A nagy portfólió visszaállítása

A FOMC-k pontrajz, amely jelenleg talán a legunalmasabb, de a legfélelmetesebb diagram a gazdaságban és a befektetésekben, az összefoglaló arról, hogy a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) elvárják a szövetségi alapok kamata hogy a következő három évben. Ez becslés, nem megbízás. Ennek ellenére a dot plot legutóbbi kiadása lényegesen magasabb tartományt mutat, mint az elmúlt néhány találkozón. A kamatlábak magas vízszintje e pontok szerint 4,6% körül várható, amit a Fed végkamatának vagy végkamatának tekintenek.

Ez lényegesen magasabb, mint ahol ma vagyunk, magasabb, mint ahol néhány hónappal ezelőtt tervezték, és még magasabbra is mozdulhat, ha infláció magas marad – különösen maginfláció, amely nem tartalmazza az élelmiszer- és energiaárakat, de tartalmazza a menedék- és áramköltségeket. Múlt péntek reggeltől fed fund határidős ügyletek, amelyek származékai a szövetségi alapok kamatlába alapján 4,7%-on kereskedtek. Fordítás: a kamatlábak egyre magasabbra tartanak – sokkal magasabbra, mint ahogy pár hónapja gondoltuk –, hogy milyen magasak, nem tudni, és ez a láthatóság hiánya olyan, mint a kriptonit a befektetők számára.

London hív, és a hírek nem jók. Míg az Egyesült Királyság még mindig Erzsébet királynő halálát gyászolja, új fiskális politika Liz Truss kormányától, aki nemrég lett az ország legújabb miniszterelnöke, befektetők futnak a kilépésért. A múlt héten Truss kabinetje egy sorozatot jelentett be adócsökkentés és súlyos állami hitelfelvétel az ország gazdaságának beindítására. Az Egyesült Királyság gazdaságával valószínűleg már a recesszió és az egész királyságban tomboló infláció súlyos kormányzati kiadások és a vállalatok adócsökkentése nem feltétlenül a gyógyulás előírása, de Truss és pénzügyminisztere, Kwasi Kwarteng ezt követi.

Múlt pénteken, ezeket a bejelentéseket követően, az angol font súlyosan esett a dollárral szemben, ami az elmúlt 50 év hetedik legmeredekebb csökkenése, és a brit kormány. kötvényhozam megugrott, ahogy a befektetők kiadták részesedéseiket. Az államkötvények hozama 2007 októbere óta a legmagasabb, a 10 éves hozamok pedig 2010 óta a legmagasabb szintet értek el. A FTSE 100, az Egyesült Királyságé viszonyítási alap részvényindex, március óta a legalacsonyabb szintre esett.

Csak hogy néhány dolgot távlatba helyezzünk – áprilistól az Egyesült Királyságban a közszféra adóssága több mint 2,3 billió font volt, ami a GDP 95,7%-a. Ez megközelíti az államadósság legmagasabb szintjét 1962 óta. Az Egyesült Királyság adósságának többsége korábban az Egyesült Királyság tulajdonában volt magánszektor, különösen a biztosítási és nyugdíjalapok. De az elmúlt években a Bank of England (BoE) vásárolt kocasüldők és a közszféra adósságának akár 25%-át is átveheti. Kicsit ismerősen hangzik, de a adósságválság az Egyesült Királyságban hatalmas tovagyűrűző hatása lenne a világ pénzügyi rendszerére – ezt folyamatosan figyelemmel fogjuk kísérni.

Azt is érdemes megjegyezni, hogy a jövő hét a harmadik negyedév utolsó hete, pénteken szeptember utolsó kereskedési napja, ami történelmileg az év egyik legrosszabb hónapja a részvények szempontjából– és ez az év is megfelel a számnak. Az idei eddigi 182 kereskedési nap során 2022-ben az ötödik legrosszabb év kezdete volt az amerikai részvények történetében az összetett tanácsadók szerint. Az ötödik legrosszabb – nehéz elhinni, de a számok nem hazudnak.

