A Federal Reserve jelentése a monetáris politikáról a Kongresszusnak

Az Federal Reserve Board (FRB) a 2022-re vonatkozó két féléves írásos jelentéséből az elsőt benyújtotta a Kongresszusnak. Hívta a "Monetáris politika Jelentés", amely a monetáris politika és a gazdasági fejlemények magatartását és a jövő kilátásait tárgyalja az Egyesült Államok Szenátusának banki, lakásügyi és városügyi bizottsága és az amerikai képviselőház pénzügyi bizottsága számára készült Szolgáltatások.

Fed elnöke Jerome Powell 2022. március 2-án a képviselőház bizottsága előtt, 2022. március 3-án pedig a szenátus bizottsága előtt fog tanúskodni. Ez a jelentés képezi majd az alapot az ülések során készített megjegyzéseihez. Az alábbiakban a kongresszusnak februárban benyújtott jelentés néhány kiemelt pontját mutatjuk be. 25, 2022.

Összegzés

„Az Egyesült Államok gazdasági tevékenysége további lenyűgöző növekedést produkált a tavalyi év második felében, de infláció az 1980-as évek eleje óta a legmagasabb szintre emelkedett. Az munkaerőpiac jelentősen tovább szigorodtak a magas munkaerő-kereslet és a szűkös kínálat közepette, a munkanélküliségi ráta mediánját elérve Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) a résztvevők becslései a hosszabb távú normál szintről és a nominális bérekről, amelyek az elmúlt évtizedek leggyorsabb ütemében emelkednek."

„Az [I]nfláció érezhetően nőtt tavaly, jóval meghaladva az FOMC hosszabb távú, 2 százalékos célját, és a tételek szélesebb körére bővült. 2022 kezdetekor úgy tűnt, hogy az Omicron változat gyors terjedése lassulást okozott az ország egyes szektoraiban. gazdaság, de mivel az Omicron-ügyek január közepe óta meredeken csökkentek, a lassulás várhatóan rövid."

„A nettó eszközvásárlás március elején zárul le. Mivel az infláció jóval meghaladja a FOMC hosszabb távú célkitűzését és az erős munkaerőpiac, az EGSZB arra számít, hogy hamarosan meg kell emelni a céltartományt. szövetségi alapok kamata."

Legutóbbi gazdasági és pénzügyi fejlemények

Gazdasági tevékenység és munkaerőpiac

„A munkanélküliségi ráta csaknem 2 százalékponttal zuhant június óta, és a januári 4 százalékon elérte a FOMC résztvevőinek a hosszabb távú normál szintjére vonatkozó becsléseinek mediánját. Ezenkívül a munkanélküliség csökkenése széles körben elterjedt a demográfiai csoportokban. Hogy az említett, munkaerő részvétel csak tavaly kúszott felfelé, és továbbra is korlátozott. A szűkös munkaerő-kínálat és a munkaerő-kereslet folyamatos felfutása erőteljes nominálbér-növekedést eredményezett, különösen az alacsony keresetű munkavállalók esetében. Az ellátási szűk keresztmetszetek továbbra is jelentősen korlátozták a tevékenységet."

Infláció

„Az inflációra nehezedő nyomás az áruk árai miatt, amelyek mindkettőt tapasztalják ellátási lánc A szűk keresztmetszetek és az erős kereslet, mint például a gépjárművek és a bútorok továbbra is fennállnak, és a megnövekedett infláció a cikkek szélesebb körére bővült. A szolgáltatások inflációja is tovább nőtt, ami egyes szolgáltató szektorok erőteljes bérnövekedését és a lakbérek jelentős emelkedését tükrözi... a hosszabb távú inflációs várakozások mutatói csak szerény mértékben mozdultak felfelé; a pandémia előtti évtizedben megfigyelt tartományban maradnak, és így nagyjából összhangban állnak az FOMC hosszabb távú, 2 százalékos inflációs céljával."

Pénzügyi feltételek

„Finanszírozási feltételek Fogyasztói hitel továbbra is nagyrészt alkalmazkodóak, kivéve az alacsony hitelfelvevőket hitel pontszámok. A háztartások jelzáloghitelei továbbra is alacsonyak a közelmúltbeli emelések ellenére. A banki hitelezési előírások a legtöbb hitelkategóriában enyhültek, a banki hitelezés pedig bővült. Mindent összevetve a finanszírozási feltételek kedvezőek voltak a vállalkozások és a háztartások számára."

Pénzügyi stabilitás

"Bár bizonyos pénzügyi sérülékenységek továbbra is magasak, a pénzügyi rendszer magját képező nagy bankok továbbra is ellenállóak... Nem pénzügyi szektor tőkeáttétel nagyjából visszaesett, és a háztartási szektor hitelnövekedését szinte kizárólag a lakáscélú jelzáloghitelek és az első osztályú hitelfelvevőknek nyújtott gépjárműhitelek vezérelték. A pénzügyi szektor tőkeáttételéből adódó sebezhetőségek a történelmi tartományon belül vannak... A hazai bankok továbbra is jelentős magas színvonalat tartanak fenn likvid eszközök... A Federal Reserve továbbra is értékeli a lehetséges rendszerszintű kockázatokat fedezeti alapok és digitális eszközök."

