Húzható jogok meghatározása

Mik azok a húzható jogok?

A húzható jobboldal a megállapodás olyan rendelkezése vagy záradéka, amely lehetővé teszi a többséget részvényes kényszeríteni egy kisebbségi részvényest, hogy csatlakozzon egy vállalat értékesítéséhez. Az elhúzást végző többségi tulajdonosnak ugyanazt az árat, feltételeket és feltételeket kell megadnia a kisebbségi tulajdonosnak, mint bármely más eladónak.

A húzható jogok megértése

Részvénykibocsátások, egyesülések, felvásárlások és átvételek bonyolult ügyletek lehetnek. Bizonyos jogok a részvényosztály felajánlásának feltételeivel, illetve egyesülési vagy felvásárlási szerződéssel együtt szerepelhetnek és létesíthetők.

Maga a húzós rendelkezés sok vállalat értékesítése szempontjából fontos, mert a vevők gyakran keresik a vállalat teljes irányítását. A húzható jogok segítenek megszüntetni az áramot kisebbségi tulajdonosok és eladja a vállalat értékpapírjainak 100% -át egy potenciális vevőnek.

Míg maguk a húzható jogok egyértelműen részletezhetők egy megállapodásban, a többség és a kisebbség közötti különbségtételre figyelni kell. A vállalatok különböző típusúak lehetnek részvényosztályok. A társaság alapszabálya jelöli a részvényesek tulajdonosi és szavazati jogait, amelyek hatással lehetnek a többség vs. kisebbség.

Megfontolások a húzható jobbra vonatkozó rendelkezésekkel kapcsolatban

A húzási jogokat tőkegyűjtéssel vagy egyesülési és felvásárlási tárgyalások során lehet létrehozni. Ha például egy technológiai indítás megnyílik a A sorozat befektetési fordulója, ezt teszi, hogy tőkebevitel fejében eladja a társaság tulajdonjogát egy kockázati tőketársaságnak. Ebben a konkrét példában a többségi tulajdon a társaság vezérigazgatójával (vezérigazgatójával) rendelkezik, aki a cég részvényeinek 51% -át birtokolja. A vezérigazgató meg akarja őrizni a többségi irányítást, és meg akarja védeni magát esetleges értékesítés esetén is. Ehhez tárgyal egy húzási jogot a kockázati tőketársaságnak szóló részvénykínálattal, és megadja neki joga kényszeríteni a kockázati tőketársaságot, hogy eladja a társaságban fennálló részesedését, ha a vevő valaha bemutatkozik maga.

Ez a rendelkezés megakadályoz minden olyan jövőbeli helyzetet, amelyben egy kisebbségi részvényes bármilyen módon alááshatja a olyan társaság eladása, amelyet a többségi részvényes már jóváhagyott, vagy a meglévők kollektív többsége részvényesek. A felvásárolt társaság részvényeit sem hagyja a korábbi részvényesek kezében.

Bizonyos esetekben a húzási jogok népszerűbbek lehetnek a megállapodásokban privát cégek. A magántulajdonban lévő részvényekből származó húzási jogok akkor is véget érhetnek, amikor egy társaság új részvénykínálati megállapodással nyilvánosságra lép. A részvényosztályok kezdeti nyilvános ajánlattétele általában semmissé teszi a korábbi tulajdonosi megállapodásokat, és új húzási jogokat vezet be, ha alkalmazható a jövőbeli részvényesek számára.

A húzható jogok előnyei a kisebbségi részvényesek számára

Míg a húzási jogok célja a kisebbségi részvényesi hatások mérséklése, előnyösek lehetnek a kisebbségi részvényesek számára. Az ilyen típusú rendelkezés megköveteli, hogy a részvényeladás ára, feltételei és feltételei homogének legyenek a testület, vagyis a kisrészvényesek kedvező eladási feltételeket realizálhatnak, amelyek egyébként lehetnek elérhetetlen.

Általában a húzós jobb rendelkezések rendezett kommunikációs láncot írnak elő a kisebbségi részvényesek felé. Ez előzetes értesítést biztosít a vállalati akció a kisebbségi részvényesre bízták. Továbbá tájékoztatást nyújt a kisebbségi részvényesek által birtokolt részvényekre vonatkozó árról, feltételekről és feltételekről. A húzható jogok megsemmisíthetők, ha nem követik a végrehajtásukhoz kapcsolódó megfelelő eljárásokat.

Húzható jogok vs. Címkézett jogok

Címkézési jogok eltérnek az áthúzási jogoktól, bár ugyanazok a hangsúlyok. A címkézési jogok hasonlóan megtalálhatók a részvénykínálatban, valamint az egyesülési és felvásárlási megállapodásokban. A címkézési jogok a kisebbségi részvényeseknek eladási lehetőséget kínálnak, de nem írnak elő kötelezettséget. Ha léteznek címkejogosultságok, annak más következményei lehetnek az egyesülés vagy felvásárlás feltételeire, mint amit a húzható jogokkal tárgyalnánk.

Valódi világ példa

2019 -ben, Bristol-Myers Squibb Company és Celgene Corporation fúziós megállapodást kötött, amelynek értelmében a Bristol-Myers Squibb körülbelül 74 milliárd dollár értékű készpénz- és részvényügylet keretében felvásárolta a Celgene-t. A felvásárlást követően a Bristol-Myers Squibb az egyesített társaság részvényeinek 69% -át, a Celgene átalakított részvényesei a fennmaradó 31% -ot tették ki. A Celgene kisebbségi részvényesei nem kaphattak különleges opciókat, és kötelesek voltak teljesíteni egy Bristol-Myers részvény átvételét, valamint minden Celgene-részvény után 50 dollárt.

Ebben az üzletben a Celgene részvények törölték. A kisebbségi részvényesek kötelesek voltak betartani az ügylet feltételeit, és nem voltak jogosultak különleges megfontolásokra. Ha a Celgene részvényeit nem törölték volna a jegyzékből, az elhúzási és címkézési jogok inkább tényezővé válhattak volna. Bizonyos helyzetekben, mint ez, a többségi részvényesek alternatívák alapján tárgyalhatnak különleges részvényjogokról osztályú szerkezet, amely a húzás következményei miatt előfordulhat, hogy a kisebbségi részvényesek számára nem áll rendelkezésre jogait.