Mi az a pénzpiaci alap?
A pénzpiaci alapok hasznos eszközök, amelyek szinte minden befektetési portfólióban szerepet játszanak. Azonban meg kell értenie ezen alapok jellegét annak eldöntéséhez, hogy illeszkednek -e befektetési célkitűzéseihez és hogyan.
Mi az a pénzpiaci alap?
A pénzpiaci alap befektetési alap, amely kizárólag készpénzbe és készpénz -egyenértékű értékpapírokba fektet be, amelyeket pénzpiaci eszközöknek is neveznek. Ezek a járművek nagyon likvid, rövid távú befektetések, magasak hitelminőség.
A pénzpiaci alapok általában olyan eszközökbe fektetnek be, mint:
- Letéti igazolások (CD -k)
- Kereskedelmi papír
- Amerikai kincstárak
- Bankárok elfogadása
- Visszavásárlási szerződések
Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) szabályai előírják, hogy az alap portfoliójának fenn kell tartania a súlyozott átlagos lejárati idő (WAM) legfeljebb 60 nap.Akárcsak a többi befektetési alapok, a pénzpiaci alapok visszaváltható egységeket (részvényeket) bocsátanak ki a befektetőknek, és követniük kell a SEC által meghatározott irányelveket. A befektetési alap összes tulajdonsága a pénzpiaci befektetési alapokra vonatkozik, egy kivétellel, amely az alapra vonatkozik
nettó eszközérték (NAV).Ezt a kivételt a későbbiekben részletesen megvizsgáljuk.Pénzpiaci alapok vs. Pénzpiaci számlák
Bár a hangok nagyon hasonlóak, a pénzpiaci alapok eltérnek a pénzpiaci számlák (MMA). A legfontosabb különbség: Az előbbit alapítványi társaságok szponzorálják, és nem nyújtanak garanciát a tőketartalomra, míg az utóbbiak nem a pénzintézetek által kínált kamatozó takarékszámlák, korlátozott tranzakciós kiváltságokkal és biztosítva a Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (FDIC). A pénzpiaci számla általában magasabb kamatot fizet, mint egy banki megtakarítási számla, de valamivel alacsonyabb kamatot, mint egy CD vagy egy pénzpiaci alap teljes hozama.
Ezenkívül a pénzpiaci számlák csekkírás útján korlátozzák a számlaegyenlegek elérhetőségét, míg a pénzpiaci alapok kivonása általában igény szerint elérhető. Egyes bankok akár hat kivonást is engedélyezhetnek kivonatonként az MMA-knál, míg mások egyáltalán nem kínálnak csekk-írási lehetőséget. Sok pénzpiaci alap korlátlan csekkírást kínál, de megköveteli a csekkek minimális dollárért történő kiírását.
A pénzpiaci alapok egyedi tulajdonságai
A pénzpiaci alapok három okból különlegesek:
1. Biztonság
Azok az értékpapírok, amelyekbe ezek az alapok befektetnek, stabil és általában biztonságos befektetések. A pénzpiaci értékpapírok rögzített hozamot biztosítanak rövidzárlattal lejáratok. A bankok, nagyvállalatok és a kormány által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok megvásárlásával a pénzpiaci alapok mélyponton vannak alapértelmezett kockázat miközben továbbra is ésszerű megtérülést kínál.
2. Alacsony kezdeti befektetés
A pénzpiaci értékpapírok általában nagy minimális vásárlási követelményeket támasztanak, amelyek megnehezítik az egyéni befektetők döntő többségének vásárlását. Ezzel szemben a pénzpiaci alapok lényegesen alacsonyabb követelményeket támasztanak, amelyek még alacsonyabbak, mint az átlagos befektetési alapok minimumkövetelményei. Ennek eredményeként a pénzpiaci alapok lehetővé teszik a befektetők számára, hogy kihasználják a pénzpiaci befektetéshez kapcsolódó biztonságot alacsonyabb küszöbértékeknél.
3. Megközelíthetőség
A pénzpiaci alapok részvényei bármikor megvásárolhatók és eladhatók, és nem tartoznak azok hatálya alá piaci időzítés korlátozások. Ezen alapok többsége csekkírási kiváltságokat biztosít, és a befektetőknek aznapi elszámolást kínál, ami hasonló a pénzpiaci értékpapírok kereskedéséhez.
Adózó vs. Adómentes pénzpiaci alapok
A pénzpiaci alapokat két kategóriába sorolják: adóköteles és adómentes. Ha adóköteles alapot vásárol, az alapból származó hozamok általában rendszeres állami és szövetségi adók alá tartoznak.
Az adóköteles alapok főként az Egyesült Államok államkincstári értékpapírjaiba fektetnek be ügynöki értékpapírok, visszavásárlási szerződések, CD -k, kereskedelmi papírok és bankárok elfogadása. Sok más típusú befektetés jogosult adóköteles pénzpiaci alapokra. Például, ha kedveli a lakásszektort, vásárolhat olyan pénzpiaci alapot, amely kizárólag befektet Fannie Maes.