Mi van ebben az epizódban?

Iratkozz fel most: Apple Podcastok / Spotify / Google Podcastok / PlayerFM

A múlt héten az Investopedia és Hajnalcsillag összeállt a befektetőképzési stratégia és elemzés napjára. Investor Connection-nek hívtuk, a Morningstar, az Investopedia és a szakértők összefogásával az általunk ismert legokosabb emberek a pénzügyi tervezés, a portfólióépítés és a gazdagság terén menedzsment. Ezt az eseményt New York-i irodáinkban tartottuk, és online közvetítettük több mint ezer befektető számára akik hozzánk hasonlóan megpróbálják újraindítani stratégiáikat az év kihívásokkal teli első tíz hónapja után – legkevésbé. Néhány részletet mutatunk be egy panelből, amelyet a portfólióink visszaállításáról moderáltam, tekintettel az új valóságra. a magasabb kamatlábak, a szörnyű hozamok mind a részvény-, mind a kötvénypiacon, és a bizonytalanság a pályákon előre.

csatlakoztam hozzám Christine Benz, a Morningstar Personal Finance igazgatója, aki a The Express egyik első vendége volt; John Rekenthaler, a Morningstar kutatási alelnöke és Anastasia Amoroso, az iCapital vezető befektetési stratégája – szintén Express rendszeres. Íme egy része ennek a beszélgetésnek, és linkelni fogjuk a teljes beszélgetést és az összes többi panelt, amelyet a múlt héten az Investor Connection with Morningstar és Investopedia rendezvényen tartottunk.

Caleb: – Veled kezdem, Christine, mert – és szerintem itt mindenki egyetértene –, még nem láttunk olyan piacot, mint ez – nem tudom, láttunk-e már ilyet –, ahol egyszerre van ez a csökkenés mind a részvénypiacon, mind a kötvényen piac. A kötvénypiacnak ilyenkor ki kellene csillapítania, de most nem ez történik. Van-e erre precedens, és van-e mód ennek értelmezésére, csak az egyéni befektető szemszögéből?

Christine:"Úgy tűnik, hogy történelmileg a legközelebbi időszak a 70-es évek, amikor emelkedő kamatokat, magas inflációt tapasztaltunk, amely egyszerre rontotta a részvények és kötvények árfolyamát. De minden bizonnyal az én életemben és sok befektető életében ez az első alkalom, hogy ezt láttuk. Mert történelmileg az elmúlt néhány évben medvepiacok, legalábbis a kötvényeknek nagyon jó tompító hatása volt a részvényveszteségre. Szóval szerintem a állandó jövedelem A befektetők portfólióinak egy része az, ami jelenleg valóban aggasztja és zavarja őket, mert az az az eszköz, amelyre vágytak, hogy párnázó hatást biztosítson, és egyszerűen nem hoz eredményt, magától értetődően."

Caleb:– Anastasia, ebben élünk TINA a világban sokáig egészen a közelmúltig, és most van egy alternatíva. Valójában van néhány más alternatíva is, de egy ideig a részvények voltak az egyetlen játék a városban – az Egyesült Államokban. növekedési részvények volt az egyetlen játék a városban. Sok minden megváltozott. Sok ilyen mutatót alaposan figyel. Mit vesz észre azon túl, hogy most van hol hozamot szerezni, de a pénz mozgását is nagyon közelről figyeli?

Anasztázia: "Igen, nagyon sok különböző alternatíva van, amelyekről egy percen belül beszélünk. De hogy felvegyem Christine álláspontját, úgy értem, ez az az év, amitől mindannyian féltünk, és végre sikerült, igaz? Úgy értem, gondolj az elmúlt évekre – amikor ránk néztünk kötvényhozamok és mindenki azt mondta, hogy túl alacsonyak. Amikor emelkednek, emelkedni fognak, a kötvényárak összeomlanak, és a részvények velük összhangban újraértékelődnek. Szóval itt van. Az idei évünk volt, és talán ez egyfajta elszámolási esemény, aminek meg kellett történnie."

