Hogyan hatnak a petrodollárok az amerikai dollárra?

Összeomlása után a Bretton Woods az aranyszabványt az 1970 -es évek elején az Egyesült Államok megállapodást kötött Szaúd -Arábiával az olajárak dollárban történő egységesítésére. Ezen üzlet révén a petrodollár megszületett, valamint a rögzített árfolyamoktól és az aranyfedezetű devizáktól a nem biztosított, lebegő kamatozású rendszerek felé való elmozdulás.

A petrodollar rendszer a világhoz emelte az amerikai dollárt tartalék valuta és ezen állapotán keresztül az Egyesült Államok kitartó kereskedelmi hiányok és globális gazdasági hegemónia. A petrodollar rendszer likviditási forrást és külföldi tőkebeáramlást is biztosít az amerikai pénzügyi piacoknak a petrodollaron keresztül "újrafeldolgozás." A petrol dollárok amerikai dollárra gyakorolt ​​hatásának teljes magyarázatához azonban rövid összefoglaló szükséges a petrodollár.

A Petrodollar története

Szembesülve a növekvő inflációval, a vietnami háborúból származó adóssággal, az extravagáns belföldi költési szokásokkal és a a fizetési mérleg tartós hiánya

, a Nixon -adminisztráció augusztusban döntött. 1971, hogy hirtelen (és megdöbbentően) véget vessen az amerikai dollár aranyra való átválthatóságának. A „Nixon Shock” nyomán a világ az aranykorszak végét látta, és az amerikai dollár szabadon esett a szárnyalás közepette infláció.

Keresztül kétoldalú megállapodások Szaúd -Arábiával 1974 -től kezdődően az USA -nak sikerült befolyásolnia a Kőolaj -exportáló Országok Szervezetének (OPEC) tagjait, hogy egységesítsék az olaj dollárértékesítését. Cserébe az olaj dollárban történő számlázásáért felekezetek, Szaúd-Arábia és más arab államok biztosították az Egyesült Államok befolyását az izraeli-palesztin konfliktusban az amerikai katonai segítséggel együtt az egyre aggasztóbb politikai légkör, amely a szovjet Afganisztán invázióját, az iráni sah bukását és az iráni-iraki helyzetet jelentette Háború. Ebből a kölcsönösen előnyös megállapodásból született meg a petrodollar rendszer.

A Petrodollar rendszer előnyei

Mivel a világ legkeresettebb nyersanyaga-az olaj-amerikai dollárba kerül, a petrol dollár segített megemelni a dollárbankjegy mint a világ meghatározó pénzneme. Magas státuszával az amerikai dollár élvezi azt, amit egyesek azt állítottak, hogy kiváltság, hogy folyamatosan finanszírozzák folyó fizetési mérleg hiánya dollárban denominált eszközök nagyon alacsony kamatlábú kibocsátásával, valamint globális gazdasági hegemóniává válásával.

Például az olyan országok, mint Kína, amelyek hatalmas mennyiségű amerikai adóssággal rendelkeznek, korábban aggodalmukat fejezték ki a vagyonukra gyakorolt ​​esetleges hígító hatások miatt gazdaságok ha a dollár leértékelődik.

A folyó fizetési mérleg tartós hiányának kezeléséhez kapcsolódó jogosultságoknak azonban ára van. Tartalék pénznemként az Egyesült Államok köteles ezeket a hiányokat teljesíteni tartalékkövetelmények a folyamatosan bővülő világgazdaságban. Ha az Egyesült Államok abbahagyná ezeknek a hiányoknak a működtetését, az ebből adódó likviditási hiány gazdasági visszaesésbe sodorhatja a világot. Ha azonban a tartós hiányok a végtelenségig folytatódnak, végül a külföldi országok kételkedni kezdenek a dollár értékében, és a zöldhátvéd elveszítheti tartalékvaluta szerepét. Ez az úgynevezett Triffin dilemma.

Petrodollár újrahasznosítás

A petrodollárrendszer az USA-dollár-tartalékok többletét is létrehozza az olajtermelő országok számára, amelyeket "újra kell hasznosítani". Ezek többlet dollárt belföldi fogyasztásra költenek, külföldre kölcsön adják a fejlődő országok fizetési mérlegének teljesítéséhez, vagy befektetnek az amerikai dollárban denominált eszközökbe. Ez az utolsó pont a legelőnyösebb az amerikai dollár számára, mert a petrodollárok visszatérnek az Egyesült Államokba. Ezeket az újrahasznosított dollárokat amerikai értékpapírok (például kincstárjegyek) vásárlására használják, ami likviditást teremt a pénzügyi piacokon, alacsonyan tartja a kamatokat és elősegíti az inflációmentes növekedést. Sőt, a OPEC az államok elkerülhetik valuta kockázatok konverziót, és fektessenek be biztonságos amerikai befektetésekbe.

A közelmúltban aggodalmak merültek fel a petrol dollároktól más valutákra való áttérés miatt. Valójában Venezuela 2018 -ban azt mondta, hogy elkezdi eladni olaját jüanban, euróban és más valutákban. Aztán 2019 -ben Szaúd -Arábia azzal fenyegetőzött, hogy elhagyja a petrol dollárt, ha az Egyesült Államok előrelép egy törvényjavaslattal. NOPEC - amely lehetővé tenné az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériumának, hogy trösztellenes intézkedéseket folytasson az OPEC ellen az olaj manipulálása miatt árak. Röviden, a globális energiapiac változó környezete az USA-Szaúd-Petrodollar megállapodás de facto megszűnését eredményezheti.

Eközben az Egyesült Államok az 1960 -as évek óta először válik fő energiaexportőrré. Ez, valamint az erős hazai energiaszektor, amely az exportra összpontosít, elősegítheti a zökkenőmentes átmenetet a petrol dollártól, mivel az energiaexport felváltja a tőkebeáramlás az amerikai eszközök szaúdi vásárlásából és az amerikai dollár iránti globális kereslet fenntartásából. További előny az Egyesült Államok számára, hogy biztosítja a hazai energiabiztonságot, ami elsősorban a petrodollár -megállapodás fő oka volt.

Mindazonáltal, bár ez nem egyik napról a másikra történik meg, az újrahasznosított petrol dollárok kiszáradása némi likviditást vonhat el az amerikai részről tőkepiacok, ami növeli a hitelfelvételi költségeket (a magasabbak miatt kamatok) a kormányok, a vállalatok és a fogyasztók számára, mint pénzforrások.

Alsó vonal

Az 1970 -es évek után a világ áttért az aranystandardra, és megjelentek a petrodollárok. Ezek az extra forgalomban lévő dollárok segítették az amerikai dollárt a világtartalék-valutára emelni. A petrodollar rendszer megkönnyíti a petrodollar újrahasznosítását is, ami létrehozza likviditás és az eszközök iránti kereslet a pénzügyi piacokon. A ciklus azonban véget érhet, ha más országok feladják a petrol dollárt, és elkezdenek elfogadni más devizákat az olajértékesítéshez.