Hogyan lehet fedezni a FAANG részvények zuhanását

A jelenlegi bikapiac sokat köszönhet a technológiai szektor felvillanyozó felemelkedésének, mivel az elmúlt öt évben a Nasdaq 100 több mint 140%-kal emelkedett, és a növekedés nagy része a technológiai szektornak tulajdonítható. FAANGs – Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX), és a Google szülő Alphabet Inc. (GOOGL). De ilyen hihetetlen emelkedések mellett a nagy technológiai részvények értékelései kezdenek feszültnek tűnni, és a befektetők esetleg fedezetet szeretnének találni egy piaci visszaesés esetén. Figyelembe véve a jelenlegi értékeléseket és a múltbeli teljesítményt, a CenterSquare Investment vezető befektetési stratégája, Scott Crowe bemutatja, hogy a kereskedelmi ingatlanok hogyan biztosíthatják ezt a fedezetet, szerint a MarketWatch-hoz.

Értékelés és teljesítmény

Crowe rámutat, hogy 2012 eleje óta az ingatlanbefektetési alapok értékelései (REITs) esnek az Egyesült Államok teljes részvénypiacához képest. A FAANG-okhoz képest a relatív visszaesés még szembetűnőbb. Március végén a FAANG határidős ár/nyereség mutatója (

P/E arány) értéke 53,9. Műveletekből származó pénzeszközök felhasználása (FFO), a REIT ágazatban az osztalékfizetési képesség mérésére használt mérőszám, a REIT szektor határidős ár/FFO aránya 16,5.

Részvény/index	Forward P/E Ratio vagy Forward P/FFO Ratio (a 7/13-tól)
Netflix	109.5
amazon	107.2
Ábécé (A osztály)	25.3
Facebook	24.3
S&P 1500 Ingatlan szektor	16.5
alma	15.0

Adatok: MarketWatch, FactSet

A fenti grafikonon jól látható, hogy az FAANG-k az Apple kivételével magasabb értékelésen forognak, mint az ingatlanszektor, a Netflix és az Amazon esetében pedig lényegesen magasabban.

Ami a piaci bukást követő múltbeli teljesítményt illeti, a REIT-ek évi 6%-kal emelkedtek a dot-com buborékot követő három év során, miközben a részvények 17%-kal estek vissza. A globális pénzügyi válságot követően a REIT-ek három éven keresztül minden évben 36%-kal emelkedtek, szemben a részvények 23%-os növekedésével. E két időszak átlagában a REIT-ek nyeresége 21%, a részvények esetében pedig mindössze 3%. Crowe megjegyzi: „az íze du jour a részvénypiac változásai az idő múlásával, de a kereskedelmi ingatlanok tartósak.” szerint a MarketWatch-hoz.

Május 31-én a CenterSquare AMG Managers Real Estate Fund 10 legnagyobb részesedése között öt olyan, amely erős teljesítményt mutatott a az elmúlt öt évben a Prologis Inc., a CubeSmart, az Alexandria Real Estate Equities Inc., a Kilroy Realty Corp. és a Simon Property Group Inc.

REIT	5 éves teljes megtérülés (7/10-ig)
CubeSmart	131%
Alexandria Ingatlan	120%
Prologis	103%
Kilroy ingatlan	62%
Simon Property Group	37%

Adatok: MarketWatch, Morningstar, FactSet

A műszaki szektor kockázatai

Júniusban a Leuthold Group vezető befektetési stratégája, Jim Paulsen megismételte a több hónapos figyelmeztetést, miszerint a befektetők még mindig túlsúlyosak a legnagyobb technológiai részvényeken. A jelenlegi környezetet, ahol „mindenki ugyanazon, nagyon szűk számú népszerű névbe megy bele”, az 1990-es évek végén kialakult dot-com-buborékhoz hasonlította. Azt tanácsolta a befektetőknek, hogy valószínűleg itt az ideje, hogy kilépjenek a technológiából a védekezőbb részvények felé, hogy védekezzenek a piaci visszaesés ellen. Lehet, hogy a REIT-ek csak azok a fedezeti befektetők, akiket keresnek. (További információért lásd: Adjon el műszaki részvényeket most a buborék kipukkanása előtt: Paulsen.)