Mi a piaci időzítés?

Mi a piaci időzítés?

A piaci időzítés azt jelenti, hogy a befektetési pénzt egy pénzügyi piacra mozgatják vagy onnan eltávolítják - vagy alapokat váltanak eszközosztályok- prediktív módszerek alapján. Ha a befektetők meg tudják jósolni, hogy a piac mikor fog felfelé és lefelé menni, akkor ügyleteket köthetnek annak érdekében, hogy a piac nyereséggé váljon.

A piac időzítése gyakran kulcsfontosságú eleme aktívan menedzselt befektetési stratégiák, és ez szinte mindig alapvető stratégia a kereskedők számára. A piaci időzítési döntések irányítására szolgáló prediktív módszerek alapvető, technikai, mennyiségi vagy gazdasági adatokat tartalmazhatnak.

Sok befektető, akadémikus és pénzügyi szakember úgy véli, hogy lehetetlen időzíteni a piacot. Más befektetők - különösen az aktív kereskedők - erősen hisznek a piaci időzítésben. Az, hogy lehetséges -e sikeres piaci időzítés, vita tárgya, bár szinte minden piaci szakember egyetért abban, hogy ezt bármilyen jelentős időtartamra nehéz feladat végrehajtani.

A piaci időzítés megértése

A piaci időzítés nem lehetetlen. A rövid távú kereskedési stratégiák sikeresek voltak profi napi kereskedők, portfóliókezelők és teljes munkaidőben foglalkoztató befektetők, akik diagramelemzés, gazdasági előrejelzések és akár zsigeri érzések alapján határozzák meg az értékpapírok vételének és eladásának optimális időpontját. Kevés befektető tudta azonban olyan következetesen megjósolni a piaci elmozdulásokat, hogy jelentős előnyre tesz szert a vételi és tartási befektetővel szemben.

A piaci időzítést néha a hosszú távú ellentétének tekintik vétel-tartás befektetési stratégia. Azonban még a vételi és tartási megközelítés is bizonyos fokú piaci időzítésnek van kitéve, mivel a befektetők megváltoztatják igényeiket vagy hozzáállásukat. A legfontosabb különbség az, hogy a befektető elvárja-e, hogy a piaci időzítés a stratégiájuk előre meghatározott része legyen.

A piaci időzítés előnyei és hátrányai

Az átlagos befektető számára, akinek nincs ideje vagy vágya napi - vagy egyes esetekben óránkénti - piacfigyelésre, jó oka van annak, hogy kerülje a piaci időzítést, és hosszú távon a befektetésre összpontosítson. Az aktív befektetők azzal érvelnének, hogy a hosszú távú befektetők kimaradnak a nyereségből volatilitás ahelyett, hogy piaci időzített kilépéseken keresztül zárná be a hozamokat. Mivel azonban rendkívül nehéz felmérni a tőzsde jövőbeli irányát, a be- és kilépéseket időzíteni próbáló befektetők gyakran hajlamosak alulteljesíteni azokat a befektetőket, akik továbbra is befektetnek.

A stratégia hívei szerint a módszer lehetővé teszi számukra a nagyobb nyereség elérését és a veszteségek minimalizálását azáltal, hogy a visszaesés előtt elhagyják az ágazatokat. Azzal, hogy mindig nyugodtabb befektetési vizeket keresnek, elkerülik a piaci mozgások volatilitását, ha volatilis részvényeket tartanak.

Sok befektető számára azonban a valós költségek szinte mindig nagyobbak, mint a piacon való elmozdulásból származó potenciális előnyök.

"A befektetői magatartás kvantitatív elemzése" című jelentés, amely megvásárolható a bostoni Dalbar kutatócégtől, azt mutatja, hogy egy befektető, aki továbbra is teljes mértékben befektetett a Standard & Poor's (S&P) 500 index 1995 és 2014 között 9,85% -os éves hozamot ért volna el. Ha azonban csak 10 legjobb napot hagytak ki a piacon, akkor a hozam 5,1%lett volna. A piac legnagyobb fellendülései egy volatilis időszakban következnek be, amikor sok befektető elmenekült a piacról.

Befektetési alap befektetők, akik be- és kiutaznak az alapokból, és alapcsoportok, amelyek megpróbálják időzíteni a piacot vagy üldözni a hullámzó alapokat, alulteljesítik a indexek akár 3%-kal - nagyrészt a tranzakciós költségek és jutalékok miatt, különösen az alapokba történő befektetés miatt val vel kiadási arányok nagyobb, mint 1%.

Ha alacsonyan vásárol, és magasan értékesít, ha sikeresen végzi, adózási következményekkel jár a nyereségre. Ha a befektetést kevesebb mint egy évig tartják, akkor a nyereséget rövid távon adózják tőkenyereség kamatláb vagy a befektető szokásos jövedelemadó magasabb, mint a hosszú távú tőkenyereség-arány.

