Miért ugrott fel a Tesla (TSLA) a világjárvány alatt?

2020 januárjában a Tesla, Inc. (TSLA) 117 milliárd dollárra értékelte a tőzsde. Az év végére ez a szám az egekbe szökött 658,39 milliárd dollárra. Ezt követően a Tesla részvényei 1 billió dollárt tettek meg a távolságon piaci sapka kevesebb, mint egy év múlva, októberben elérte ezt a mérföldkövet. 25, 2021.

A Tesla részvényeinek rövid időn belüli sztratoszférikus emelkedése megzavarta a befektetőket. Felvet egy fontos kérdést is: vajon azok a tényezők, amelyek a Teslát billió dolláros értékre késztették a világjárvány idején, segíthetnek-e fenntartani lendületét a világjárvány után is?

A Tesla Pénzügyi Komplexum

Míg lakossági befektetők (és Elon Musk vezérigazgató tweetjei) jelentős szerepet játszottak a Tesla felemelkedésében, ami az elektromosautó-gyártó meteorikus felemelkedésének középpontjában áll. abban rejlik, amit a Financial Times "Tesla pénzügyi komplexumnak" nevez. Ebben a komplexumban számos befektetés található Termékek-opciók, részvényekhez kötött alapok, klímatechnológiára összpontosító befektetési eszközök – és ezek hatalmas befolyást gyakorolnak a részvény- és származékai piacokon.

Az állomány és a komplexum tagjai közötti kapcsolat szimbiotikus. Ahogy a Tesla befolyása nő a piacokon, a részvényeknek kitett alapok és származékos termékek túlméretezett hozamokat generálnak, ami arra készteti a friss befektetőket, hogy pénzt öntsenek bele, és tovább növeljék befolyását. Például 2018 júliusában a Tesla a 106-ban volt holding tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek). 2021 decemberére 244 ETF részesedése lett.

A Tesla belépése a S&P 500 2020 decemberében az indexet követő alapokat tovább tették a cég részvényeinek, és learatták az árfolyam felfutásának gyümölcsét. A cég 1,6%-os súllyal csatlakozott az S&P 500-hoz. 2021. november elejére az index 2,5%-os súlya volt, és az index hozamának csaknem egynegyedét tette ki. Hasonló történet játszódott le a Russell 1000, ahol a Tesla a teljes súlyozás 4%-át tette ki novemberben.

A Morningstar Consumer Cyclical Indexben a Tesla 27,98 százalékponttal járult hozzá az index 95,24%-os növekedéséhez az elmúlt két évben. Online kiskereskedelmi behemoth Amazon.com, Inc. (AMZN) távoli második volt 16,92 ponttal.

A Goldman Sachs befektetési cég friss jelentése szerint a Tesla opciók névleges kereskedési értéke átlagosan napi 241 milliárd dollár volt az elmúlt hetekben. Összefüggésben az S&P 500 többi részének átlagos kereskedési volumene, az Amazon nélkül, 112 milliárd dollár volt. Goldman az Egyesült Államokon belüli opciós kereskedés robbanásszerű növekedését a Teslának tulajdonította, és a "piac kritikus mozgatórugójának" nevezte.

Az opciók általában kockázatos fogadást jelentenek egy mögöttes részvény jövőbeni árfolyammozgására. A legtöbb opcióban rejlő tőkeáttételi kockázat a részvény árfolyamának volatilitásában tükröződik. Míg a Tesla részvényei hajlamosak a vad kilengésekre, az emelkedését a piacok kockázatfelfogásának megfelelő változása is kísérte.

Az elektromosautó-gyártó 2010-es tőzsdei debütálása óta tartó hullámzó felemelkedését gyakran megsértette short eladók, akik azt állítják, hogy az elektromos járművek drágák és nincs jövőjük.

A járvány megváltoztatta ezt a számítást. Az éghajlatváltozásról szóló vita élénkül, párosulva a jelenlegi kormányzat zöldtámogatási törekvéseivel és rekord szállítási számokkal (bár még mindig jelentős lemaradásban vannak a bevett autógyártókétól) segítettek túllépni a Teslát az 1 billió dolláron Mark.

További nyereségre számíthatnak a befektetők?

A túlzások idején, alapok foglaljon egy hátsó ülést. És így volt ez a Teslával is. Annak ellenére, hogy a vállalat a versenytársai, például a Ford Motor Company autóinak töredékét gyártja (F) és a General Motors Company (GM), nagyjából ötszöröse volt a 2021 decemberi összesített piaci sapkájuknak. A Tesla értékelésének (és a kapcsolódó pénzügyi termékeknek) nagy része az elektromos járművek által uralt jövő ígéretéből fakad. Jelenleg ez a világ nem létezik, így a Tesla jelenlegi értékelése szokatlannak tűnik.

Drew Dickson, az Albert Bridge Capital befektetési igazgatója a Financial Timesnak azt mondta, hogy az értékelést manapság az vezérli. "hatalmas, rekurzív "kutyát csóváló farokcsóváló" természet, ami azt jelenti, hogy a jövővel kapcsolatos elvárásokon alapulnak, nem pedig a jelenen valóság. "Tántoríthatatlan meggyőződésem, hogy végső soron az alapok számítanak" - mondta.

Bár ez mesterségesen felfújta a vállalat értékét, a Tesla világjárványos piacokon való vadul futása mögött meghúzódó pénzügyi zsonglőrgép is segített megerősíteni a vállalat alapjait. A Tesla részvényeibe és kapcsolódó pénzügyi termékeibe pénzt öntött befektetők áramlása segített finanszírozni a gyártási infrastruktúrába való beruházásait. A cég támaszkodása kötvények, amelyek rendszeres fizetést igényelnek, csökkentek.

Tavaly a Tesla 10 milliárd dollár értékben bocsátott ki új részvényeket a 2019-es árhoz képest körülbelül kilencszeres áron, hogy a részvényei iránti keresletet kihasználja. Ez a tőkeinfúzió segített a vállalatnak új gyárak felavatásában Austinban és Berlinben. Amint működésbe lépnek, a fremonti és sanghaji gyárakkal együtt a vállalatnak nagy sebességgel kell beindítania járműveit.