Másodlagos piaci vállalati hitelkeret (SMCCF)

A másodlagos piaci vállalati hitelkeret (SMCCF) a különleges célú jármű (SPV) indította el a Szövetségi Tartalék március 23-án, hogy támogassa a vállalati kötvénypiacot a COVID-19 válsággal szemben. Az SMCCF megvásárolta az Egyesült Államokat befektetési fokozatú vállalati kötvények és kötvény ETF -ek ban,-ben másodlagos piacon. Az elképzelés szerint a bankok nagyobb valószínűséggel hiteleznének vállalatoknak, ha tudnák, hogy van egy erős másodlagos piac, amelyre eladhatják ezt a tartozást. A programot kibővítették, hogy 2020. április 9 -én további kötvényeket és alacsonyabb hitelminőségű kötvényeket vásároljanak.

Az SMCCF 2020. május 12 -én kezdte meg kötvény -ETF -ek vásárlását, és közölte, hogy megkezdi a magánszemélyek vásárlását kötvények, amelyek június 16 -tól kezdve „széles, diverzifikált piaci indexet” hoznak létre az egyesült államokbeli vállalati kötvényekből, 2020.

A Fed ezzel kapcsolatos kezdeményezése volt a Elsődleges piaci vállalati hitelkeret (PMCCF). A két kezdeményezés között a Fed 750 milliárd dollár kötvényt vásárolt.

Nov. Steven Mnuchin pénzügyminiszter 2020. december 19 -én kijelentette, hogy nem engedélyezi az SMCCF meghosszabbítását december végén. 31, 2020. Az SMCCF december után abbahagyta a kötvények vagy ETF -ek vásárlását. 31, 2020.

Részletek az SMCFF -ről

A másodlagos piaci vállalati hitelkeret (SMCCF) olyan SPV volt, amely kötvényeket vásárolt a másodlagos piacon. Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma 25 milliárd dolláros kezdeti beruházást biztosított az SMCCF -be. Az SMCCF által tartott kötvények biztosítékként szolgáltak a Fed által nyújtott kölcsönökhöz.

Az New York -i Federal Reserve Bank (FRBNY) kezelte az SMCCF -et és kölcsönadta neki a jogorvoslati alap. Az SMCCF által megvásárolható vállalati kötvényeket biztosan amerikai vállalkozások bocsátották ki amelyek jelentős műveleteket folytattak az Egyesült Államokban, és várhatóan nem kapnak közvetlen szövetségi pénzügyi támogatást támogatás. Az SPV olyan amerikai tőzsdén jegyzett ETF-ek részvényeit is megvásárolta, amelyek állománya elsősorban befektetési minőségű amerikai vállalati kötvény volt.

A jogosult kötvényeknek 2020. március 22-től legalább BBB- vagy Baa3-as minősítéssel kellett rendelkezniük. országosan elismert statisztikai minősítő szervezet (NRSRO) vagy legalább két fő NRSRO, ha egynél többen értékelik. Ha a kötvények hitelminősítését március 22. után leminősítették, akkor a létesítmény megvásárlásakor két vagy több NRSRO-nak kellett BB-/Ba3 minősítést adni. Valamennyi megvásárolt egyedi kötvény hátralévő futamideje öt év vagy annál rövidebb volt.

Az SMCCF -t kizárták azoknak a kibocsátóknak a hitelezéséből is, amelyek különleges támogatást kaptak a CARES törvényből vagy bármely későbbi szövetségi törvényből. A vállalatoknak a CARES -törvény 4019. § -a szerinti összeférhetetlenségi követelményeknek is meg kellett felelniük. Nem lehetnek letétkezelő intézmények a Dodd-Frank törvény értelmében.

Az SMCCF nem rendelkezett az adott vállalat által kibocsátott kötvények 10% -ánál, vagy az ETF eszközeinek 20% -ánál.

Az SMCCF vállalati kötvényeket vásárolt valós piaci érték. Az ETF -ekkel az SPV elkerülte azok részvényeinek megvásárlását, akiknek piaci árai "lényegesen meghaladják az övékét" nettó eszközérték (NAV).

Az SMCCF december után abbahagyta a kötvények vagy ETF -ek vásárlását. 31, 2020. A New York -i Fed továbbra is finanszírozza ezt az SPV -t, amíg eszközei nem lesznek érett vagy eladják.