A kötelező konvertibilis kötvény (CCD) definíciója
Mi az a kötelező konvertibilis kötvény (CCD)?
A kötelező átváltható hitelviszonyt megtestesítő kötvény (CCD) olyan kötvénytípus, amelyet egy meghatározott időpontig részvényre kell váltani. A besorolású hibrid biztonság, mivel nem pusztán kötvény és nem pusztán részvény.
A adóslevél közép- és hosszú lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyet egy társaság bocsát ki fix kamatozású pénzfelvétel eszközeként. A legtöbb befektetési minősítésű vállalati kötvénytől eltérően nincs biztosítékkal biztosítva. Ezt csak a kibocsátó társaság teljes hite és hite képezi.
Valójában egy fedezetlen vállalati kötvény egy kötvény.
A CCD megértése
A hitelviszonyt megtestesítő kötvény kétféle formában létezik: nem konvertibilis és átváltható:
- A nem átváltható hitelviszonyt megtestesítő értékpapír nem konvertálható a kibocsátó társaság részvényeire. Ehelyett a kötvénytulajdonosok időszakos kamatfizetést kapnak, és a lejárat napján visszakapják tőkéjüket, akárcsak a legtöbb kötvénytulajdonos. A hozzájuk kapcsolódó kamat magasabb, mint az átváltható kötvények esetében.
- Átváltható kötvények meghatározott idő elteltével átválthatók a vállalat saját tőkéjébe. Ez az átválthatóság vélt előnyt jelent, ezért a befektetők hajlandóak alacsonyabb kamatlábat elfogadni az átváltható kötvények vásárlásakor.
A CCD a konvertibilis kötvény egyik formája. A különbség az, hogy tulajdonosának el kell fogadnia a részvényeket a társaságban, amikor lejár, ahelyett, hogy lehetősége lenne részvények vagy készpénz átvételére.
Kulcsos elvitel
- A kötelező átváltható kötvény olyan kötvény, amelyet lejáratkor részvényre kell váltani.
- A vállalatok számára lehetővé teszi az adósság törlesztését készpénz elköltése nélkül.
- A befektetők számára kamatot, majd később a társaság részvényeinek tulajdonjogát kínálja.
A kötvénytulajdonosok nem jogosultak részvényesként szavazni, amíg a kötvényeiket részvényekké nem alakítják át.
A vállalatok számára a kötelezvények kötelezõen részvényké alakítása egy módja annak, hogy készpénz elköltése nélkül törleszthessük az adósságot. Ez természetbeni fizetés, amely a tőke visszafizetéséből és a kamatfizetésből áll.
A kötelező átváltható kötvények konverzió aránya a kötvény kibocsátásakor a kibocsátó dönt. Az átváltási arány az egyes kötvények által átváltott részvények száma, és kötvényenként, vagy százalék (100) alapon fejezhető ki.
A CCD -k hibrid értékpapírok, bizonyos kötvénytulajdonságokkal, néhány pedig részvényekkel.
Az átváltási áraknak két típusa létezik. Az egyik az értékpapír értékére korlátozza az árat névérték részvényekben. A második lehetővé teszi a befektető számára, hogy többet nyerjen, mint a névérték.
Hogyan kereskednek a CCD -kkel?
A CCD -ket általában részvénynek tekintik, de szerkezetük inkább adósság. A befektető rendelkezhet a eladási opció amely előírja a kibocsátó társaság részvényeinek rögzített áron történő visszavásárlását.
A tiszta adósságkibocsátásokkal, például a vállalati kötvényekkel ellentétben a kötelező átváltható kötvények nem jelentenek a hitel kockázat a kibocsátó társaság számára, mivel végül saját tőkévé váltanak. A CCD -k enyhítik azt a lefelé irányuló nyomást is, amelyet a tiszta részvénykibocsátás az alapul szolgáló részvényekre gyakorolna, mivel azokat nem váltják át azonnal részvényekké.