Mi az a Senior Note?
Mi az a Senior Note?
A rangidős kötvény az a kötvénytípus, amely elsőbbséget élvez más tartozásokkal szemben abban az esetben, ha a vállalat csődöt mond és kénytelen felszámolás. Mivel alacsonyabb kockázatot hordoznak, a szenior kötvények alacsonyabb kamatot fizetnek, mint a junior kötvények.
Kulcsos elvitel
- Az elsőbbségi kötvények olyan kötvények, amelyeket a legtöbb tartozás előtt vissza kell fizetni abban az esetben, ha a kibocsátó csődöt mond.
- Ez biztonságosabbá teszi a senior kötvényeket, mint a többi kötvény.
- Ez a magasabb szintű biztonság azt jelenti, hogy a befektetők valamivel alacsonyabb kamatokat keresnek.
A Senior Note megértése
A rangidős kötvények lejárati ideje általában rövidebb, mint más kötvényeké. Az időtartamok a kibocsátótól függően változnak:
- A vállalati vezetői jegyzetek legfeljebb 10 év alatt érnek el
- Önkormányzati kötvény a vezető jegyzetek egy év alatt érnek el
- Az amerikai államkincstári vezetői papírok két -tíz év alatt lejárnak
A magasabb rangú kötvényeket biztosítékként elzálogosított vagyontárgyak biztosíthatják vagy nem. Ezért abban az esetben, ha a társaság felszámolásra kényszerül, a fedezetlen elsőbbségi kötvények tulajdonosai nem téríthetik meg teljes mértékben tőkéjüket és kamatukat.
Az átváltható rangidős kötvények lejáratig tarthatók, vagy a társaság törzsrészvényeire válthatók át.
Felszámolás esetén, biztosított adósság először az adósságot fedező biztosítékok eladásával törlesztik, majd a magasabb rangú értékpapír-tulajdonosokat fizetik ki, majd az egyéb fedezetlen tartozások tulajdonosait, ha maradnak eszközök.
Hogyan értékelik a kötvényeket?
A Standard & Poor's és a Moody's Investors Service, a két legnagyobb kötvényminősítő cég, rangsorolja a kötvényeket azon megítélése alapján, hogy a kibocsátó képes -e időben visszafizetni a tőket és a kamatokat. A senior kötvények minősítése a többi kötvényhez hasonlóan a hitelképesség beleértve a képességét, hogy következetes bevételt termeljen az adósságfizetés finanszírozására.
Az értékelés képlete
A hitelminősítők által gyakran használt képlet a hitelképesség elemzésére a kamatfedezeti arány. Ezt a képletet a bruttó jövedelem osztva a kamatköltséggel.
Ez az arány dokumentálja, hogy a vállalat mennyi bevételt termel a kamatköltség többszöröseként. Minél nagyobb ez az arány, annál több bevételt termel egy cég, amelyet kamatfizetésre lehet fordítani.
Átalakítható Senior Notes
Néhány kiemelt értékpapír a kibocsátó törzsrészvényeire váltható át. Ebben az esetben a befektetők dönthetnek úgy, hogy lejáratig tartanak rangidős kötvényeket, vagy meghatározott számú törzsrészvényre konvertálják a kötvényeket.
Tegyük fel például, hogy egy 1000 dolláros rangidős bankjegynél a konverziós lehetőség amely lehetővé teszi a befektető számára, hogy részesedését 20 törzsrészvényre konvertálja. Ha a piaci ár A törzsrészvény részvényenként 60 dollár, a befektető 1200 dollár értékű részvényre válthatja a rangidős kötvényeket. A befektető ezután saját tőkével rendelkezik a társaságban, ahelyett, hogy adóssága lenne.
Senior Note vs. Idősebb adósság
Az elsőbbségi jegyzet nem azonos a rangidős adóssággal, bár a kifejezéseket gyakran felcserélve használják. A magasabb rangú adósság egy tágabb kifejezés, amelyet a vállalat összes tartozásának leírására használnak, amelyek csőd esetén elsőbbségi státusszal rendelkeznek. A rangidős tartozások nagy része fedezetben van.
