5 akciós részvényágazat, amikor az értékelések 5 éves mélypontra süllyednek

Az S&P 500 index (SPX) az elmúlt hetekben lenyűgöző felpattanást hajtott végre, de még mindig több mint 10%-kal az 52 hetes csúcsa alatt mozog. Emiatt a piac még mindig megérett a befektetők alkuvadászatára. „Az eladást követően a részvények olcsónak vagy közelinek tűnnek valós érték a legtöbb mérőszám előzményével szemben, néhány visszatekintő mérőszám kivételével" – állítja a Bank of America Merrill Lynch.

A BofAML különösen megjegyzi, hogy a előremutató P/E ráta mert az S&P 500 immár több mint öt éve a legalacsonyabb szintjén van. Ezenkívül jelentésük megállapítja, hogy öt ágazatokban a tágabb indexen belül különösen vonzóak értékelések jelenleg, a jelenlegi és az átlagos történelmi adatok összehasonlítása alapján ár/könyv (P/B) arányok (lásd lejjebb).

5 olcsó szektor

(Vélelmezett felfelé irányuló)

• Energia: 65%
• Pénzügyek: 38%
• Egészségügy: 28%
• Anyagok: 23%
• Fogyasztói kapcsok: 14%

Forrás: Bank of America Merrill Lynch.

Jelentősége a befektetők számára

Elemzésükben a BofAML három értékelési mérőszámot vett figyelembe: a határidős P/E-mutatót, az ár/könyvtár (P/B) arányt, valamint

ár/üzemi cash flow arány. Ezután összehasonlították a jelenlegi értékeléseket az 1986-tól 2018 végéig tartó történelmi átlagokkal. A fent felsorolt ​​öt szektor feltételezett emelkedése azt tükrözi, hogy a jelenlegi ár/könyv aránynak mennyivel kell emelkednie ahhoz, hogy elérje történelmi átlagát.

Az energia a határidős P/E alapján 15%-os, az ár/pénzforgalom alapján pedig 26%-os felfelé íveléssel jár. Az egészségügyben a megfelelő emelkedés 8%, illetve 23%. A pénzügyek, az anyagok és a fogyasztók helyzete kissé összetettebb, e két további értékelési mutató szerény engedményeket és prémiumokat tartalmaz.

A „pozitív EPS-revíziók és vonzó értékelések” alapján a pénzügyi részvények most a második helyen állnak a BofAML „taktikai mennyiségi szektorában” Keretrendszer." figyelembe vett.

Eközben, bár az információs technológiának „még mindig vannak olyan jellemzői, amelyek hosszú távon vonzónak tűnnek, és mi is 12 hónapos időhorizonton túlsúlyosak a szektorban, taktikai modellünk potenciális rövid távú kockázatokat jelez" - írja a jelentés. figyelmeztet. Különösen a hardvertárolók és -perifériák, amelyek közül az Apple Inc. (AAPL) 88%-ot képvisel, a félvezetők pedig olyan iparági csoportok, amelyeknek a BAML szerint még mindig vannak hátrányai. "Gyorsabban esnek, mint a bevételcsökkentés" - jegyzi meg a cég.

Makroszinten a teljes S&P 500 előrejelzési P/E mutatója 21%-kal esett 2018-ban, így az év vége a következő 12 hónapra tervezett bevétel 14,1-szerese volt. Ezt követően a januári zárásig 15,1-szeresre pattant vissza. 2019. 15., de a közelmúltban decemberben beállított mélyponttól eltekintve ez még mindig alacsonyabb, mint szeptember között bármikor. 2013-ban és most – teszi hozzá BofAML.

Előretekintve

Vita tárgya, hogy a fent felsorolt ​​öt ágazat valóban elég olcsó-e ahhoz, hogy jelenleg igazán vonzó legyen. Számos mutató arra utal, hogy a következő recesszió gyorsan közeledik, Morgan Stanley megállapítja, és a gazdasági zsugorodás előrejelzése minden bizonnyal újabb lejtmenetet indukál a részvényárfolyamokban.