5 ok, amiért a tőzsde új csúcsra fog szárnyalni

A tőzsde az elmúlt hónapokban felpörgött annak ellenére, hogy egyre több negatívum van, köztük a tarifák, a kereskedelmi feszültségek, az emelkedő kamatlábak és értékelések amelyek történelmi mércével még mindig magasak. Jack Ablin, társalapító és befektetési igazgató (CIO) A Cresset Wealth Advisors munkatársa úgy látja, hogy a piac új rekordmagasságra tör, öt mutató alapján, egy interjúban CNBC. Az egyik ilyen lendület, amelyről azt mondta: "egy mozgásban lévő piac hajlamos mozgásban maradni, hacsak másként nem cselekszünk. Egy olyan egyszerű dolgot nézel, mint a 200 nap mozgóátlag. Igazából még két-három lehúzással sem léptük át ezt az idén. Összességében tehát a lendületi jelek azt sugallják, hogy egyelőre maradjon ebben a kockázatban.

Új rekordokat dönthetnek a részvények

instagram viewer

Részvényindex	Rekord magas	Dátum	augusztus 14 Nyitva	Nyereség szükséges a magas eléréshez
S&P 500 index (SPX)	2,872.87	jan. 26	2,827.88	1.6%
Dow Jones ipari átlag (DJIA)	26,616.71	jan. 26	25,215.61	5.6%
Nasdaq 100 Index (NDX)	7,511.39	július 25	7,430.45	1.1%
Nasdaq Composite Index (IXIC)	7,933.31	július 25	7,487.88	5.9%
Russell 2000 index (RUT)	1,708.56	július 10	1,676.19	1.9%

Forrás: Yahoo Finance; alapján rekordmagasságokat napon belüli kereskedés.

A lendület mellett Ablin pozitív jelzéseket is említett az értékeléssel, a gazdasággal, likviditás és a befektetői pszichológia. Jason Hunter, a műszaki elemző a JPMorgannel úgy látja, hogy az S&P 500 2950-es értékig száguld előre nyár végén vagy kora őszre, a grafikonok olvasása alapján, a CNBC másik jelentése szerint. Eközben a jelenlegi erősödő piac Michael Hartnett, főnök szerint a valaha volt leghosszabb korúvá válás küszöbén áll befektetési stratéga a Bank of America Merrill Lynchnél. (Továbbiakért lásd még: A tőzsde a történelem leghosszabb bikafutásához közelít.)

Értékelés

Ablin azt állította, hogy "rövidebb távú nézetet" véve alapul előremutató P/E arányok, a részvények valójában viszonylag olcsók. Megjegyezte, hogy annak ellenére, hogy a évről évre (YOY) Az S&P 500 szerinti bevételek mintegy 26%-os növekedése, az index idén eddig mindössze 6%-kal emelkedett. Bár elismeri, hogy a bevételek növekedése nem folytatódhat ilyen ütemben, mégis úgy véli, hogy a befektetői szkepticizmus "egy kis kedvezményhez" vezetett.

A gazdaság

Velünk. GDP 4%-nál jobb éves növekedési ütemben, és a legtöbb kulcsfontosságú gazdasági mutató pozitív jelzéseket ad, Ablin ezeket a jövőbeli részvénynövekedés fő mozgatórugóiként említette. "Még mindig felülmúljuk a közgazdászok előrejelzéseit, és a gazdasági környezet továbbra is kedvez a kockázatvállalásnak" - jegyezte meg.

Likviditás

Ablin a hitelfelvételre, költésre vagy befektetésre rendelkezésre álló pénzösszeggel kapcsolatban azt mondta: "Valójában ismét a könnyű pénz közepébe kerültünk." A likviditás az eszközárak egyik fő támasza, és megjegyzi, hogy a likviditás csökkenése "általában korai figyelmeztető jelzés volt", de gyakran hosszú ideig. átfutási idők. Például megjegyezte, a likviditás visszaesett az ezt megelőző négy negyedévben 2008-as pénzügyi válság.

Befektetői pszichológia

A befektetők körében a bullish vagy bearish mértéke széles körben elterjedt ellentétes indikátor. Míg egyes felmérések jelenleg aggasztó mértékű bullishságra utalnak, Ablin ezt válaszolta: „a befektetők szkeptikusak. Ez nem szélsőség. Nagyjából a másodikban vannak kvartilis bullish-bearish tartományukról a medve tartomány felé.

A szkeptikus nézet

Amíg Ablin biztató jeleket kap a fő mutatóitól, mások nem értenek egyet. Régóta piacfigyelő Mark Hulbert a közelmúltban nyolc saját mutatót sorolt ​​fel, amelyek a történelem alapján erős előrejelző képességgel rendelkeznek, azt egészen más képet fest a tőzsdei burjánzó túlértékelésről és a túlzott befektetőről bizalom. Ezek között van egy értékelési mérőszám, amelyet a Warren Buffett. Még akkor is, ha a részvényeknek sikerül új rekordmagasságra előrelépniük, ha ez nem ennek az eredménye alapvető A kereskedelemmel, a gazdasági növekedéssel és az eszközök értékelésével kapcsolatos aggályok megszűnnek, a későbbi piaci zuhanás kockázata nem szűnik meg.

Mindeközben a befektetési szakemberek és a tőzsdei szakértők egyre növekvő listája bocsátott ki bearish figyelmeztetéseket, közülük a legbaljóslatúbb John Hussman, aki 60%-os nagyságrendű piaci összeomlást vetít előre. csúcsok. Michael Wilson, a Morgan Stanley vezető amerikai részvénystratégája „hamis biztonságérzetet lát a piacra", és nagy eladásra számít, amely január vége és február eleje óta a legrosszabb fenyegető. (Továbbiakért lásd még: A „Buffett Indicator” rossz hírt jelent a részvénybefektetőknek.)