Az American Airlines bevételei: mit kell keresni az AAL-nél

Az American Airlines Group Inc. (AAL) bevételei megugrottak az elmúlt negyedévekben, miután a COVID-19 világjárvány alatt végigszenvedtek, amikor az utazások visszaestek. A légi közlekedés gyors fellendülése ellenére azonban a vállalat továbbra is veszteséges, és most új működési kihívásokkal néz szembe, miután a járvány korai szakaszában elbocsátották alkalmazottainak nagy részét. Az American Airlines sietve igyekszik megerősíteni pilótáinak, légiutas-kísérőinek és szerelőinek sorát, hogy csökkentse a repülések megszakítását és késését.

A befektetők figyelni fogják a jeleket, amelyek arra utalnak, hogy a vállalat sikeresen felépül a világjárványból, amikor az American Airlines 2022. április 21-én beszámol a 2022. első negyedévi bevételeiről. Elemzők azt jósolják, hogy a légitársaság zsinórban a kilencedik negyedévről számol be az egy részvényre jutó korrigált veszteséggel, de az előrejelzések szerint a bevétel a negyedik egymást követő negyedévben nő.

A befektetők az American Airlines kihasználtsági tényezőjére is összpontosítanak, amely kulcsfontosságú mérőszám, amelyet a légi fuvarozók használnak annak felmérésére, hogy a fizetős utasférőhelyek hány százalékát töltik be. Az elemzők arra számítanak, hogy a vállalat kihasználtsága jelentősen javulni fog év/év alapon (YOY), de a járvány előtti szint alatt marad.

Az American Airlines részvényei az elmúlt évben alulteljesítettek a szélesebb piachoz képest. A részvények 2021. június eleje körül rövid időre megugrottak, de július közepéig estek, és több hónapig oldalazóan kereskedtek. Ezt követően 2021 novemberében meredeken estek, több hónapon keresztül ismét oldalt kereskedtek, majd 2022 márciusának elejétől ismét meredeken estek. Bár az elmúlt hetekben valamelyest visszaálltak a részvények, még mindig messze elmaradnak az S&P 500-tól. Április 17-én az American Airlines részvényei -15,1%-os teljes hozamot biztosítottak egy évre, ami jóval elmarad az S&P 500 6,5%-os hozamától.

Az American Airlines bevételtörténete

Az American Airlines 2020 első negyedéve óta minden negyedévben korrigált egy részvényre jutó veszteséget jelentett. Ezt a negyedévet megelőzően a társaság legalább az előző hét negyedévben nem könyvelt el egy részvényre jutó veszteséget negyedéves alapon. A legutóbbi három negyedéves periódusban, 2021 második negyedévével kezdődően, volt a legkisebb egy részvényre jutó korrigált veszteség a világjárvány kezdete óta. A legkisebb egy részvényre jutó veszteség 2021 harmadik negyedévében volt, -0,99 dollár. Az elemzők úgy becsülik, hogy az American Airlines részvényenkénti korrigált vesztesége -2,42 dollár lesz 2022 első negyedévében. Ez a veszteség drámaian nagyobb, mint az előző három szekvenciális negyedévben, de jelentős előrelépést jelent az év/év alapon. Az egy részvényre jutó korrigált veszteség -4,32 USD volt 2021 első negyedévében.

Az American Airlines bevételei is javultak az elmúlt negyedévekben, mégpedig jelentős ütemben. A vállalat a 2021-es pénzügyi év első negyedévétől kezdődően öt egymást követő negyedéves bevételcsökkenést könyvelt el éves szinten. 2021 második negyedévétől azonban ez a tendencia megfordult. A bevétel több mint kétszeresére nőtt az előző évhez képest 2021 utolsó három negyedévében, bár a 2020-as pénzügyi évben alacsony bázisról van szó, amikor a bevétel elérte a legalacsonyabb szintet a járvány alatt. A közelmúltbeli fellendülést a bevétel 134,1%-os, 9,4 milliárd dollárra emelkedése illusztrálja 2021 negyedik negyedévében. 2022 első negyedévére az elemzők azt jósolják, hogy a fellendülés üteme folytatódni fog, bár valamivel lassabb ütemben, mivel az amerikaiak 118,7%-os bevételnövekedést könyvelnek el éves szinten. Az American Airlines bevételi szintje még ezekkel a növekedésekkel is valószínűleg jóval alatta marad a társaság által a járvány előtt elért szintnek.

Az American Airlines legfontosabb statisztikái
Becslés 2022 első negyedévére	2021. pénzügyi év 1. negyede	2020. pénzügyi év 1. negyede
Korrigált egy részvényenkénti eredmény ($)	-2.42	-4.32	-2.65
Bevétel (B $)	8.8	4.0	8.5
Terhelési tényező (%)	79.0	59.5	72.7

^{Forrás: Látható Alfa}

A kulcsmutató

Mint fentebb említettük, a befektetők az American Airlines-ra is összpontosítanak. terhelési tényező, egy kulcsfontosságú mérőszám, amely azt jelzi, hogy a légitársaság fizető utasokkal hány százalékát töltik be a rendelkezésre álló ülőhelyek. A magas kihasználtsági tényező az alacsony kihasználtsággal szemben azt jelzi, hogy az ülések nagy százalékát utasok foglalják el. Mert egy repülőgép repülésbe küldésének költsége 50 főtől függetlenül viszonylag azonos a fedélzeten vagy 100-on a légitársaságok erős ösztönzést kapnak arra, hogy minél több helyet töltsenek be több eladással jegyek. A magasabb kihasználtság azt jelenti, hogy a légitársaság fix költségei több utas között oszlanak meg, így a légitársaság nyereségesebb. A világjárvány a légi közlekedés visszaszorulásához vezetett, így a légitársaságoknak magas fix költségekkel kell szembenézniük, miközben csökkennek a terhelési tényezők és a bevételek, amelyek együttes hatása meredek veszteségeket okoz.

Az American Airlines kihasználtsági tényezőjét jelentősen befolyásolta a járvány. Miután a 80-as évek közepén a 2018-as és 2019-es pénzügyi év nagy részében folyamatosan lebegett, 2020 első negyedévében 72,7%-ra, majd 2020 második negyedévében 42,3%-ra esett. A terhelési tényező javult a következő negyedévekben, és 77,0%-ra, 78,7%-ra és 80,2%-ra emelkedett a 2021-es pénzügyi év második, harmadik és negyedik negyedévében. Az elemzők arra számítanak, hogy 2022 első negyedévére az American Airlines 79,0%-os kihasználtságot jelent. Ez jelentős javulás YOY ​​alapon, de enyhe csökkenés szekvenciális alapon. Míg az American Airlines kihasználtsága összességében jelentősen javult, 2019 egészében, vagyis a világjárvány előtti utolsó teljes évben jóval a 84,6%-os kihasználtsági tényező alatt marad.