Befektetői elégedettség a Fed News nyomán

Piaci mozgások

Kissé emelkedéssel zártak ma a részvények a nagy kapitalizációjú részvényindexek között. Az S&P 500 (SPX), a Nasdaq 100 (NDX), és a Dow Jones Industrial Average (DJX) mindegyik új csúcsok felé emelkedett, miután a Fed mai döntése változatlanul hagyta a kamatokat. A Russell 2000 (KERÉKNYOM) a kis kapitalizációjú részvények indexe valamivel elmaradt a tegnapi változástól, a Russell Microcap index pedig (RUMIC) egynegyed százalékkal volt magasabb.

A piac arra számított Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) változatlanul tartsa a kamatlábakat; a bizottsági tagok véleménye azonban azt fejezte ki, hogy a foglalkoztatási feltételek továbbra is kedvezőek maradnak, az infláció pedig igen alacsony marad, és a kamatlábaknak valószínűleg nem kell változniuk 2020 teljes időtartama alatt (lásd a Fed pontdiagramját lent). A piac nem reagált túlságosan az ilyen hírekre, de a finom jelek arra utalnak, hogy a napokban további vásárlók léphetnek be a piacra.

A technológia és a közüzemi részvények páratlan keveréke vezet a Fed után

Az alábbi ábra szektoronkénti egyperces bontásban mutatja, hogyan reagáltak a részvények a Fed bejelentése után. A kivezető két szektor – alig több mint 30 perccel a piaczárásig – a technológia és a közművek voltak. Ez a valószínűtlen pár azt mutatja, hogy a befektetők azonnal elkezdtek pénzt helyezni olyan szektorokba, amelyek profitálnak a továbbra is alacsony kamatokból.

Ebben a forgatókönyvben a vesztesek a pénzügyi szektor részvényei bizonyultak, ahol a vállalkozások profitálnak az emelkedő kamatokból vagy kamatkülönbözetekből. A hozzáértő befektetők felismerik, hogy ez valószínűleg arra utal, hogy mely részvények teljesíthetnek jól az előttünk álló napokban és hetekben.

Finom jel a kamatlábérzékeny szektorokban

Egy másik, a közüzemi szektor részvényeit érintő jel arra utal, hogy a befektetők a következő hetekben valószínűleg emelni fogják a részvényárakat. Az alábbi táblázat összehasonlítását mutatja be relatív erőssége két szektor között, amelyeket jellemzően a kamatdöntések befolyásolnak. A közüzemi részvények a kamatlábak emelkedésével csökkennek, az alapanyag-szektor részvényei pedig az infláció csökkenésével. E két szektor relatív erejének összehasonlítása szemléletesnek bizonyulhat.

A State Street közüzemi szektor indexének ETF (XLU) és összehasonlítva az ETF alapanyag-szektor indexével (XLB), érdekes mintát láthatunk. A diagramon egy ötnapos mozgóátlag (zöld vonal) látható a felső panelen lévő összehasonlító vonalon, és az S&P 500 ETF (KÉM) az alsó panelen. Ahogy a zöld vonal lefelé fordul, úgy tűnik, hogy emelkedést jelez a SPY-ben, míg a felfelé fordulás visszaesést jelez. Mivel ez a vonal duplán lefelé fordult, ez arra utalhat, hogy a befektetők arra készülnek, hogy a pénzt a konzervatívabb befektetésekből az opportunistább kereskedések felé helyezzék át.

Alsó vonal

A részvények enyhén emelkedtek az FOMC mai közleménye után. A Fed igazgatói kifejezték bizalmukat a belátható jövőbeni stabil piaci környezetben. Apró jelek bővelkednek arra vonatkozóan, hogy a készletek a következő napokban és hetekben tovább emelkedhetnek.

Tetszik ez a cikk? Szerezzen többet Feliratkozás a Chart Advisor hírlevélhez.