000 dollár értékben bocsátanak ki útdíjköteles kötvényeket.

Útdíj -bevételi kötvények vs. Általános kötelezettség (GO) kötvények

Nem minden kötvény jön létre egyformán. Amint fentebb megjegyeztük, a bevételi kötvények, beleértve az útdíjkötelezettséget, nagyobb kockázatot jelentenek, mivel nem támogatják őket teljes hit és hitel a kibocsátó kormányzati szervtől. Ha a bevételi forrás kiszárad, a kibocsátó nem tudja kifizetni a hitelezőinek a tőket és/vagy a kamatot. Ezek a kötvények nem igazán népszerűek a befektetők körében, annak ellenére, hogy a piacon lévő kötvények közel kétharmada bevételi kötvény.

Az általános kötelezettségű kötvények viszont a befektetők körében a leggyakoribbak közé tartoznak portfóliók. Azok az emberek, akik ezeket a kötvényeket birtokolják, garantálják a törlesztést, mivel a kormánynak jogában áll adóztatni polgárait a bevétel növelése érdekében.

A kötvények értékesítéséből származó pénzt, bár a típustól függetlenül, különböző projektek, például infrastruktúra finanszírozására lehet fordítani. Azok, amelyeket helyi, állami vagy szövetségi kormányzati szervezetek bocsátanak ki, rendszerint mentesek jövedelemadó szövetségi szinten.

Az útdíjkötvény előnyei és hátrányai

A kötvények biztonságos befektetési formát biztosítanak a befektetőknek, különösen, ha különféle értékpapírokkal, például részvényekkel kombinálják őket. tőzsdén kereskedett alapok (ETF), befektetési alapok, és többek között készpénzes számlák.

A befektetők az útdíjból származó kötvényeket kifejezetten diverzifikálhatják állandó jövedelem gazdaságok. Sok önkormányzati kötvény befektetési alap például befizeti az útdíjbevétel-kötvényeket, amelyek jó kockázatot és jutalmat kínálnak.

Sokan az útdíjbevétel -kötvényeket célozzák meg az egészséges államokban mérlegek és a kedvező gazdasági tendenciák, mivel ez a közlekedési hatóság hosszú távú tőkefizetésének képességére vonatkozik.

Az útdíjköteles kötvények kritikája

Néhány adófizetők az útdíjkötvényeket azonban nem hatékony finanszírozási eszköznek tekintik. A Pennsylvania Turnpike, az ország első szupersztránusa, amely először Irwintól Carlisle -ig vezetett, esettanulmányt nyújt a fordulóban adósság.

A Pennsylvania Turnpike eredetileg 1954 -ben tervezte, hogy minden adósságát visszavonja, miután visszafizette az építkezéshez használt kötvényeket. A Turnpike azonban a mai napig folytatja az útdíj beszedését. 2020-ban 53,50 dollárba került egy személygépjárművezetőnek az egyirányú utazás a Turnpike teljes szakaszán, ha az autósok készpénzben fizettek.

Az állam fordulókorong -rendszere hozzáadott néhány további utat. De a kritikusok szerint a fő díjakon folytatott díjak egyik oka az, hogy Pennsylvania A Turnpike Commission és az általa létrehozott fehérgalléros munkahelyek megszűnnének, ha az adósság valaha is fennállna teljesen kifizetve. Egy könyv ún Amikor a Levee megszakad: A pártfogási válság a Pennsylvania Turnpike -en, a Közgyűlés és az Állami Legfelsőbb Bíróság, William Keisling írta, részletezi a Pennsylvania Turnpike állítólagos történetét korrupció, pazarlás és nepotizmus, amelyeket útdíjbevételi kötvényekből finanszíroznak.