Fokozódó kötvénydefiníció

Mi az a Step-Up Bond?

Fokozódó kötés a kötvény amely alacsonyabb kezdeti kamatot fizet, de tartalmaz egy olyan funkciót, amely lehetővé teszi a kamatemelést rendszeres időközönként. A kamatemelés száma és mértéke, valamint az időzítés a kötvény feltételeitől függ. A fokozódó kötvény biztosítja a befektetők előnyeit állandó jövedelem értékpapírok, miközben lépést tart a növekvő kamatokkal.

A fokozódó kötvényre kínált kezdeti kamatláb azonban alacsonyabb lehet, mint az egyéb fix kamatozású befektetéseknél kínált kamatláb. Bár a kötvények fokozásának számos előnye van, a befektetőknek tisztában kell lenniük az ilyen hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal járó kockázatokkal is.

Hogyan működnek a fokozódó kötvények

A kötvények azok adósságinstrumentum értékpapírok vagy IOU -k, amelyeket a vállalatok és kormányzati szervek bocsátanak ki a befektetőknek, hogy forrásokat gyűjtsenek egy projekthez vagy bővítéshez. Általában a befektető előre fizet a kötvényért névérték összeg, amely egyenként 1000 dollár lehet. A befektető visszakapja az 1000 dollárt (ún fő összeg), amikor a kötvény lejár, (ún időpont lejárata). A legtöbb kötvény időszakos kamatot fizet (ún kupon arány), ez általában a kötvény élettartama alatt rögzített.

Például, ha egy befektető 1000 dollárt vesz államkötvény 2% -os kamatláb mellett - tíz év múlva lejár - a befektetőnek kamatot kell fizetni a 2% -os kamatláb alapján. A befektetőnek visszafizetik az 1000 dolláros tőket, amikor a kötvény lejár - vagy tíz év múlva.

Ezzel szemben a fokozódó kötvény alacsonyabb kamatot fizet az első években, és az idő előrehaladtával emelkedik, így a befektetők magasabb kuponkamatot kapnak a lejárat időpontjának közeledtével. Például egy ötéves futamidejű kötvény kezdeti kamatlába 2,5% lehet az első két évben, és 4,5% -os kamatláb az utolsó három évben. Mivel a kuponfizetés a kötvény élettartama alatt növekszik, a fokozódó kötvény lehetővé teszi a befektetők számára a kötvénykamat -kifizetések stabilitásának előnye, miközben profitál a szelvénynövelésből mérték. A fokozási funkció eredményeként azonban a fokozódó kötvények általában alacsonyabb kuponkamatokkal rendelkeznek, mint a többi fix kamatozású kötvény.

Fokozódó kötvénykamatláb emelkedik

A fokozódó kötvények szerkezete akár egyszeri, akár többszörös kamatemeléssel járhat. Az egylépcsős kötvények, más néven egylépcsős kötvények, a kötvény futamideje alatt egy alkalommal növelik a kuponkamatot. Ezzel szemben a többlépcsős kötvény többször is felfelé igazíthatja a kupont az értékpapír élettartama alatt. A kupon növelése előre meghatározott ütemterv szerint történik.

A fokozási kötvények hasonlóak Kincstári inflációval védett értékpapírok (TIPPEK). A TIPS elve a következővel növekszik infláció és csökken a deflációval. Az infláció az áremelkedés üteme az amerikai gazdaságban, és ezt a Fogyasztói árindex. A TIPS félévente fix kamatú kamatot fizet, amelyet a korrigált tőkeösszegre alkalmaznak. Ennek eredményeképpen a kamatfizetési összegek emelkednek az inflációval, és csökkennek a deflációval.

A Step-Up kötvények előnyei

A növekvő kamatozású kötvények jellemzően jobban teljesítenek, mint más fix kamatozású befektetések. A kötvénytulajdonosok minden lépésnél magasabb kamatot kapnak, és mivel kisebb a kockázata annak, hogy a magasabb piaci kamatok miatt veszítenek, a lépéseknek alacsonyabb az ára volatilitás vagy áringadozások.

