Tőzsdén kereskedett alap (ETMF)
Mik azok a tőzsdén kereskedett alapok (ETMF)?
A tőzsdén kereskedett kezelt alapok (ETMF-ek) a jóváhagyott alapok egy típusa Értékpapír -tőzsdei Bizottság (SEC) 2014 -ben. Hibridek a kettő között befektetési alapok és tőzsdén kereskedett alapok (ETF -ek). Ezeket az Eaton Vance globális befektetési társaság számára hozták létre, és NextShares néven szerepelnek NASDAQ.
A tőzsdén kereskedett kezelt alapok (ETMF) megértése
Az ETMF -ek középút a befektetési alapok és az ETF -ek között, egyesítve a meglévő alapok különböző típusait a hatékonyság és a portfólió titkosságának megőrzése érdekében. Sok hasonló tulajdonsággal rendelkeznek, mint a befektetési alapok, többek között:
- A negyedéves állományok közzététele a napi állomány helyett a bizalmasság megőrzése érdekében
- Rugalmasság a nap folyamán kereskedni
Az ETMF-ek a tőzsdén kereskedett alapok számos elemét is magukban foglalják, többek között:
- Adóhatékonyság, mivel az alapok nem vonnak tőkejövedelmet
- Nettó eszközérték (NAV) alapú kereskedés
Minden kereskedési nap végén az ETMF -ek árazzák a NAV -ot, figyelembe véve az ügyletekben felmerülő díjakat vagy kedvezményeket. Ezt a NAV -t ezután visszamenőleges alapként használják az aznapi kereskedéshez. Lényegében a kereskedések egész nap proxy áron zajlanak, mivel a tényleges árat nem határozzák meg, amíg a piac az adott napon bezár.
Mit jelentenek a tőzsdén kereskedett alapok a befektetők számára?
Az ETMF -ek egyedülálló és újszerű lehetőséget kínálnak a befektetők számára. A befektetési alapokhoz hasonlóan az ETMF-eket is aktívan kezelik, de nem jelentenek ugyanolyan kockázatot, mint a hagyományos aktívan kezelt ETF-ek. Mivel az ETMF -ek megvásárolhatók és forgalmazhatók közvetlenül a tőzsdén keresztül, költség- és adóhatékonyak a befektető számára is, mivel kiküszöbölik a közvetítők.
A tőzsdén kereskedett kezelt alapok története
Az Eaton Vance (ma Morgan Stanley) NextShares részvényeit a Securities Exchange Commission (SEC) 2014 végén hagyta jóvá. A szabályok és előírások miatt azonban csak 2016 elején kezdték el a kereskedést. Minden olyan tőzsdét, amelyen az ETMF -ek kereskedelme befejeződik SEC 19b-4 űrlap, amely megköveteli a tőzsdétől, hogy frissítse rendszerét, hogy proxy áron alapuló napi kereskedést tudjon szervezni. A mai napig a következő Eaton Vance ETMF -ek kereskednek a piacon:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Ez volt az első ETMF, amely megkezdte a kereskedést a piacon.
- Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Ez az ETMF elsősorban törzsrészvényekbe fektet be, de jövedelmi kötelezettségekbe, előnyben részesített részvényekbe és hibrid értékpapírokba is.
- Eaton Vance TABS 5–15 éves létrakötésű önkormányzati kötvények NextShares (EVLMC): Ez az ETMF kutatás alapján vonzó értékű értékpapírokba fektet be.
Más vállalatok azóta is követték ezt a példát, és saját ETMF -eket kértek. Nem világos azonban, hogy ezeket az alapokat mikor hagyják jóvá, és ha jóváhagyják, mikor kezdhetik el a kereskedést.