Miért lesz nyereséges az Aurora Cannabis, miközben az ipar veszteséget okoz?

Aurora Cannabis Inc. (ACB), a 7,7 milliárd dolláros piaci értékű és a rekreációs edényeladások 2. pozíciójával rendelkező kanadai kannabiszértékesítő készen áll arra, hogy az első nagy kannabiszcégek közé kerüljön, amely nyereséget könyvelhet el. Eközben az Aurora számos riválisa, köztük legnagyobb riválisa, a Canopy Growth Corp. (CGC), növekvő veszteségeket okoztak, amint azt egy közelmúltban ismertették Barron's jelentés.

„Abban az időben, amikor az EBITDA-veszteség az egész iparágban megemelkedett, nagyra értékeljük az ACB működési szigorát” – írta Vivien Azer, a Cowen elemzője egy friss megjegyzésében. Arra számít, hogy a társaság már ebben a negyedévben nyereséges lesz.

A legnagyobb termesztési lábnyom Kanadában

Az Aurora, amelynek részvényei éves szinten (YTD) a közelmúltban történt visszalépés ellenére több mint 50%-kal nőttek, az egyik Cowen megjegyezte, hogy a legjobbak a különféle termékek raktáron tartásában Ontarióban, Brit Columbiában és Albertában elemző. Azer kiemelte azt a tényt is, hogy az Aurora rendelkezik a legnagyobb termesztési lábnyommal Kanadában. Ez a szerteágazó infrastruktúra kevésbé sérülékennyé teszi a társaságot a gyengébb rekreációs piacokkal szemben, mivel ez növelheti bevételeit az orvosi piacon – írta.

Amikor az Aurora arról számolt be, hogy 9 metrikus tonna kannabiszt adott el az első negyedévben, nem érte el a Street átlagos bevételi és bevételi előrejelzését. Bears a folyamatos kínálati hiány miatti aggodalmára hivatkozott, amely késleltetheti az Aurora nyereségessé válását, ahogy azt a Barron's felvázolta.

Azer azon bikák közé tartozik, akik az aggodalmat eltúlzottnak és csupán rövid távú akadálynak tekintik. Az Aurorát a „legjobb marihuána-válogatottnak” nevezi, és arra számít, hogy a vállalat pozitív EBITDA-t fog elérni a jelenlegi negyedévben. Összehasonlításképpen, a cég legnagyobb riválisa, a Canopy Growth nagyobbat számolt be EBITDA 98 millió kanadai dollár, azaz nagyjából 74,3 millió dollár veszteség, amikor a hónap elején közölte a legutóbbi számokat.

Erős korai végrehajtás a születőben lévő iparágban

A Cowen elemzője a Canopy részvényeit felülteljesítőre értékeli, jelezve, hogy a többi kannabiszcéghez viszonyított prémiumát az indokolja. „A nyereségességhez vezető rövid távú út az erős korai szakaszban történő végrehajtással együtt a születőben lévő kanadai kannabisz felnőtthasználati piacán.”

Hozzáteszi, hogy nagyobb kínálatra lesz szükség a hagyományos üzletek keresletének kielégítéséhez, valamint új piaci részesedésre lesz szükség azoknak, akik korábban tiltott árusoktól vásároltak. Azer szerint a kannabisztermékek új hulláma, beleértve a vape-okat és az ehető termékeket, amelyeket a Health Canada értékel idén ősztől, szintén lendületet ad az Aurora számára. A németországi és ausztráliai tevékenység kiterjesztése, valamint a feltételezett partnerség egy jelentős stratégiai partnerrel, amelynek közvetítésével várhatóan Nelson Peltz tanácsadó lesz, szintén lendületet ad a részvényeknek.

Egyéb pozitív meghajtók

Más elemzők legalább három olyan katalizátort emelnek ki, amelyek az Aurorát az egekbe szökhetik, amint azt a A tarka bolond. Ezek a pozitív hátszelek magukban foglalják az Aurora lehetőségét, hogy nagyobb partnerrel kapcsolódjon be, belépjen a virágzó kenderpiacra, és előrehaladjon a kannabisz legalizálásában az Egyesült Államokban.

Eddig az Aurora nagyrészt kimaradt azokról a főcímüzletekről, amelyeket más kannabisztermelők kötöttek az alkoholos ital- és dohányipar blue chip cégeivel. Hogy csak néhányat említsünk, a Constellation Brands Inc. (STZ) 4 milliárd dollárt juttatott a Canopy Growth, az Altria Group Inc.-be. (MO) partnere a Cronos Group (CRON), Tilray inc. (TLRY) partnerséget kötött az Anheuser-Busch InBev-vel (BIMBÓ) és a Novartis (NVS), és a Hexo Corp. (HEXO) kapcsolódik a Molson Coorshoz (KOPPINTSON A). Mióta márciusban bevonták Nelson Peltz milliárdos befektetőt, aki számos nagy fogyasztói márkával rendelkezik tapasztalattal, valószínűbbnek tűnik egy hasonló üzlet az Aurora számára.

Előretekintve

A kannabisz terén tapasztalható növekvő optimizmus ellenére továbbra is vannak akadályok, különösen az Egyesült Államok piacán, amely a legnagyobb és a legfontosabb a kannabiszgyártó cégek számára. Bármilyen negatív szabályozási hír komoly visszalépést jelenthet a kannabisztermesztők számára, mivel továbbra is küzdenek a kereslet kielégítése és az infrastruktúra kiépítése érdekében.