Mi történt a Szilícium-völgy Bankkal?

A Kaliforniai Pénzügyi Védelmi és Innovációs Minisztérium 2023 márciusában leállította a Silicon Valley Bankot (SVB). A kaliforniai Santa Clarában található bankot bezárták, miután befektetései nagymértékben lecsökkentek, és a betétesei többek között nagy mennyiségű pénzt vontak ki. Később, márciusban a First Citizens Bank felvásárolta a csődbe jutott bank összes betétét és hitelét.

Banki csődök mint ez korábban is megtörtént – 2001 és 2023 eleje között több mint 550 bankot zártak le. De ez különösen figyelemre méltó volt. Ez nem csak akkor történt, amikor az Egyesült Államokban már sokan tartottak a recessziótól, hanem a legnagyobb csődbe jutott bank azóta, hogy a Washington Mutual bezárta kapuit a pénzügyi válság közepette 2008.

Hogy segítsünk megérteni, hogy pontosan mi ment rosszul a Szilícium-völgy Bankkal, egy kicsit mélyebbre merülünk a a bank, az összeomláshoz vezető események, és mit jelent ez a betétesek, a befektetők és a gazdaság számára Tábornok.

Mi volt a Szilícium-völgy Bank?

A Silicon Valley Bank (SVB), az SVB Financial Group leányvállalata, az Egyesült Államok 16. legnagyobb bankja volt. A bank vagyona 2022 decemberében körülbelül 209 milliárd dollár volt.

A Silicon Valley Bank minden szakaszában üzleti banki szolgáltatásokat nyújtott a vállalatok számára, de különösen jól ismert volt az induló vállalkozások és a kockázati alapú cégek kiszolgálásáról. A cég honlapja szerint a kockázati alapú technológia és egészségügy 44%-a első nyilvános ajánlattétel (IPO) 2022-ben a Silicon Valley Bank ügyfelei voltak.

A Szilícium-völgy Bank története

Egy pókerjáték során Bill Biggerstaff és Robert Medearis a Silicon Valley Bank ötletével állt elő. 1983-ban pedig ők ketten, a bank vezérigazgatójával, Roger Smith-szel együtt megnyitották az első fiókot a kaliforniai San Joséban. 1988-ban tőzsdére lépett, majd 1989-ben a Menlo Parkba költözött, hogy megerősítse jelenlétét a kockázati tőke világában.

A Silicon Valley Bank végül az Egyesült Államok egyik legnagyobb kereskedelmi bankjává nőtte ki magát, és jelentős növekedést ért el alatt és után. 2019 és 2022 között a világjárvány, amikor csaknem megháromszorozódott a mérete, és a 34. legnagyobb bankról a 16. helyre emelkedett.

Miért bukott meg a Szilícium-völgy Bank?

A Silicon Valley Bank hatalmas növekedést ért el 2019 és 2022 között, aminek következtében jelentős mennyiségű betét és eszköz volt. Míg ezeknek a betéteknek egy kis részét készpénzben tartották, a többlet nagy részét vásárlásra használták fel kincstárjegyek és egyéb hosszú lejáratú tartozások. Ezek az eszközök általában viszonylag alacsony hozamúak, hanem viszonylag alacsony kockázatú.

De ahogy a Federal Reserve a magas infláció hatására emelte a kamatlábakat, a Silicon Valley Bank kötvényei kockázatosabb befektetésekké váltak. Mivel a befektetők magasabb kamattal vásárolhattak kötvényeket, a Silicon Valley Bank kötvényeinek értéke csökkent.

Miközben ez megtörtént, a Silicon Valley Bank egyes ügyfelei – akik közül sokan a technológiai iparban tevékenykednek – pénzügyi gondokba ütköztek, és sokan elkezdtek pénzt kivonni a számlájukról.

A nagy kivonások kezelésére a Silicon Valley Bank úgy döntött, hogy eladja egyes befektetéseit, de ezek az eladások veszteségesek voltak. Az SVB 1,8 milliárd dollárt veszített, és ez jelentette a bank végét.

Vannak, akik úgy vélik, hogy a Szilícium-völgy Bank kudarca sokkal korábban kezdődött, amikor visszaállították a Dodd-Frank törvény, amely a 2008-as pénzügyi válságra válaszul életbe léptetett legfontosabb banki szabályozás volt.

