A kamatlábak felépítésének meghatározása

Mi a kamatlábak időszerkezete?

A kamatlábak szerkezete, közismert nevén a hozamgörbe, hasonló minőségű kamatokat ábrázol kötvények különbözően lejáratok.

A kamatlábak kifejezésének felépítése

Lényegében a kamatlábak felépítése a kamatlábak közötti kapcsolat ill kötvényhozamok és különböző feltételek vagy lejáratok. Ábrázolva a kamatlábak szerkezetét hozamgörbének nevezik, és ez döntő szerepet játszik a gazdaság jelenlegi állapotának azonosításában. A kamatlábak szerkezete tükrözi a piaci szereplők elvárásait a jövőbeni változásokkal kapcsolatban kamatok és értékelésük monetáris politika körülmények.

Általánosságban elmondható, hogy a hozamok a lejárattal összhangban nőnek, ami felfelé irányuló vagy normál hozamgörbét eredményez. A hozamgörbét elsősorban az Egyesült Államokban szokásos állampapírok kamatlábának kamatláb-szerkezetének szemléltetésére használják. Ez fontos, mivel ez az adósságpiac kockázatokkal kapcsolatos érzése. Az egyik általánosan használt hozamgörbe összehasonlítja a három hónapos, kétéves, ötéves, 10 éves és 30 éves Amerikai Kincstár adósság. (A hozamgörbe -kamatlábak általában minden kereskedési napon elérhetőek a Kincstár kamatláb -webhelyén 18:00 óráig.

A kamatszerkezet kifejezésének három fő alakja van.

1. Felfelé emelkedő-a hosszú távú hozamok magasabbak, mint a rövid távú hozamok. Ezt tekintik a hozamgörbe "normális" meredekségének, és jelzi, hogy a gazdaság expanzív módban van.
2. Lefelé irányuló lejtés-a rövid távú hozamok magasabbak, mint a hosszú hozamok. "Fordított" hozamgörbének nevezik, és azt jelzi, hogy a gazdaság recesszív időszakban van, vagy belépni készül.
3. Lapos-nagyon kicsi a különbség a rövid és a hosszú hozamok között. Ez azt jelzi, hogy a piac bizonytalan a gazdaság jövőbeli irányában.

Az amerikai kincstári hozamgörbe

Az amerikai kincstári hozamgörbét tekintik a hitelpiac viszonyítási alapjának, mert a kockázatmentes fix kamatozású befektetések hozamait jelenti lejárati tartományban. A hitelpiacon a bankok és a hitelezők ezt a referenciaértéket használják a hitelezési és megtakarítási kamatlábak meghatározására. Az amerikai kincstári hozamgörbe menti hozamokat elsősorban a Szövetségi Tartalék szövetségi alapok aránya. Más hozamgörbék is kidolgozhatók a hasonló kockázati jellemzőkkel rendelkező hitelbefektetések összehasonlítása alapján.

Leggyakrabban a kincstári hozamgörbe felfelé dől. Ennek a jelenségnek az egyik alapvető magyarázata az hogy a befektetők magasabb kamatokat követelnek a hosszabb távú befektetésekért, kompenzációként, hogy pénzüket hosszabb távú befektetésekbe fektetik be. Előfordulhat, hogy a hosszú távú hozamok a rövid távú hozamok alá eshetnek, fordított hozamgörbét hozva létre, amelyet általában a recesszió.

A kilátások a teljes hitelpiacra

A kamatlábak terminusszerkezete és a hozamgörbe iránya használható az összesség megítélésére hitelpiaci környezet. A hozamgörbe laposodása azt jelenti, hogy a hosszabb távú kamatok csökkennek a rövid távú kamatokhoz képest, ami kihatással lehet a recesszióra. Amikor a rövid lejáratú kamatlábak meghaladják a hosszú lejáratú kamatlábakat, a hozamgörbe megfordul, és a recesszió valószínűleg bekövetkezik vagy közeledik.

Ha a hosszabb lejáratú kamatlábak a rövidebb kamatlábak alá esnek, akkor a hitel kilátásai hosszú távon gyengék. Ez gyakran összhangban van a gyenge vagy recessziós gazdasággal. Míg más tényezők, beleértve az amerikai államkincstárak iránti külföldi keresletet is, fordított hozamot eredményezhetnek görbe történelmileg az invertált hozamgörbe az Egyesült Államokban a közelgő recesszió mutatója volt Államok.