Így nézhet ki a következő recesszió a 2000-2002-es Dotcom-bukthoz

Nemcsak a kockázatok a recesszió emelkedő, de vannak aggasztó párhuzamok is a korszakkal Dotcom összeomlás amely 2000 és 2002 között futott be. Különösen a Dotcom buborék ami a balesetet megelőzte, az a szárnyalás eredménye volt értékelések technológiai részvények számára az élénk gazdasági növekedés és a csökkenő munkanélküliség hátterében. Ez a forgatókönyv is megfelel a jelenleginek erősödő piac, jegyzi meg Erik Ristuben, a globális vezető befektetés stratéga a Russell Investmentsnél, amint arról beszámolt Business Insider. Az alábbi táblázat az Egyesült Államok öt legutóbbi recessziójának hosszát mutatja.

Az Egyesült Államok recessziói eltérő időzítéssel és időtartammal járnak

• 2007-2009: 18 hónap
• 2001: 8 hónap
• 1990-1991: 8 hónap
• 1981-1982: 16 hónap
• 1980: 6 hónap

Forrás: Nemzeti Gazdaságkutató Iroda (NBER)

Jelentősége a befektetők számára

A Dotcom Bubble egy spekulatív őrület volt a technológiai vállalatok körül, különösen azok, amelyek hatalmas nyereséget ígértek az interneten, amely még gyerekcipőben járt. Az összeomlás akkor bontakozott ki, amikor ezek a várakozások kezdtek felbomlani, és egyre több új technológiai vállalat számolt be növekvő veszteségekről, vagy akár nem sokkal azután is megszűnt.

IPO-k.

A Dotcom összeomlás során, amely 2000 márciusától 2002 októberéig tartott, a Nasdaq Composite Index (NDX) 78%-kal zuhant, és a S&P 500 index (SPX) értékének 49%-át leadta. Ez a súlyos medve piac A részvényárfolyamok csökkenése már megtörtént, amikor az Egyesült Államok gazdasága recessziós zsugorodásba süllyedt, amely 2001 márciusától novemberéig tartott.

Erik Ristuben megjegyzi, hogy a részvénypiac történelmileg meglehetősen megbízható előrejelzője a közelgő recessziónak. Bár a részvényárfolyamok minden jelentős csökkenését nem követte recesszió, hozzáteszi, hogy a közelmúltban minden recessziót valóban megelőzött egy tőzsdei eladás. A második világháború óta úgy találja, hogy az Egyesült Államok recessziója átlagosan hat hónappal a piaci csúcs után kezdődött, és soha nem tart tovább 12 hónapnál azután. Az 1987-es tőzsdei összeomlás figyelemre méltó példája a medvepiaci hanyatlásnak, amelyet sem nem recesszió váltott ki, sem nem előzött meg.

Történelemolvasása alapján, és tekintettel az S&P 500 14%-os esésére 2018 utolsó negyedévében, Ristuben arra számít, hogy a következő recesszió 2020-ra kezdődik. De arra számít, hogy ez "nagyon enyhe" lesz, hossza és mélysége hasonló a 2001-es nyolc hónapos összehúzódáshoz, amely a Dotcom összeomlás közepette történt.

Eközben a Bank of America Merrill Lynch által korábban megkérdezett vezető globális alapkezelők nettó 60%-a. ebben a hónapban arra számítanak, hogy a világgazdaság növekedése idén gyengül, bár csak 14%-uk számít recesszió kezdetére 2019. Mindazonáltal ez a legpesszimistább kilátás, amelyet ez a havi felmérés regisztrált 2008 júliusa óta, röviddel a pénzügyi válság, és még komorabb, mint az előző, 2001 januárjában, közvetlenül az adott évi recesszió előtt beállított mélypont – jegyzi meg a BofAML. "GDP & EPS az optimizmus összeomlott” – állapítja meg a jelentés.

Előretekintve

Amint azt fentebb említettük, még egy viszonylag enyhe recesszió is, mint amilyen a 2001-ben volt tapasztalható, lényegesen súlyosabb és hosszabb ideig tartó tőzsdei eséseket kísérhet. Ezen túlmenően, ahogy fentebb is szó volt róla, a folyamatos gazdasági növekedés nem garancia arra, hogy a részvényárak is tovább emelkednek.