„De ennek az átárazásnak köszönhetően, Caleb, igaza van – sokkal több alternatíva van, hogy hozamot szerezzen a portfóliójában. Úgy értem, hogy az évbe érkezve, ha készpénzzel ültél – az nullát fizet, az nem fizet semmit. Ha magas hozamba fektet be, akkor a spreadek annyira összenyomódtak, és a kamatlábak olyan alacsonyak voltak. A hozam tovább magas hozamú adósság négy és fél volt, talán 5%.

– Nos, gyorsan előrelépsz a mai napra – és nem tudom, te hogy vagy vele, de most izgatott vagyok, hogy CD-ket nézhetek. Izgatott vagyok egy hónap, három hónap miatt letéti igazolások (CD-k). Mintha 2005, 2006 óta nem láttunk volna ilyen árfolyamokat. Tehát megnézheti a készpénzt, megnézheti a rövid távú likvid készpénz alternatívákat, és némi hozamra tehet szert. Megnézhetnéd járadékok, megnézhetnéd Amerikai kincstár-közel 4%-os hozam az egy-, két-, hároméves papírért. Ez igazán izgalmas."

– Aztán kilépsz a hitelkockázati spektrumon, és rájövök, hogy veszel valamennyit hitel kockázat, de a magas hozam 8,5%-ra árazódott át a legrosszabb hozamra. Így egyébként, ha a hozamok 8% felett vannak, a régi mondás szerint ezt meg kell vásárolni, mert ha a hozamok esnek és a felárak összenyomódnak, az elég jó hozam a magas hozamú befektetők számára. A lényeg tehát az, hogy van egy ezüst bélés, és az egyik legfontosabb az, hogy a kötvényhozamok jelentős átárazódása után újra van mit tenni a kötvényekkel.”

Caleb: "Igen. John, itt az ideje néhány unalmas befektetésnek? Itt az ideje, hogy más dolgokon is gondolkodjunk, amelyeket nem igazán fektettünk be a befektetési mixbe? Sokan, különösen azok, akik még nem nyugdíjasok, azokra a többi termékre gondolunk. A CD-kről beszéltél – izgatott vagyok a CD-k miatt. Csak egy kicsit többet kell kijutnunk, azt hiszem – neked és nekem. De mostanában sok ajánlatot kapsz e-mailben. Itt az ideje néhány unalmasabb, alacsonyabb befektetésnek?"

János:"Amivel az ember hajlamos találkozni, amikor ilyen visszaesések vannak, az emberek arra gondolnak, "Hé, talán ideje változtatni a portfóliómon." Hajlamosak azt nézni, hogy mi működik jól mostanában. Például áprilisban, májusban és júniusban jó néhányan írtak nekem, árucikkekről és árualapok, azt kérdezi tőlem, hogy "legyen több áru a portfóliómban?" Legalábbis ebben az esetben minden bizonnyal benne volt az istálló ajtajának reteszelése, miután az állatok kimentek. Mert utánanéztem, és a áruindex június közepe óta 15%-ot esett, ami elég kellemetlen lenne, ha valaki június közepén ment volna be védelemért a növekvő infláció ellen, és talán még olyan eszközöket is eladtak, amelyek már veszítettek értük – aztán vásároltak valamit, amitől egy másik 15%. Természetesen, ha készleten maradnának, valószínűleg azóta is esnének egy kicsit – de nem 15-tel, legalábbis a legtöbb részvénynél nem.”

