Miért mondja a Goldman, hogy „túlsúlyozza” az Egyesült Államokat rekordszintű részvényekkel?

Az S&P 500 index új rekordot döntött hétfőn a napon belüli kereskedés során, és gazdagon kereskedik. értékelés prémiumok sok tengerentúli piachoz képest, ami arra készteti az óvatos befektetőket, hogy fontolóra vegyék amerikai részvénykitettségük csökkentését. A Goldman Sachs ugyanakkor azt tanácsolja a befektetőknek, hogy „túlsúlyozzák” az amerikai részvényeket – derül ki a jelentésből. Bloomberg. Érvelésük szerint a globális gazdaság lassulásával az Egyesült Államok növekedése továbbra is lényegesen erősebb, mint a legtöbb más régióban.

"Szerintünk a fő hozam továbbra is az amerikai részvények túlsúlyából fakad" - mondta Silvia Ardagna, az amerikai részvénytársaság ügyvezető igazgatója. befektetési stratégia a Goldman Sachs Private Wealth Management csoportja, amely 500 milliárd dollárral rendelkezik kezelt eszközök (AUM), mondta a Bloombergnek. „Az Egyesült Államok előtérbe kerül másokkal szemben” – tette hozzá.

Jelentősége a befektetők számára

"Az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi feszültségek enyhülése felvetette a kérdést, hogy a befektetők túlságosan negatívak voltak-e, és lehetnek-e pozitív meglepetések" – jegyezte meg Ardagna, aki korábban a Harvard Egyetem közgazdász professzora volt, majd később a Bank of America Merrill Lynch vezető európai közgazdásza, mielőtt csatlakozott volna Goldman. "Ha jobb gazdasági adatokhoz jutunk, és stabilizálódik a feldolgozóipar, és stabil marad a szolgáltatási szektor, akkor ez a rally egyértelműen tovább nyúlhat" - fejtette ki.

Benjamin Lau, befektetési igazgató (CIO) Az Apriem Advisors részvénye ugyanebből az okból kifolyólag emelkedik az amerikai részvényeken. "A gazdasági növekedés indokolja, hogy jelenleg optimistábbak legyünk a részvényekkel, mint a kötvényekkel kapcsolatban" - mondta A Wall Street Journal. Az elmúlt hónapokban olcsón megbecsült egészségügyi, félvezető- és ipari részvényeket vásárolt.

Mind a 11 S&P 500-as szektor emelkedett 2019-ben, a teljes S&P 500 index 23%-kal emelkedett az év végéig a hétfői zárásig, ami 2013 óta a legjobb naptári év. Az MSCI US index is 23%-ot emelkedett YTD, ami jócskán megelőzte Európát (+16%), Kínát (+12%) és feltörekvő piacok (+10%), a Journal szerint. Hasonlóképpen, az MSCI All-Country World Index az USA Index kivételével mindössze 14%-kal emelkedett.

Az KBW Nasdaq Bank index A 24 hitelező közül egy másik erős teljesítmény, 26%-os növekedés YTD. Ezzel szemben az iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN) lemarad, 15%-os YTD nyereséggel, per ETFdb.com. “Fogyasztói bizalom továbbra is erős” – jegyezte meg Terrance Dolan. pénzügyi igazgató a US Bancorp cégének októberi bevételi felhívása során.

Sok európai bank csökkenti költségeit, hogy versenyképes maradjon az amerikai riválisokkal szemben – jegyzi meg a Journal. Valójában, miközben a nagy amerikai bankok növelték lábnyomukat Európában, a vezető európai bankok visszavonultak az Egyesült Államok piacáról. korábbi jelentések.

Az értékközpontú befektetők aggodalomra adnak okot, hogy az amerikai részvények viszonylag drágák a tengerentúli részvényekhez képest. Okt. 31-én az S&P 500-nak a záró P/E arány A Journal által közölt FactSet Research Systems adatai szerint 19,9, Japán 17,1, Európa 16,6 és Korea 12,8. A bullish válasz az, hogy az Egyesült Államok magasabb növekedése indokolja az amerikai részvények értékelési prémiumát.

Előretekintve

"A bizonytalanság rendkívül nagy, és sok esetben a bizonytalanságot olyasmi okozza, amit nem tudsz elemezni" - Jim Besaw, a GenTrust befektetés-kezelési és vagyon-tanácsadó cég befektetési igazgatója (CIO) elmondta a Folyóirat. Cége leginkább az MSCI All Country World Indexnek megfelelő allokációt javasol, miközben a feltörekvő piacokat és Japánt részesíti előnyben.

„Ha Ön hosszú távú befektető, akkor ennek az értékbecslésnek van értelme” – mondta Nela Richardson, az Edward Jones befektetési stratégája a Journalnak. Cége túlsúlyban tartja a nemzetközi részvényeket a nagy kapitalizációjú amerikai részvényekkel szemben. „Ha történelmileg nézzük, az a nemzetközi-USA. a részvénypiaci vezetés rotált” – tette hozzá.