Fontos megjegyezni, hogy a kötvényárak és a kamatlábak fordított kapcsolatban állnak egymással, vagyis amikor a kamatok csökkennek, a kötvények ára emelkedik. Ezzel szemben a növekvő kamatok általában eladásokhoz vezetnek a kötvénypiacon, és a kötvényárak csökkennek. Az eladás oka az, hogy a meglévő fix kamatozású kötvények kevésbé vonzóak az emelkedő kamatozású piacon. A befektetők jellemzően magasabb hozamú kötvényeket követelnek, amikor a kamatok emelkednek, és bedobják alacsonyabb kamatozású kötvényeiket. A fokozódó kötvények segítenek a befektetőknek elkerülni ezt a folyamatot, mivel a kötvény ráta idővel nő.

A fokozódó kötvényeket a másodlagos piacon értékesítik, és a Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC). Ennek eredményeként általában elegendő vevő és eladó van a piacon - ún likviditás- lehetővé teszi a befektetők számára, hogy könnyen belépjenek és kilépjenek a pozíciókból.

A fokozódó kötvények kockázatai

A hátránya, hogy néhány fokozódó kötvény hívható, vagyis a kibocsátó visszaválthatja a kötvényt. A lehívható szolgáltatás akkor aktiválódik, ha a kibocsátó számára előnyös, ha a piaci kamatok csökkennek, a befektetőnek esélye van arra, hogy a kötvény kibocsátója visszahívja az értékpapírt. Ha a kötvényt visszahívják, nem valószínű, hogy a befektető képes lesz újra befektetni a fokozódó kötvényből kapott árfolyamon. Továbbá, ha a befektető új kötvényt vásárol, az ár valószínűleg eltér a fokozódó kötvény eredeti vételárától.

Noha a fokozódó kötvények meghatározott időközönként emelkednek emelkedő kamatú környezetben, még mindig kimaradhatnak a magasabb kamatokból. Ha a piaci kamatok gyorsabban emelkednek, mint a fokozatos emelkedés, a kötvénytulajdonos tapasztalni fogja Kamatkockázat. Továbbá a befektetőnek alternatív költségei lehetnek és újrabefektetési kockázat ha a fokozódó kötvény a piacon alacsonyabb kamatot fizet más elérhető kötvényekkel szemben.

A fokozódó kötvényeket általában kiváló minőségű vállalatok és kormányzati szervek bocsátják ki, ami segít csökkenteni a nemteljesítés kockázatát, ami a tőke és a kamat visszafizetésének elmulasztása.

A kötvények ára rendszeresen ingadozik. Ha egy fokozott kötvényt lejárat előtt értékesítenek, a befektető által kapott ár alacsonyabb lehet, mint az eredeti vételár, ami veszteséget okoz. A befektető csak akkor garantálja a tőke visszatérítését, ha a kötvény lejáratig tart.

Példa egy Step-Up Bond-ra

Tegyük fel, hogy az Apple Inc. (AAPL) ötéves futamidejű, fokozódó kötvényt kínál a befektetőknek. A kamatláb vagy kamatláb az első két évben 3%, a következő három évben pedig 4,5% -ra emelkedik.

Röviddel a kötvény megvásárlása után tegyük fel, hogy az általános kamatok a gazdaságban az első év után 3,5% -ra emelkednek. A fokozódó kötvény 3% -os hozammal alacsonyabb lenne, mint a teljes piac.

A harmadik évben a kamatok 2,4% -ra csökkennek a Szövetségi Tartalék jelezve, hogy a piaci kamatokat alacsonyan tartja, hogy fellendítse a gazdaságot a következő években. A fokozódó kötvény 4,5% -kal magasabb kamatlábú lenne a teljes piaccal vagy a tipikus fix kamatozású értékpapírokkal szemben.

Ha azonban a kamatlábak emelkednének a fokozódó kötvény élettartama alatt, és folyamatosan meghaladnák a kuponkamatot, a kötvény hozama alacsonyabb lenne a teljes piachoz képest.