"Tehát ilyen körülmények között a legjobb, ha megnézed, mi van már a portfóliódban, és talán olyan dolgok felé haladsz, amelyek a legtöbbet verték meg, mint pl. magas hozamú kötvények, például. Vagy legalábbis ha kilép a portfóliójából, akkor nem vesz olyan magas hozamú kötvényeket, amelyeket nem van – valami, ami már megdöntött néhány ütést és lábat, ahelyett, hogy a legutóbbi sikert üldözné. Ez a veszély, amikor felteszed ezt a kérdést: "Az embereknek valami újat kellene csinálniuk?" Igen, de vigyázz az üldözéssel."

Caleb: „A csorda üldözése pedig nem volt jó stratégia mostanában, mert manapság a csorda nagyon gyorsan változik. És szerintem minden van."

János: – Nem egy hatalmas csorda, de legalább történt egy kis elmozdulás – pozitívan és például az áruk felé.

Caleb: "Jobb. Úgy tűnik, hogy mindennek a sebessége idővel nő. Az a sebesség, amellyel be- és kilépünk a recesszióból, vagy legalábbis az utolsó recesszióból, érzés műszakok. Mindezek a dolgok változnak, de néhány alapvető szabály továbbra is érvényes. És Christine, szeretem a piramisodat, amiért azon gondolkodsz, hogyan fektess be és hogyan oszd el a portfóliódat – ezt megosztjuk a beszélgetés jegyzeteiben. De van néhány nagyon alapvető dolga – a befektetésről beszélni, a biztonságos dolgokról, az adóhatékonyságról, a saját viselkedéséről, a saját viselkedésünkről, ahogy mondjuk, hogy ne akadályozza magát. Beszéljen velünk néhány olyan dologról, amelyek állandóak maradnak, függetlenül attól, hogy milyen piaci környezetben vagyunk."

Christine: "Biztos. És csak hogy leírjam a piramist, amelyre Caleb hivatkozott, ez az étkezési piramis ötlete volt – az emberek, akik a 70-es években iskolába jártak, valószínűleg emlékeznek arra, hogy mindannyian egy csomó szénhidrátot ettünk. Ez volt a piramis alapja, hogy étrendünk nagy részét szénhidrátokra kell fordítanunk – kiderült, hogy ez rossz. De ennek a befektetési piramisnak az alapötlete az, hogy ha van egy meghatározott mennyiségű ideje és erőforrása, akkor azt szeretné hogy a fontos dolgokhoz osszon, szemben olyan dolgokkal, amelyek nem hoznak jó megtérülést az idejére és az Ön számára főváros. Tehát az alján az lenne, ha van egy cél, egy jól megfogalmazott cél, egy olyan érzés, hogy ez a befektetési cél mire lesz szükség az alapok tekintetében."

„A saját viselkedésének kezelése minden bizonnyal óriási feladat, és rengeteg adatunk van arról, hogy a befektetők gyakran hogyan csinálják aláássák saját befektetési sikerüket azzal, hogy üldözik – ahogy John beszélt –, hogy üldözik azt, ami nemrég történt felülmúlta. Ránéz eszközallokáció, néhány alapvető döntés meghozatala az életszakasza, a pénzre való közelség, valamint a befektetések megosztásával kapcsolatban. konzervatív több agresszív. Tehát ezek lennének azok a kulcsfontosságú dolgok, amelyeknek ma a befektetők irányítópultjainak kell lenniük."

Caleb: "Igen. Tehát nem számít, mi van, ezeket szem előtt kell tartania. Anastasia – Nemrég megdöbbentem, amikor meghallottam, hogy az ETF-áramlások valójában állandóak, és ebben az évben növekednek. Azt hiszem, hova megy ez az egész? Nyilvánvalóan nem a részvénypiacra, nem a piac növekedési részébe. Ennek nagy része fix bevételre ment el – nagy része rövid távú befektetésekre. De ha a pénzáramlást tágabban nézzük, abban a környezetben, amelyben voltunk, különösen az elmúlt néhány hónapban. Mik azok a dolgok, amelyek megragadnak benned?"

