8 akciós kék zseton elrejtve a tőzsde rekordra emelkedése közepette

Az S&P 500 index (SPX) évben minden idők új rekordját érte el napon belüli kereskedés 2019. július 10-én, első ízben áttörve a 3000 fős határt. Emelkedő értékelések részei a történetnek, a előre P/E az index esetében 17,9-szer konszenzusos bevételbecslések a következő 12 hónapra, a Birinyi Associates legfrissebb heti számítása szerint WSJ Markets. Mindössze 5 évvel ezelőtt ez a szám 15,5-szerese volt az előrehozott bevételeknek, Barron's azt jelzi.

Míg az S&P 500 P/E-je ugrott az elmúlt 5 évben, ma már több mint háromszor annyi olyan komponens van, ahol a P/E 10 alatt van. A június 30-i 67 ilyen részvény közül ez a 8 lehet különösen vonzó: Bank of America Corp. (BAC), a Goldman Sachs Group Inc. (GS), CVS Health Corp. (CVS), Lennar Corp. (LEN), Kroger Co. (KR), Delta Air Lines Inc. (DAL), PVH Corp. (PVH) és a United Rentals Inc. (URI).

Jelentősége a befektetők számára

Rekord nagy az értékelési rés a kedvelt és megvetett részvények között, akár P/E mutatókkal, akár foglalási ár (P/B) arányok a JPMorgan elemzése szerint, amelyre a Barron's hivatkozik. Az alacsony kamatlábak arra késztették a befektetőket, hogy kockázatosabb és magasabb hozamra törekedjenek

növekedési részvények, míg az indexbefektetés csökkentette a vállalat részvényeinek árfolyamára gyakorolt ​​hatását alapok. A JPMorgan szerint mindkét tendencia árt az értékpapíroknak.

Az elmúlt 12 naptári év során értékű részvények évente mintegy 2 százalékponttal elmaradt a piactól a Grantham, Mayo, & van Otterloo (GMO) befektetés-kezelő cég szerint, amelynek társalapítója egy bearish piaci szakértő. Jeremy Grantham, ugyanazon jelentés szerint. Az értékpapírok évente átlagosan 1,1 százalékponttal verték meg a piacot az elmúlt 20 évben.

A Barron's által idézett Bloomberg-adatok szerint a CVS Health közelmúltban a becsült bevétele mindössze 8,1-szerese volt. Az Egyesült Államok egészségbiztosításának jövője politikailag vitatott kérdés, és ez a 2020-as elnökválasztásig a CVS Aetna biztosítási részlegére is hatással lesz. Az Aetna a Medicare Advantage-tervek gyors növekedését, a jövedelmezőbb munkáltatói tervek pedig lassabb növekedést élvez. Ezenkívül a CVS a kitűzött cél előtt 750 millió dollárral csökkenti az Aetna éves költségeit 2020-ig.

A Walk-in MinuteClinics a 9900 CVS üzletből 1100-ban található, ami majdnem megegyezik a profitorientált kórházak számával. Barron's cikk. A CVS Caremark a három vezető gyógyszertári juttatási menedzser (PBM) közé tartozik, amelyek alacsonyabb gyógyszerárakat tárgyalnak a csoportos egészségügyi tervekhez. A Caremark körülbelül 5 milliárd dollárt termel évente adózas előtti nyereség, de ez körülbelül 3 milliárd dollárra csökkenhet, ha az haszonkulcs Lance Wilkes, a Barron's által idézett Bernstein elemzője szerint a kábítószer-ellátási lánc többi szereplőjével összhangban vannak. A PBM árazási ügyletek titkossága a Kongresszus felügyeletét vonja maga után.

A Goldman Sachs, régóta vezető pozícióban Wall Street, közelmúltban előremutató P/E-je mindössze 8,5-szerese volt az előrejelzett nyereségnek. Az alacsony kamatlábak, a gyenge kötvénykereskedelmi nyereség, a botrányok és a vizsgálatok a közelmúlt negatívumai.

A Goldman tovább terjeszkedik befektetési bank és értékpapír-kereskedelem, stabilabb fogyasztói üzletágak felpörgetése, mint például a Marcus egységén keresztül történő hitelezés és vagyonkezelés a United Capital Financial Partners megvásárlásával. Törölte a Federal Reserve A Goldman a jelenlegi 6,3 milliárd dollárról 8,8 milliárd dollárt visszafizetett a részvényeseknek 12 hónap alatt, részvényenként 85 centről 1,25 dollárra emelte az osztalékot.

Előretekintve

Értékes befektetők, köztük Warren Buffett, fogadj rá reverziót jelent, amellyel a részvények értékelése és hozama végül visszatér a hosszú távú átlagokhoz. Ehhez türelemre van szükség, és ez az elmúlt 12 év során komoly próbák tárgyát képezte. Hogy az értékbefektetések végre visszatérnek-e, és hogy a fent említett részvények a közeljövőben visszapattannak-e, az továbbra is csak sejthető.