A Dodd-Frank részeként az 50 milliárd dollárnál nagyobb vagyonnal rendelkező bankokra további felügyelet és szabályok vonatkoznának. A Donald Trump elnök által aláírt 2018-as gazdasági növekedési, szabályozási enyhítési és fogyasztóvédelmi törvény azonban jelentősen megváltoztatta ezt a követelményt. A 2018-as törvény ahelyett, hogy 50 milliárd dollárban határozta volna meg a küszöböt, 250 milliárd dollárra emelte.

Annak ellenére, hogy az ország 16. legnagyobb bankja, a Silicon Valley Bank nem rendelkezett elegendő vagyonnal ahhoz, hogy az extra szabályok és felügyelet hatálya alá tartozzon. Ha a küszöbértéket soha nem változtatták volna meg, az SVB-t jobban figyelték volna a szabályozók.

Ban ben jelentés A 2023. április 28-án kiadott közleményben a Federal Reserve hivatalosan az SVB felső vezetői csapatát hibáztatta a bank kudarcáért. rosszul kezelik a mérlegük befektetési kockázatát, valamint az igazgatóság, amiért nem teljesítette a vezető beosztásúak ellenőrzésére vonatkozó feladatát. menedzsment. Ezenkívül a Fed némi felelősséget tulajdonított saját szabályozó tisztviselőinek, amiért nem ismerték fel a bank sebezhetőségét. 2019 és 2021 között gyorsan nőtt, és mivel nem foglalkozott jelentős problémákkal, a bank előtt azonosította a kockázatkezeléssel kapcsolatos nem sikerült. A Fed hozzájáruló tényezőként említette a Fed felügyeleti standardjainak 2018-as változását és a közösségi média hatását is, amely erősen hálózatos és koncentrált betéti bázissal rendelkezik.

Az összeomlás idővonala

Kívülről nézve a Szilícium-völgy Bank kudarca gyorsan, mindössze néhány nap alatt történt. Íme az események időrendje:

• Március 8: A Silicon Valley Bank bejelentette kötvényportfóliójának 1,8 milliárd dolláros veszteségét, valamint mindkettő eladását közönséges és preferált részvény összegyűjteni 2,25 milliárd dollárt. A bejelentést követően a Moody's leminősítette a Silicon Valley Bank hosszú lejáratú helyi pénznemben betéti és kibocsátói besorolását.
• március 9.: A Silicon Valley Bank holdingjának, az SVB Financial Groupnak a részvénye a piacnyitáskor összeomlott. Más nagy bankok részvényárfolyamai is megcsappantak. Emellett több SVB-ügyfél is elkezdte kivenni a pénzét, összesen 42 milliárd dolláros kivonási kísérlettel.
• március 10.: Az SVB Financial Group részvényeivel leállították a kereskedést. Mielőtt a bank aznap nyithatott volna, a szövetségi szabályozók bejelentették, hogy átveszik az üzletet. Miután a szabályozó hatóságok nem találtak vevőt a bankra, a betéteket egy hídbankba helyezték át az FDIC által létrehozott és üzemeltetett, azzal az ígérettel, hogy a biztosított betétek hétfőre rendelkezésre állnak, március 13.
• március 12: A szövetségi szabályozó hatóságok sürgősségi intézkedéseket jelentenek be a Szilícium-völgy Bank kudarcára válaszul, lehetővé téve az ügyfeleknek, hogy visszakapják az összes pénzt, beleértve azokat is, amelyek nem voltak biztosítva.
• március 17: a Silicon Valley Bank anyavállalata, Az SVB Financial Group csődöt jelentett.
  
• március 26: A First Citizens Bank megvásárolta a Silicon Valley Bridge Bank egészét, kivéve 90 milliárd dollár értékpapírt és egyéb eszközöket, amelyek az FDIC felszámolásában maradtak.

Betétesekre és befektetőkre gyakorolt ​​hatás

Az FDIC bankonként és bankonként legfeljebb 250 000 USD összegű bankbetétet biztosít minden számlakategóriában. Más szóval, ha 250 000 dollárja lenne a Szilícium-völgy Bank számláján, akkor az összes pénzét visszakapná.

Sajnos a Silicon Valley Bank számláinak többsége több mint 250 000 dollár betétet tartalmazott, ami azt jelenti, hogy az alapok többsége nem volt biztosítva. A legtöbb esetben ez azt jelentené, hogy a számlatulajdonosok a küszöb feletti pénzüket elveszítenék.

Segítségül a Federal Reserve március 12-én bejelentette, hogy rendszerkockázati kivételt fog alkalmazni, ami azt jelenti, hogy minden betétes teljessé válna, még azon alapok esetében is, amelyek nem voltak biztosítva.