Anasztázia: "Igen, érdekes, hogy felhoztad az ETF-pontot, és valójában megdöbbenve láttam, hogy az ETF-áramlás pozitív volt ebben az évben. De azt hiszem, igaza van, ha rámutat, hogy ez attól függ, hogy a piac mely szektoraiban voltak pozitívak. Amelyek egyébként a befektetési alapok áramlása nem volt pozitív az idén. De a befektetők általában továbbra is a részvények zuhanását vásárolták. Szerintem az osztalékot fizető részvényeket vásárolták. Ha például egy olyan ETF-et nézünk, mint a DVY, akkor csak 3%-kal esik vissza az év során. Nyilvánvaló, hogy jól tartja magát ebben az inflációs környezetben, és őrzi az áramlások egy részét."

„Ahhoz, hogy észrevegyenek valamit, amit mindketten korábban mondtak, úgy gondolom, hogy a befektetőknek fel kell ismerniük, hogy az elmúlt hat hónapban nagy rendszerváltás történt nálunk. Mindannyian, akik 2009 óta fektetünk, megszoktuk ezt nulla kamatpolitika. És amit befektetőként tettél, az az, hogy megvásárolta a növekedési részvények zuhanását. Úgy értem, ez volt az elmúlt több mint tíz év játékkönyve. És úgy gondolom, hogy a befektetők – köztük én magam is – nehezen gondolják, hogy nem, nem szabad vakon megvenni a növekedést, mert az egész jól fog teljesíteni.”

"Szóval ezért azt gondolom, hogy az újrapozicionálásnak, aminek még meg kell történnie, az az, hogy… érdemes lenne kiszélesíteni mi az, hogy megvesszük a mártást, és talán nem minden növekedési részvény érdemli meg, hogy ebben megvegyük környezet. Szóval azt hiszem, ekkor érünk el valamiféle kimosódási ponthoz, a fegyverletétel– amikor a befektetők végre rájönnek, hogy a környezet, amelyben vagyunk, nem olyan, ahol a hozam nélküli részvények jól teljesítenek, hanem azok a részvények, amelyeknek vagy szilárd pénzforgalom hozam, vagy szilárd üzleti modell, és ennek megfelelően árazzák őket – ezek valószínűleg jól járnak. Szóval azt hiszem, ha az áramlásokon keresztül boncolgatnánk, ezt szeretném először látni."

Caleb: "Remek pont. És John, írtál erről korábban. Van-e veszély, vagy aggodalomra ad okot a túlzott diverzifikáció, amikor az újjáépítési módokon gondolkodik most? Vannak módok arra, hogy túlságosan szétterítsd magad, amikor most próbálod újjáépíteni és visszaállítani a portfóliót?

János: "Nos, tudod, sok olyan esetet láttam, amikor az emberek elküldték nekem a portfóliójukat, és 27 különböző befektetési alapok– Ez sok értékpapír, igaz? Huszonhét alap, és ezek egy része páros index alapok, és ez olyan, mintha különböző céldátum alapokat kombinálnánk. Nem hiszem, hogy ez feltétlenül rossz, abban az értelemben, hogy amikor ezt teszed, akkor csak egy index négyzetet kapsz – és a négyzetes index nem rossz dolog, csak mint index. nem négyzetes nem rossz dolog."

"De zavarba ejtő annak megértése, hogy pontosan hogyan helyezkedsz el, és csak nyomon követni ezeket a dolgokat. Úgy gondolom, hogy a legtöbb embernek valóban előnyös lenne a portfóliójuk levágása, ahelyett, hogy kiegészítené őket. De mindig ott van a kísértés – és nézd, itt fent erről beszélünk, hogy most mit tegyünk. Tudja, hogy a dolgok változnak – tegyünk hozzá valamit. Nos, most talán az a helyes, ha visszafogad néhány dolgot, és egy kicsit leegyszerűsíted az életed."

Anasztázia: – Szerintem ez nagyon fontos szempont.

János: "Hát jó. Örülök, hogy fontos pontot tettem!"

