Súlyozott átlagos érettség (WAM) definíció

Mi az a súlyozott átlagos érettség (WAM)?

A súlyozott átlag lejárata (WAM) a súlyozott átlag a jelzáloghitelek lejáratáig eltelt idő a jelzáloggal fedezett értékpapír (MBS). Ezt a kifejezést tágabban használják a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok portfóliójának lejáratainak leírására, beleértve a vállalati adósságot és az önkormányzati kötvényeket. Minél magasabb a WAM, annál tovább tart a portfólió összes jelzálogjogának vagy kötvényének lejárata. A WAM az adósságállományok kezelésére és az adósságállomány -kezelők teljesítményének értékelésére szolgál.

A WAM szorosan összefügg súlyozott átlagos életkor (WALA).

A súlyozott átlagos érettség megértése

A WAM kiszámítása a portfólió egyes jelzálog- vagy adósságinstrumentumainak százalékos értékének kiszámításával történik. A kötvény megkötéséig eltelt hónapok vagy évek száma érettség minden százalékkal megszorozva, és a részösszegek összege megegyezik a portfólióban lévő kötvények súlyozott átlagával.

A WAM eszközként szolgál a kötvényportfóliók kezelésére és a portfóliókezelők teljesítményének értékelésére. Befektetési alapokpéldául különféle WAM -irányelvekkel rendelkező kötvényportfóliókat kínálnak, és az alapok portfóliójában akár 5 év vagy akár 30 év is lehet WAM. A befektető választhat olyan kötvényalapot, amely megfelel egy adott befektetési időkeretnek. Az alap befektetési célja egy referenciaértéket, például kötvényindexet tartalmaz, a referenciaportfólió WAM -ja pedig befektetők és portfóliókezelők számára elérhető. A portfóliókezelő befektetési teljesítményét az alap kötvényportfóliójának hozama és a WAM alapján ítélik meg.

Kötvénylétra egy olyan befektetési stratégia, amely különböző lejárati dátumú kötvények vásárlását foglalja magában, ami azt jelenti, hogy a portfólióban lévő dollár az idő különböző pontjain kerül vissza a befektetőnek. A létrázási stratégia lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy a kötvény lejárati idejéből származó bevételeit az idők folyamán újra befektesse, ami csökkenti annak kockázatát, hogy alacsony kamatláb mellett újrabefektessék a teljes portfoliót. A kötvénylétra segíti a jövedelemorientált befektetőt, hogy fenntartsa az ésszerű kamatlábat a kötvényállományon, és ezek a befektetők a WAM segítségével értékelik a portfóliót.

Példa a WAM kiszámítására

Tegyük fel például, hogy egy befektető 30 000 dolláros portfólióval rendelkezik, amely három kötvényállományt tartalmaz.

• Az A kötvény 5000 dolláros kötvény (a teljes portfólió 16,7% -a), és 10 év múlva lejár
• A B kötvény 10 000 dolláros befektetés (33,3%), amely hat év alatt lejár.
• C kötvény, 15 000 dolláros kötvény (50%), négyéves futamidővel.

A WAM kiszámításához minden százalékot meg kell szorozni a lejáratig eltelt évekkel, így a befektető használhatja ezt képlet: (16,7% X 10 év) + (33,3% X 6 év) + (50% X 4 év) = 5,67 év, vagy körülbelül öt év, nyolc hónapok.

Súlyozott átlagos futamidő vs. súlyozott átlagos hitelkor

Súlyozott átlagos lejárat (WAM) és súlyozott átlagos életkor (WALA) mindkettőt arra használják, hogy megbecsüljék annak valószínűségét, hogy a jelzáloggal fedezett értékpapírba történő befektetés nyereséges lesz. A WAM azonban szélesebb körben használt mérték a jelzáloggal fedezett értékpapírok csoportjainak lejárati idejére. Azt méri, hogy átlagosan mennyi idő telik el az adósságállományban lévő értékpapírok lejáratához, a portfólióba fektetett dollárösszeg arányában. A magasabb súlyozott átlagos futamidejű portfóliók érzékenyebbek a kamatváltozásokra.

A WALA -t valójában a WAM inverzeként számítják ki: A WAM kiszámítja a portfólió minden jelzálog- vagy adósságinstrumentumának százalékos értékét. A kötvény megkötéséig eltelt hónapok vagy évek száma érettség minden százalékkal megszorozva, és a részösszegek összege megegyezik a portfólióban lévő kötvények súlyozott átlagával.