Az adómentes alapok nem nyújtanak annyi lehetőséget. Ezek az alapok rövid távú adósságkötelezettségekbe fektetnek be, amelyeket szövetségi adómentes szervezetek (önkormányzati értékpapírok) bocsátanak ki, és alacsonyabbak hozam. Bizonyos esetekben megvásárolhat adómentes alapokat, amelyek mentesek mind az állami, mind a helyi adók alól; az ilyen jellegű kivételek azonban inkább kivételek, mint normák.
Az adómentes pénzpiaci alap hozamának kiszámítása
Ha az adó- és az adómentes alapok között dönt, fontos kiszámítani, hogy az adómentes alap által létrehozott adómegtakarítás elegendő lesz-e ahhoz, hogy az alacsonyabb hozamot megérje. Az adóköteles alapok általában magasabb hozammal rendelkeznek - névlegesen. De ha az ilyen bevallásokra kivetett adó hatékonyan törli a kiegészítő bevételt, akkor az optimálisabb választás az adómentes alap.
Nem lehet csak úgy összehasonlítani a két alap hozamait. Ehelyett az adómentes hozamot át kell alakítania egy egyenértékű adóköteles hozam. Ezt a következő egyenlettel lehet elérni:
Adóköteles egyenértékű hozam = (1 − marginális adókulcs) adómentes hozam
Tegyük fel például, hogy Ön a 24% -os adósávba tartozik, és választania kell egy 1,5% -os hozamú adóköteles pénzpiaci alap és az 1,3% -os hozamú adómentes alap között. Az adómentes hozamot adóköteles egyenértékű hozammá alakítva (a fenti képlet segítségével) 1,71%-ot kapunk:
0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171
Tehát a választás nyilvánvaló: az adómentes pénzpiac az út, mert az adómegtakarítás jobb hozamot biztosít. Minél magasabb az adókulcs, annál jobb lesz az adóköteles egyenértékű hozam.
Pénzpiaci alapkockázatok
Nincs eszköz, amely nem tartalmaz figyelmeztetéseket. Mielőtt befektetne egy pénzpiaci alapba, vegye figyelembe három aggodalomra okot adó területet:
Kiadási arány
A szokásos befektetési alapokhoz hasonlóan a pénzpiaci alapoknak is vannak költségei. Az átlagosnál magasabb alap kiadási arány viszonylag alacsony hozammal fog enni.
Befektetési cél
Ha Ön hosszú távú befektető, nyugdíjalapot épít, a pénzpiaci alapokban elfoglalt nagy pozíció nem megfelelő. Átlagosan ezek az alapok csak kevéssel az infláció fölött termelnek bevételt, ami nem elegendő a megfelelő fészektojás megépítéséhez. Ehelyett a pénzpiaci alapokat kell használni portfóliókezelési eszközként a pénz ideiglenes parkolásához és/vagy pénzeszközök felhalmozásához a várható készpénz -kiadásokhoz.
Rizikó faktorok
Bár viszonylag alacsony kockázatúak, a pénzpiaci alapok nem teljesen kockázatmentesek. 1994 -ben a denveri Community Bankers amerikai kormányzati pénzpiaci alap bajba került, amikor a portfólióját uraló származtatott termékek ára erősen csökkent. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság felszámolta az alapot, és a befektetők (mind intézményi) csak 0,96 dollárt kaptak a dollárra.
Egy másik esetben a A Reserve Primary Fund nem sikerült 2008 szeptemberében. A tekintélyes alap több száz millió rövid lejáratú hitelt tartott a Lehman Brothers-nek, és amikor ez a befektetési vállalkozás csődbe ment, pánikszerű eladási hullám következett a Reserve saját befektetői között. Az alap részvényeinek árfolyama 0,97 dollárra csökkent; mivel nem tudta teljesíteni a visszaváltásokat, a Reserve végül kénytelen volt dobni. Az ipar összeomlásának elkerülése érdekében az amerikai pénzügyminisztériumnak lépnie kellett, és garanciát kellett adnia más pénzpiaci alapoknak.
Ez az úgynevezett "feltörés"-amikor egy pénzpiaci alap nettó eszközértéke (NAV) a a hagyományos 1 dolláros szint, amelyet fenn kell tartania, ami az alap felszámolásához vezet - ez természetesen távoli lehetőség. (A közösségi bankárok és a tartalék elsődleges az egyetlen rögzített kudarc a pénzpiac történetében 1983 -ra nyúlik vissza.) De emlékeztet arra, hogy minden befektetés kockázatot hordoz, még konzervatív is azok.
Alsó vonal
Akár úgy dönt, hogy pénzpiaci alapokat használ befektetési eszköz vagy ideiglenes hely, ahol pénzt tárolhat, miközben a megfelelő értékpapír vásárlására vár, győződjön meg róla, hogy annyit tud egy adott alapról, annak jellemzőiről, befektetési stratégiájáról és költségeiről az összehasonlíthatókhoz járművek. A pénzpiaci alapokat gyakran azonosnak tartják a készpénzzel. Ők nem. Nincs befektetés - és nem is szeretné, ha az lenne.