Anasztázia: – Nagyon sok nagyszerű pontot teszel fel.

János: – Ez egy 45 percben!

Anasztázia: "De személyesen, ahogy néztem az év felé tartó portfóliómat, tudod, feltöltöttem olyan dolgok, amelyek nagyon tetszettek, ami a digitális átalakulás és az egészségügyi innováció és fenntarthatóság. És akkor, tudod, ami működött a nulla kamatpolitika környezetben, az valószínűleg nem fog működni a jövőben. Tehát szeretne némi kockázatot vállalni, de azt szeretné, hogy ezeket a kockázatokat jól kiszámítsák, és valóban tudni akarja, mi a tulajdona. Szóval, személy szerint, én valóban visszatartottam ezeket a különféle egyedi részvénykitettségeket, és úgy gondolom, hogy valószínűleg sok befektető ezt tette."

"És ezért nincs most a pánik a piacon, mert az emberek kockáztatták portfóliókat, és tudod, a legjobb félvezetőgyártó cégek tulajdonosai leszel, mert nagyon bízol őket; Ön lesz a legjobb biotechnológiai és egészségügyi vállalatainak tulajdonosa. Öné lesz a fenntarthatósági forradalom néhány nyertese. De nagyon-nagyon szeretné tudni a tulajdonában lévő vállalatokat, ETF-eket vagy befektetési alapokat, mert a egy újabb piaci lejárat esetén nem akarja találgatni, mire készülnek ezek a cégek csináld. Nem akarod találgatni az értékajánlatodat, amiért birtokolod őket."

Caleb: "Jobb. Ez a kifejezés –tudja, mi a tulajdona– olyan fontos, mindig fontos, de különösen fontos most. És pont azok a cégek, amelyek cash flow-val rendelkeznek, azok a cégek, amelyek negyedévente megbízható cash flow-val rendelkeznek, és amelyek nem a gazdaság szeszélye szerint járnak, lehet, hogy egy kicsit jobban járnak ilyenkor. Christine, nagyon-nagyon jól ismered a befektetői magatartást. Melyek a legrosszabb hibák, amelyeket a befektetők elkövethetnek ilyenkor?"

Christine: "Nos, John utalt a nagyra, amely azt kergeti, ami a közelmúltban jól teljesített. A jó hír az, hogy amikor az alapok áramlási adatait nézzük, egy meglehetősen nyugodt mintát látunk a befektetők részéről. A befektetők a részvényalapokat egy kicsit a marzsok környékén hagyják el, de a legtöbb esetben, ha megnézzük, mit A befektetők ezt teszik, meglehetősen inertek maradnak, ami az ő szemszögükből jó dolognak bizonyul. portfóliók. Láttunk néhány akciót a kötvényalapokból, de úgy gondolom, hogy az a tény, hogy a céldátum több áramlást eredményez Több befektető dönti el, hogy a döntéshozatalt egy olyan automatikus tervre fordítsa, amely ezt az egyensúlyt helyreállítja őket. Úgy gondolom, hogy a pénzügyi tanácsadók jobban irányítják az áramlást."

"Néhány éve egyfajta ellentétes mintát látunk, ahol például 2019 és 2021 között nagyon erős beáramlást tapasztaltunk a nemzetközi tőkébe. És természetesen a nemzetközi részvények nem teljesítették jobban az amerikai részvényeket ebben az időszakban, de úgy gondolom, hogy az egyensúly helyreállítása folyamatban volt a színfalak mögött – és véleményem szerint ez a befektetők javára válik, ha kiszervezik a döntés egy részét készítése."

János: „Ha röviden rátérhetek arra a pontra – igazából kicsit régebben néztem –, hogy az indexalapokba áramlik. És tudod, egy ideig csak egy indexalap volt – ez volt az Vanguard 500 alap, és hosszú éveken át ez volt az egyetlen indexalap. És akkor, tudod, többet kaptunk a manuálisan bővített és a növekedési alapból, az értékindex alapból, a kissapkás alap, a középsapkás alap, és most már majdnem annyi indexalapunk van, ahány részvény van a piacon. Ez tényleg nem túlzás."