A piaci időzítés kritikája

Egy, a „Valószínű nyereség a piaci időzítésről” elnevezésű mérföldkőnek számító tanulmány jelent meg a Pénzügyi elemző folyóirat Nobel -díjas William Sharpe 1975 -ben megkísérelte megállapítani, hogy a piaci időzítőnek milyen gyakran kell pontosnak lennie, hogy passzív legyen index alap egy benchmark követése. Sharpe arra a következtetésre jutott, hogy egy piaci időzítési stratégiát alkalmazó befektetőnek az idő 74% -ában helyesen kell eljárnia ahhoz, hogy évente meghaladja a hasonló kockázatú referenciaportfóliót.

És még a szakemberek sem értik jól. A Boston College Nyugdíjkutató Központjának 2017 -es tanulmánya azt találta céldátum szerinti alapok amely a piaci időzítéssel megkísérelte akár 0,14 százalékponttal alulteljesítette a többi alapot - ez 3,8% -os különbség 30 év alatt.

A Morningstar kutatása szerint az aktívan kezelt alapok általában nem tudták túlélni és legyőzni őket referenciaértékekkülönösen hosszú távú időszakokban. Valójában az összes aktív alapnak csak 23% -a haladta meg passzív riválisainak átlagát a 2019 júniusában zárult 10 éves időszakban. A külföldi részvényalapok és kötvényalapok esetében a hosszú távú siker aránya általában magasabb volt. Az USA -ban a legalacsonyabbak voltak a sikerráták nagy sapka alapok.

Piaci időzítés GYIK

Mi a hatékony piaci hipotézis?

Az hatékony piaci hipotézis (EMH) szerint az eszközárak minden rendelkezésre álló információt tükröznek. Az EMH szerint lehetetlen kockázattal kiigazított alapon következetesen "megverni a piacot", mivel a piaci áraknak csak az új információkra kell reagálniuk.

Milyen hátrányai vannak a piaci időzítésnek?

Bár a piaci időzítésnek számos előnye van, van néhány hátránya, amelyeket szem előtt kell tartani e megközelítés alkalmazása során. Annak érdekében, hogy sikeres legyen a piaci időzítés, folyamatosan ellenőrizni kell az értékpapírok, alapok és eszközosztályok mozgását. Ez a napi figyelem a piacokra fárasztó, időigényes és megerőltető lehet.

Minden alkalommal, amikor belép vagy kilép a piacról, vannak tranzakciós költségek és jutalékköltségek. A piaci időzítési stratégiákat alkalmazó befektetők és kereskedők magasabb tranzakciós és jutalékköltségekkel járnak.

A piaci időzítés magasabb adókulcsot is eredményezhet, mivel a részvények egy éven belüli vásárlása és eladása esetén a megszerzett nyereséget vagy a szokásos jövedelemadó-kulcs, vagy a rövid távú tőkenyereség szerint kell megadóztatni mérték. Végül a piaci időzítés összetett feladat. A megfelelő belépési és kilépési pont meghatározása kihívást jelenthet, mivel a piac és trendjei folyamatosan változnak.

Ki mondta: "Idő a piacon, nem időzítve?"

Keith Banks, a Bank of America alelnöke azt mondta: „A valóság az, hogy itt az idő a piacon, nem pedig a piac időzítésében” a CNBC 2020 márciusában megjelent „Squawk Box” című műsorában.

Valóban lehetetlen időzíteni a piacot?

A piac időzítése olyan stratégia, amely magában foglalja a részvények vételét és eladását a várható árváltozások alapján. Az uralkodó bölcsesség azt mondja, hogy a piac időzítése nem működik; legtöbbször a befektetők számára nagy kihívást jelent nagy nyereséget elérni a vételi és eladási megbízások megfelelő időzítésével, mielőtt az árak felfelé és lefelé mennének.

A befektetők gyakran érzelmek alapján hoznak befektetési döntéseket. Csak akkor vásárolhatnak, ha a részvényárfolyam túl magas, mert mások veszik meg. Alternatív megoldásként eladhatnak egy rossz hírt. Ezen okok miatt a legtöbb befektető, aki megpróbálja időzíteni a piacot, végül alulteljesíti a széles piacot.

Mi a legnagyobb kockázata a piaci időzítésnek?

A piaci időzítés legnagyobb kockázata általában úgy tekinthető, hogy a kritikus időszakokban nincs a piacon. Azok a befektetők, akik megpróbálják időzíteni a piacot, kockáztatják, hogy kimaradnak a kivételes hozamok.

A befektetőknek nagyon nehéz pontosan meghatározni a piac magas vagy mélypontját, amíg az már meg nem történt. Emiatt, ha egy befektető a piaci visszaesés idején kimozdítja pénzét a részvényekből, kockáztatja, hogy nem mozdítja vissza pénzét időben, hogy kihasználja a fellendülésből származó nyereséget.