4 billió dollár értékű ETF -piac gyorsabb növekedéshez, még alacsonyabb árakhoz is

Az ETF piacon, amely 4 ezer milliárd dollárra emelkedett kezelt eszközök (AUM) az árháborúk sorozata közepette még gyorsabban fog növekedni, és mélyebben csökkenti a díjakat az új szabály nyomán. SEC. "Ez vitathatatlanul a legfontosabb szabályozási intézkedés, amely 1993 óta sújtja az ETF iparágot"-mondta Dave Nadig, az ETF-központú ETF.com pénzügyi weboldal ügyvezető igazgatója. Barroné. "Ez ritka nyereség mind a befektetők, mind az iparág számára" - tette hozzá.

„Mivel az ETF iparág mérete és jelentősége tovább nő, különösen a Main Street befektetők számára, fontos, hogy következetes, átlátható és hatékony legyen szabályozási keret, amely megszünteti a szabályozási akadályokat, miközben fenntartja a megfelelő befektetői védelmet ” - mondta Jay Clayton, a SEC elnöke közleményében. által jelentett ETF.com.

Jelentőség a befektetők számára

Az A befektetési társaságokról szóló 1940. évi törvény szabályokat határozott meg a befektetési alapokra vonatkozóan, de nem képzelte el az ETF -eket, amelyek 1993 -ban kerültek először az amerikai piacra. Ennek eredményeként minden egyes új amerikai székhelyű ETF hosszú, költséges eljárást igényelt a "mentesítő mentesség" vagy az 1940. évi törvény egyes rendelkezéseitől való mentesség iránti kérelem benyújtására.

„Minden ETF -et lényegében úgy kezeltek, mintha egy hópehely lenne, ahol semmi sem ugyanaz, és ez lelassítja a folyamatot ” - mondta Todd Rosenbluth, a CFRA ETF- és befektetési alap -kutatási igazgatója Barroné. „Minden [ETF -nek] kissé más dolga van, amit megtehetnek, mert különböző időpontokban mentességet kértek különböző [SEC] biztosoktól” - mondta Nadig ugyanazon jelentés alapján. Általánosságban elmondható, hogy a legrégebbi ETF -ek sokkal szélesebb mentességet kaptak, mint az újonnan belépők.

Az új "ETF szabály, "technikailag a SEC 6c-11 szabály helyettesíti ezt a nem hatékony" mentesítő mentesítési "eljárást. „Az egyik legnagyobb pozitívum, amely a szabályból ki fog derülni, az egyedi alkotások elérhetősége lesz és visszaváltási kosarak minden kibocsátó számára ” - idézte Jordan Farris, a Nuveen ETF -jeinek vezetője cikk.

Amikor egy ETF teremt vagy visszaváltja a részvényeket, jellemzően arányosan ki kell igazítania a talán több száz biztonsági pozícióját, ez költséges és nem hatékony folyamat. Az ilyen intézkedések tőkenyereség -adókötelezettséget okozhatnak a befektetők számára. Ezenkívül a vételi vagy eladási megbízások hulláma kevésbé likvid értékpapírokban elmozdíthatja áraikat az ETF -befektetők ellen, emelve az alkotások költségeit és csökkentve a visszaváltásokból származó bevételt. Ez különösen a fix kamatozású ETF -eknél jelent problémát.

Az új szabály szerint az ETF feldolgozhatja az alkotásokat vagy a visszaváltásokat egy egyéni kosár segítségével, amely a készleteinek egy részhalmazát tartalmazza, a leglikvidebb értékpapírok, ha ezt nyilvánosságra hozza a befektetőknek, és bemutatja, hogy ez milyen előnyökkel jár számukra, ETF.com azt jelzi. 2012 előtt a SEC jellemzően engedélyezte ezek használatát, de ezt követően felhagyott a mentesítéssel.

Eközben a származékos vagy tőkeáttételt használó összetett ETF -ek továbbra is hosszú jóváhagyási folyamat előtt állnak, Bloomberg megjegyzi. Minden ETF -nek további információkat kell közzétennie a kereskedési költségekről.

Előretekintve

„Ez [az új ETF -szabály] lényegében kiegyenlíti a versenyfeltételeket azok között, akik megkapták mentesítő mentesség az elmúlt néhány évben, szemben azokkal, akik 10 vagy több évvel ezelőtt kapták meg ” - mondta Jordan - állítja Farris. Todd Rosenbluth egyetért. Úgy látja, hogy a befektetők számára előnyök az új alapok csökkenésének előzetes költségei, ezáltal serkentve a versenyt, és az egyedi kosarak szélesebb körű alkalmazása jobb teljesítményhez vezet.