Négyzetes bevételek: mit kell keresni az SQ-tól

Square Inc. (SQ) márciusban jelentette be, hogy 297 millió dollárért többségi részesedést szerez a Jay-Z Tidal zenei streaming szolgáltatásában. A Square igazgatótanácsához csatlakozik maga J-Z is, a híres rapper, dalszerző és vállalkozó. Ez az üzlet csak a legújabb lépés a Square azon stratégiájában, amely a fizetési szolgáltatási ökoszisztéma hatókörének erőteljes kiterjesztését célozza.

A befektetők végignézik a közelmúltbeli felvásárlás hírverését, hogy megtudják, vajon a Square továbbra is erős pénzügyi eredményeket tud-e felmutatni, amikor 2021. május 6-án beszámol a 2021. első negyedéves bevételeiről. Az elemzők arra számítanak, hogy a Square pozitív korrigált egy részvényre jutó eredményt könyvelhet el (EPS

) az egy évvel korábbi negyedév vesztesége után. A bevételek az előző két negyedévnek megfelelően gyors ütemben emelkednek.

A befektetők a Square bruttó fizetési mennyiségére (GPV) is összpontosítanak, amely kulcsfontosságú mutató, amely átfogó képet ad a tranzakciók volumenéről. Ez a Square fő mutatója a fizetési ökoszisztémákon keresztül lebonyolított teljes dollárösszegnek. Az elemzők a GPV emelkedésére számítanak az egy évvel ezelőtti három hónapos időszakhoz képest.

A Square részvényei drámaian felülmúlták a szélesebb piacot az elmúlt évben. A részvény az elmúlt 12 hónapban meglehetősen egyenletesen emelkedett, de mozgása 2021 eleje óta változékonyabbá vált. A március végi és április eleji ugrás után, amely elérte a korábbi minden idők csúcsát, a részvények csökkenő tendenciát mutattak. A Square részvényei 263,0%-os összhozamot értek el az elmúlt évben, ami jóval meghaladja az S&P 500 46,5%-os teljes hozamát.

Négyzetes bevételek története

A februári rekordmagasság elérése után a részvény zuhanni kezdett, és a Square-t követően tovább csúszott 2020. negyedik negyedéves bevétel jelentés. A korrigált EPS felülmúlta a várakozásokat, 41,8%-kal nőtt az egy évvel korábbi negyedévhez képest. A bevételek kis mértékben elmaradtak a becslésektől, de gyors ütemben, 143,3%-kal nőttek, ami csak enyhe lassulást jelent az előző negyedévhez képest. A bevételt elsősorban a Cash App bevétele hajtotta, amely éves szinten 502%-kal nőtt (YOY).

2020 harmadik negyedévében a kiigazított EPS 34,4%-kal nőtt, ami az első növekedés 2019 utolsó negyedéve óta. A bevételek 147,6%-kal nőttek, ami több mint kétszerese a második negyedévben jelentett növekedési ütemnek, és legalább 13 negyedéve a leggyorsabb ütemű. A Square megjegyezte, hogy a Cash App ügyfeleinek száma csaknem megduplázódott az egy évvel ezelőtti negyedévhez képest, mivel az ügyfelek érintésmentes fizetési módokat biztosítottak a folyamatban lévő COVID-19 világjárvány közepette.

Az elemzők arra számítanak, hogy a Square pozitív korrigált EPS-t fog elérni, ami nagy előrelépés a 2020 első negyedévében jelentett korrigált egy részvényre jutó veszteséghez képest. Az előrejelzések szerint a bevétel 142,7%-kal emelkedik, lépést tartva az előző két negyedévben felgyorsult növekedési ütemmel. A 2021-es pénzügyi évre vonatkozóan az elemzők jelenleg 41,7%-os korrigált EPS-emelkedést várnak, ami 2019 óta a leggyorsabb ütem. Az éves bevétel azonban várhatóan 52,8%-kal emelkedik, ami körülbelül a fele a tavalyi növekedési ütemnek.

Négyzetkulcs statisztika
Becslés 2021 I. negyedévére (FY)	2020. I. negyedév (FY)	2019. I. negyedév (FY)
Korrigált egy részvényenkénti eredmény ($)	0.15	-0.02	0.11
Bevétel (B $)	3.4	1.4	0.9
Bruttó fizetési mennyiség (B USD)	30.0	25.7	22.6

^{Forrás: Látható Alfa}

A kulcsmutató

Ahogy fentebb említettük, a befektetők a Square GPV-jére is összpontosítanak, amely az összértéket nyomon követő kulcsfontosságú mutató dolláros összeg, a visszatérítések nélkül, az eladók által feldolgozott összes kártyás fizetésből a vállalat fizetésével ökoszisztéma. Ez magában foglalja a peer-to-peer fizetéseket, valamint a Square mobilfizetési alkalmazását használó kereskedőkkel folytatott tranzakciókat. A Square tranzakciós díjat számít fel ezekre a bruttó kifizetésekre, és ezek a díjak jelentős bevételi forrást jelentenek. A tranzakciós díjakat általában a teljes feldolgozott tranzakciós összeg százalékában számítják ki. Minél nagyobb a GPV, annál több tranzakcióalapú bevételt tud termelni a Square.

A GPV azt is jelzi, hogy hány felhasználója van a vállalatnak a platformján. Ha a Square több felhasználót tud vonzani fő fizetési ökoszisztémájába, akkor több forgalmat tud majd irányítani egyéb vállalkozások, mint például a Stitch Labs LLC műveletirányítási szoftvereket gyártó cég és a Weebly Inc. webhely-építő platform. Digitális fizetési szolgáltatásokat is kínálhat majd ezen vállalkozások ügyfelei számára. A Tidal legutóbbi felvásárlásával a Square azt tervezi, hogy ezeket a fizetési szolgáltatásokat kínálja a zenei streaming platformot használó előadóknak.

A Square GPV robusztus ütemben nőtt az elmúlt három évben, de ez az ütem egyre lassul. A 2017-es pénzügyi évben az éves GPV 31,5%-kal emelkedett, majd 2018-ban 29,6%-ra, majd 2019-ben 25,5%-ra lassult. Tavaly a növekedés üteme jelentősen lelassult a COVID-19 világjárvány és annak gazdaságra gyakorolt ​​kedvezőtlen hatása közepette. 2020 második negyedévében a negyedéves GPV 14,9%-kal csökkent. Az egész évben az éves GPV növekedés 5,7%-ra lassult. Az elemzők arra számítanak, hogy a növekedés felgyorsul 2020-ban, és a becslések szerint a negyedéves GPV 16,7%-kal emelkedik 2021 első negyedévében. A 2021-es pénzügyi évre vonatkozóan az elemzők jelenleg 25,3%-os éves GPV-növekedést jósolnak.