Nemzetközi fejlesztések

"Külföldi GDP a világjárvány egymást követő hullámai ellenére továbbra is lendületesen, kiegyensúlyozottan gyógyult... A tavalyi év második felében számos gazdaságban jelentősen megemelkedett az infláció, amelyet jelentősen növeltek a magasabb energia- és egyéb nyersanyagárak, valamint az ellátási lánc korlátai... A külföldi pénzügyi feltételek szerényen szigorodtak, de általában visszafogottak... Az orosz–ukrán helyzettel kapcsolatos közelmúltbeli geopolitikai feszültségek bizonytalanság forrásai a globális pénzügyi és nyersanyagpiacokon.”

Monetáris politika

Kamatpolitika

„Az infláció jóval meghaladja a bizottság [azaz az FOMC] 2 százalékos hosszabb távú célját, és erős munkaerő Az EGSZB arra számít, hogy hamarosan meg kell emelni a szövetségi alapok céltartományát mérték."

Mérlegszabályzat

"Az FOMC januári ülésén úgy döntött, hogy továbbra is ilyen felgyorsult ütemben csökkenti nettó eszközvásárlásait, ami március elején véget vet... A találkozó számos résztvevője megjegyezte, hogy a feltételek valószínűleg indokolják, hogy valamikor még ebben az évben elkezdjék a mérleg méretét csökkenteni."

„A monetáris politika megfelelő álláspontjának értékelése során a bizottság határozottan elkötelezett az árstabilitási és a maximális foglalkoztatási célkitűzések mellett. kész eszközeivel megakadályozni a magasabb infláció megszilárdulását, miközben elősegíti a fenntartható bővülést és az erős munkaerőpiacot."

Különleges témák

Alacsony munkaerő-kínálat

„A munkaerő-kínálat lassan tért vissza annak ellenére, hogy a munkaerő-kereslet rendkívül erős volt. A munkaerő-piaci részvételi ráta továbbra is jóval alatta marad a hosszabb távú tendenciára vonatkozó becsléseknek, ami főként egy hullámot tükröz az idősek nyugdíjba vonulása, valamint a munkaerőből kikerülők és a gondozásban részt vevők számának növekedése felelősségek."

A bérek és a foglalkoztatás növekedése a munkahelyek és a munkavállalók között

"A bérek és a foglalkoztatás növekedése széles körben elterjedt volt a munkahelyeken és az iparágakban tavaly, és a legalacsonyabb fizetésű munkáknál volt a legnagyobb növekedés mind a mediánbérek, mind a foglalkoztatás terén... A mediánbérek a faji és etnikai csoportok között is nőttek, így a csoportok közötti bérszintek különbségei alig változtak 2019-hez képest."

Az infláció kiszélesedése

"Magasabb PCE [Személyes fogyasztási kiadások] 2021 folyamán kiszélesedett az árinfláció... A bővülés mind az áruk, mind a szolgáltatások esetében megmutatkozott, bár a tavalyi nagyon magas inflációs értékek többsége árukra összpontosul, ami azt az erős keresletet és kínálati szűk keresztmetszetet tükrözi, amely ezeket különösen érintette tételek."

Ellátási szűk keresztmetszetek

„Az áruk iránti erőteljes kereslet hátterében a globális elosztóhálózatok feszültek, és a hazai gyártók nehezen találták meg a megrendelések teljesítéséhez szükséges anyagokat és munkaerőt Termékek. Az Egyesült Államok kikötői zsúfolttá váltak a rekordmennyiségű szállítás közepette, és az anyagok szállítási ideje továbbra is magas. A félvezetők kínálati hiánya különösen súlyos volt, és súlyosan megnehezítette a gépjárműgyártást és -értékesítést. Bár vannak javulás jelei, az ellátási lánc általános szűk keresztmetszete várhatóan egy ideig nem oldódik meg."

Nyilatkozat a hosszabb távú célokról és a monetáris politikai stratégiáról

„A Bizottság elsődleges eszköze a monetáris politika irányvonalának kiigazítására a szövetségi alapkamat céltartományának megváltoztatása. A bizottság úgy ítéli meg, hogy a szövetségi alapok kamatlábának szintje, amely hosszú távon megfelel a maximális foglalkoztatásnak és árstabilitásnak, a történelmi átlaghoz képest csökkent. Ezért a szövetségi alap kamatlábát valószínűleg gyakrabban korlátozza tényleges alsó határa, mint korábban. Részben a kamatlábaknak az effektív alsó korláthoz való közelsége miatt a bizottság úgy ítéli meg, hogy a foglalkoztatás és az infláció lefelé mutató kockázatai növekedtek. A bizottság készen áll arra, hogy minden eszköztárát felhasználja maximális foglalkoztatási és árstabilitási céljai elérése érdekében."

„A foglalkoztatás maximális szintje egy széles körű és inkluzív cél, amely közvetlenül nem mérhető és idővel változik, nagyrészt nem monetáris tényezők miatt, amelyek befolyásolják a munkaerő szerkezetét és dinamikáját piac. Következésképpen nem lenne helyénvaló fix célt meghatározni a foglalkoztatás tekintetében."

„A bizottság megerősíti azon véleményét, hogy az éves árváltozással mért 2 százalékos infláció A személyes fogyasztási kiadások indexe hosszabb távon leginkább összhangban van a Federal Reserve törvényi előírásaival megbízás."