A befektetők azonban nem lesznek ilyen szerencsések. Míg az FDIC megvédheti a betéteseket a veszteségektől, nem teheti meg ugyanezt a részvényesek és a fedezetlen adósságtulajdonosok esetében. Más szóval, az SVB Financial Group részvényeivel rendelkező magánszemélyek és intézmények nem kaphatják vissza pénzüket.

Miért ígérte a kormány az SVB betétesek teljessé tételét?

A szövetségi szabályozó hatóságok úgy döntöttek, hogy teljes körűen biztosítják és védik a Silicon Valley Bank összes betétesét és egyenlegük a fertőzéstől való félelem miatt – a bank összeomlása milyen hatással lehet a gazdaságra, mint a egész.

A bankösszeomlás közepette nemcsak a Szilícium-völgy Bank részvényeinek árfolyama zuhant. Más bankok láttak részvényárfolyamaik csökkennek is.

Egy ilyen nagy horderejű bankcsőd csökkentheti a fogyasztók bankrendszerbe vetett bizalmát. Ez a bizalomhiány további problémákat okozhat, amelyek hozzájárultak a Silicon Valley Bank működéséhez kudarc – a számlatulajdonosok rohannak felvenni a betéteket egy olyan bankból, amelynek nincs fedezete őket.

Végső soron ez a fertőzésveszély nemcsak a bankokat, hanem a gazdaság egészét is érintheti.

Ki fizette a mentést?

Amikor elterjedt a hír a szabályozók döntéséről, miszerint minden betétes teljes egészében szerepel, sokan azonnal elgondolkodtak, mit jelentene ez az adófizetőknek.

Amikor a Federal Reserve bejelentette, egyértelművé tette, hogy a veszteségek egyikét sem az adófizetők vállalják. Ehelyett a pénz az FDIC-től érkezik, amely a bankbetétek biztosításával megbízott ügynökség. Az a pénz, amelyet az FDIC a veszteségek fedezésére használ, a negyedéves díjakból származik, amelyeket az összes biztosított bank fizet az ügynökségnek.

Az FDIC 2023. március 26-án úgy becsülte, hogy az SVB meghibásodásának költsége a Betétbiztosítási Alap körülbelül 20 milliárd dollár lenne.

De túlságosan leegyszerűsítő lenne azt állítani, hogy a veszteségek egyikét sem az adófizetők viselik.

Bár előfordulhat, hogy nem fizeti ki közvetlenül az adóforintjaiból a veszteségeket, bizonyos veszteségek végül lecsordulhatnak. Például, ha a banknak többet kell fizetnie a betétbiztosításért, akkor magasabb kamatot számíthat fel egy hitelre, vagy alacsonyabb kamatot fizet a megtakarítási számlájára.

Mi az a banki futamidejű finanszírozási program?

A Szilícium-völgy Bank összeomlása következtében a kormány bejelentette a Bank Term Funding Program (BTFP), a Federal Reserve által engedélyezett program, amely kölcsönöket kínál bankoknak, hitelszövetkezeteknek és más betéti intézményeknek.

Ezek a hitelek, amelyek akár egy évig is futhatnak, segítik a pénzintézeteket betéteseik igényeinek kielégítésére. A program azt is segíti, hogy amikor a bankoknak készpénzre van szükségük, ne legyenek kénytelenek gyorsan eladni jó minőségű értékpapírokat, hogy megszerezzék azt.

A program 2023. március 12-én lépett életbe, és legalább 2024. március 11-ig lesz érvényben.

Alsó vonal

A Szilícium-völgy Bank 2023 márciusi összeomlása a legnagyobb bankcsőd a 2008-as pénzügyi válság óta. Tekintettel a recessziótól való már most is fennálló félelmekre, az összeomlás tovább rázta a fogyasztók gazdaságba vetett bizalmát.

A bank kudarca arra emlékeztetett bennünket, hogy a bankrendszeren belül számos hiányosság van, köztük a 250 milliárd dollárnál kevesebb vagyonnal rendelkező bankok felügyeletének hiánya.

Szerencsére a szövetségi szabályozó hatóságok gyorsan reagáltak az SVB összeomlására, és számos intézkedést hajtottak végre a betétesek veszteségének csökkentésére, valamint a bankrendszerbe és a gazdaságba vetett bizalom megújítására.

Javítás – 2023. április 21.: A cikk korábbi verziója helytelenül Robert Smith néven hivatkozott a Silicon Valley Bank első vezérigazgatójára. A helyes név Roger Smith.