„És a kezdeti időkben, amikor ezek az indexalapok terjeszkedtek – és ha megnézzük a beléjük irányuló áramlásokat –, nagyon is a teljesítményt kergették. Tehát a 90-es évek végén sok pénz áramlott a Vanguard Growth Index Fundba, mivel a növekedési részvények az új korszakot jelentették, és növekedési részvények– Kicsit olyan volt, mint ahol nemrégiben voltunk, de körülbelül 20 évvel ezelőtt, amikor az internetes részvények erősen emelkedtek, és értékű részvények csak vizet tapos, nem pénzt keresni. Aztán ez három évre megfordult, 2000-től 2002-ig."

„Ezzel nem jártak jól a befektetők, mert a csúcson lévő növekedési alapba vásároltak, az értékalapot pedig nem ők birtokolták. Ebből most sokkal kevesebbet látsz. Az indexalapok – még az indexalapok kis alszektorai is, amelyek csábítóak lehetnek, vagy arra vezethetnek, vedd meg ezt a bizonyos sarkot vagy az index sarkát – az áramlások stabilabbak, és véleményem szerint több is felelős. És szerintem ez összefügg azzal, amit Christine mondott. Sokkal többen használják indexalapokat és modelleket, a pénzügyi tanácsadók pedig inkább stratégiailag, mint taktikailag, nem pedig befektetésként.

Caleb: "Van egy ilyen csata, ez folyamatban van, aktív kontra passzív. Itt az ideje a jó részvényválogatóknak, vagy most jó ideje hagyni, hogy a jó indexalapokon lovagoljon? És sok befektetőt ismerünk, különösen sok 401 ezer befektetőt – ők passzívan fektetnek be, igaz? Minden hónapban ugyanazokat a befektetési alapokat vagy ETF-eket vásárolják meg, amelyeknél számlát vezetnek. Ez szerinted – és ezt szívesen hallanám a Morningstartól, sőt még tőled is, Anastasia – ez egy biztonsági háló kirakása, vagy egyfajta képzelet támasztóvonal maga a tőzsde alatt? Csak azért, mert annyi passzív pénz van, ami minden hónapban ugyanazokra a helyekre megy, bármi történjék is."

Christine: „Azt hiszem, ez hozzájárulhat. És nagyon izgatott vagyok a nagyon alacsony költségű indexalapok irányába mutató tendencia láttán, mert John és én már több mint 30 éve tesszük ezt. Minden alkalommal, amikor tanulmányokat készítünk arról, hogy milyen tényezők járulnak hozzá az alap jó teljesítményéhez, ez visszatér a költségekhez. Ez olyan, mint Jack Bogle mondott...

Caleb: – Valahol Jack Bogle most mosolyog.

Christine: ...a költségek számítanak hipotézis. Tehát lehet, hogy mesterséges alapot helyez a részvények alá, legalább egy kicsit. De összességében úgy gondolom, hogy ez egy hihetetlenül egészséges tendencia."

János: „Bárcsak erősebb alapokra helyezné a tőzsdét. Tudod, mindig nehéz mit kezdeni az áramlásokkal – ebben az évben az alapok áramlása egyáltalán nem volt drámai, a tőzsde mégis nagyot esik. Tehát valahol valaki elad, és valaki kiszállt, és a részvényárak ezt mutatták, de ezt nehéz észrevenni az áramlási számokban. De igen, világosan gondolom, ha minden egyenlő, jobb egy ilyen passzív – viszonylag passzív, állandó – csoport, mint a 401 000 pénz, ami érkezik és támogatja a piacot. De van határa annak, amit el tudnak érni, ha a kamatlábak emelkednek, ahogy most is, és a részvényeket átárazzák. Anasztázia?"

