Miért nem fog hamarosan megtörténni a medvepiac: Richard Bernstein tanácsadók

Idén más piaci guruk is riasztást adtak, és arra figyelmeztetnek, hogy a tőzsdei esések a kilátásban. A köztiszteletben álló, régóta piacfigyelők között van Richard Bernstein is, aki nem veszi a végzetet és a szomorúságot. 21 év csúcs után befektetési stratéga Merrill Lynch-szel alapította befektetési tanácsadás Richard Bernstein Advisors cég 2009-ben, ahol vezérigazgatóként és befektetési igazgató (CIO). "A jelek annak, ami valóban igazat jelez medve piac tényleg sehol sincsenek” – szögezte le CNBC. Sőt, úgy véli, hogy a "ciklus késői" gazdasági környezetről való folyamatos beszéd megzavarja a befektetőket és rossz döntésekre készteti őket: "A ciklus késői szakaszában úgy hangzik, mintha a szakadék percek lennének el. Nem igazán ott tartunk."

"Az igazi medvepiac jelei valójában sehol sem látszanak." — Richard Bernstein, a Richard Bernstein Advisors, korábban a Merrill Lynch vezérigazgatója és informatikai igazgatója.

Forrás: CNBC

Rossz idő a kötvényekre

A késői ciklus gazdasági fejleményeiről beszélve Bernstein a CNBC-nek azt mondta: "Stresszeket látunk a gazdaságban, feszes termékpiacokat, szűkös munkaerőpiacokat, de ez normális." Kidolgozása a A rossz döntések miatt, amelyek a "ciklus késői" beszédére sarkallják a befektetőket, idézte: "tömeges beáramlás kötvényalapokba egy olyan ponton, amikor a gazdasági környezet olyan, hogy nagyon rossz a kötvények és kötvények számára visszatér."

Konkrétan megjegyezte, hogy az inflációs várakozások 2016 júniusában mélypontot értek el, és azóta az infláció különböző intézkedésekkel felfelé halad, és valószínűleg tovább fog emelkedni. Míg azóta a részvények erős emelkedést regisztráltak, és a nyersanyagok is emelkednek, a kötvények veszteséget könyveltek el, ami pontosan az, amire számítani lehetne a növekvő infláció és az inflációs várakozások időszakában, ő megfigyelt.

"Mindenki olyan alulsúlyos inflációt támogató befektetések” – tette hozzá Bernstein. Ebben a környezetben előnyben részesíti az energiát, az anyagokat, az ipart és az aranyat. (Továbbiakért lásd még: 6 levert részvény nagy lepattanásra készen.)

A nagybefektetők biztatóak az Egyesült Államokban

70%-a az amerikai részvényeket részesíti előnyben a többi régióval szemben

Háló túlsúly pozíciója az amerikai részvényekben 21%, és emelkedik

25%-kal csökken a jövő évi globális gazdasági növekedés

Forrás: Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey, amint arról számolt be Barron's.

Bullish konszenzus

Miközben számos jól ismert piacfigyelő szörnyű jóslatokat bocsátott ki az amerikai tőzsdével kapcsolatban, 244 vezető intézményi pénzkezelők, befektetési alap vezetők és fedezeti alapkezelők szerte a világon, akik együttesen több mint 742 milliárd dollárt kezelnek, egyre jobban emelkednek az amerikai részvények tekintetében. A havi Merrill Lynch Global Fund Manager Survey szeptemberi kiadásának legfontosabb részei a fenti táblázatban találhatók. Az amerikai részvények iránti 70%-os bizalmi szavazat a legnagyobb a felmérés 17 éves történetében, és a 21%-os túlsúlyos dőlés az amerikai részvények felé a legnagyobb 2015 januárja óta. MarketWatch.

JPMorgan nem ért egyet

Ezzel ellentétes véleményt fogalmazott meg a JPMorgan, amely szerint "a makroszintű fundamentumok konvergenciája az Egyesült Államok és nemzetközi piacokon az elkövetkező hónapokban", és azt javasolja a befektetőknek, hogy könnyítsenek az amerikai részvényeken, miközben növelik kitettség feltörekvő piacok részvényeket. Eközben a JPMorgan egy másik csapata egy tervet mutatott be a részvények, kötvények, áruk és devizapiaci védekezésre, a következő recesszióra számítva. A JPMorgan azonban nem csak Richard Bernsteinnel és a Merrill Lynch által megkérdezett befektetési menedzserekkel nem ért egyet, hanem belsőleg sem. Ez utóbbi JPMorgan csoport a feltörekvő piacok részvényeinek való kitettség csökkentését javasolja, előnyben részesítve fejlett piac helyett részvényeket. (Továbbiakért lásd még: A JPMorgan dacol a Bullsszal, és felszólítja a befektetőket, hogy vágják le az amerikai részvényeket.)