Anasztázia: "Szóval, hogy ezt egy kicsit boncolgassam, ki vásárolt? Ki árult? Valójában ma valaki feltett nekem egy kérdést. Ha év elején azt mondanák, hogy a kamatok nem fognak három 25 bázispontos kamattal emelkedni túrákra – amire mindannyian számítottunk az évtől –, de az évet négy és fél évesen befejeztük százalék. Valószínűleg azt gondolnád, hogy a piac 30%-ot esik vissza, igaz? Ehelyett a piac 18%-ot esett, és ez egy jó eredmény."

"És azt hiszem, a jó hír része az, hogy egyéni befektetők részvényeire tett ajánlatot, vagy intézményi befektetők, amelyek még mindig tőkét telepítenek. És ismét ezt látjuk néhány ETF-áramlásban. Meglepett, hogy a részvény ETF-áramlások valójában még mindig pozitívak voltak az év során. Az Egyesült Államok részvényeinek ETF-áramlása pozitív volt. Tehát azt gondolom, hogy a regionális befektetői részvétel, tudod, a kereskedelmi részvétel."

„De hogy a piac más részeit is boncolgassa, megvan a vállalati vevő is, aki az egyik legnagyobb vásárló a piacon – és egyébként azért van ez a nagyon hullámzó szeptemberünk, mert a vállalati vevő jelenleg nincs a piacon. A sötétítő ablakban vannak, így nem tehetik vásárolják vissza részvényeiket. De ha megnézzük a vállalati visszavásárlási engedélyeket, akkor rekordszinten vannak, és a részvénypiacok visszahúzódásával végrehajtották azokat. Tehát úgy gondolom, hogy az egyéni befektetők ETF-be lépései között, a vállalati vásárlók között, akik részvény-visszavásárlásokat hajtanak végre, valószínűleg ez az oka annak, hogy amilyen rossz évünk van, nem rosszabb.

A hét kifejezése: Süllyedő Alap

Eljött a terminológia ideje. Itt az ideje, hogy okoskodjunk a befektetési és pénzügyi kifejezéssel, amelyet ezen a héten ismernünk kell, és az e heti kifejezés Katrina-tól érkezik hozzánk, aki az Instagramon ütött meg minket. – javasolja Katrina törlesztési alap Ezen a héten, és szeretjük ezt a kifejezést, tekintve a kötvénypiaci zűrzavart, de azért is, mert igazából soha nem is hallottam róla. Szeretek új kifejezéseket tanulni, ezért köszönöm, Katrina. Kedvenc webhelyem szerint a süllyedő alap egy adósság vagy kötvény kifizetésére félretett vagy megtakarított pénzalap. Az adósságot kibocsátó vállalatnak a jövőben ki kell fizetnie az adósságot, és a süllyedő alap segít enyhíteni a nagy bevételkiesés nehézségeit. Egy süllyedő alapot hoznak létre, hogy a társaság a kötvény megjelenését megelőző években hozzájárulhasson az alaphoz érettség.

A süllyedő alapot tartalmazó kötvény tájékoztatója meghatározza azokat az időpontokat, amikor a kibocsátónak lehetősége van a kötvény korai visszaváltására a süllyedő alap felhasználásával. Míg a süllyedő alap segít a vállalatoknak abban, hogy elegendő forrással rendelkezzenek az adósságaik törlesztésére, ezáltal csökkentve az adósságukat alapértelmezett kockázat, bizonyos esetekben a vállalatok visszavásárlásra is felhasználhatják az alapokat elsőbbségi részvények vagy fennálló kötvények. Van egy olyan elsüllyedő érzésem, hogy a befektetők félelmeinek növekedésével a vállalatok a közeljövőben egy süllyedő alapot fognak hozzáadni az új kibocsátásokhoz. Remek javaslat, Katrina. Egy pár stílusos Investopedia zokni érkezik a postán, ezek vadonatúj dizájnnal rendelkeznek, és okosan néznek ki, akárcsak Ön.