A Medvecsapda elkerülése

Üdvözöljük a fedélzeten, egytől egyig – és ügyeljen a megmártózásra. Újabb eladási hullám zuhant le az Egyesült Államok részvénypiacain a múlt héten, és mindhárom fő átlag a negyedik vesztes hetét szenvedte el öt óta. Az a nyári visszatérő rally, amely június közepén kezdődött, egyre inkább a medvepiaci pattogtatás. A Dow 4,1%-ot esett a múlt héten, az S&P 500 4,8%-ot, a NASDAQ pedig 5,5%-ot esett. Jajj! A június 16-án indult nyári hullámzás augusztus 15-én érte el a csúcsot – és azóta is – a YChartsnál dolgozó barátaink szerint a Nasdaq közel 13%-ot esett, míg az S&P 500 és Dow Industrials egyenként több mint 9%-kal esnek.

Az S&P 500 most 200 napos küszöbe alatt zárt mozgóátlag óta a leghosszabb szakaszon Nagy pénzügyi válság. Szokj hozzá ehhez a refrénhez. Mivel a három fő piaci átlag ismét megközelíti a júniusi mélypontot, piaci technikusok Arra figyelmeztetnek, hogy ha ezek a szintek nem tartanak, a részvények legalább további 5-10%-kal, de talán még tovább eshetnek. Nem fogjuk tudni, amíg nem tudjuk, de néhány kritikus esemény várható a pályákon.

A Amerikai Federal Reserve ezen a héten ülésezik a kamatokról, és valószínűleg emelni fogja a kamatokat szövetségi alapok kamata további háromnegyed százalék – legalábbis. Néhány percen belül rátérünk a dologra. Három hét múlva újra kezdődik a vállalati bevételi szezon, és az előrejelzések valószínűleg nem lesznek túl rózsásak. Novemberben itt, az Egyesült Államokban is tartanak egy félidős választást, és ez némi fűszert ad. És potenciális energiaválság fenyeget Európában. Nincs nyomás.

A FedEx részvényei (FDX) 22%-ot esett pénteken, ami a részvény történetének eddigi legnagyobb egynapos csökkenése. És a FedEx, a barátaim, már egy perce jelen van. A cégnek megvolt a maga első nyilvános ajánlattétel (IPO) még 1978-ban. Raj Subramanian vezérigazgató elmondta, hogy a globális szállítások hetente gyengülnek, és ez globálisan recesszió közelít. Nem ő az első vezérigazgató, aki ezt mondja, de amikor a FedEx beszél, a legjobb, ha hallgatunk. Ez az egyik – ha nem a legnagyobb – közlekedési vállalat piac tőkésítés és a globális szállítmányokat, és a rendeléseken van. Ha a megrendelések és a szállítmányok csökkennek, a FedEx először fog tudni róla. Ha a jövőbeni megrendelések csökkenő tendenciát mutatnak, a FedEx erről először fog tudni.

És mint tudjuk Dow elmélet, barátunk jóvoltából Charlie Dow, a piac egy emelkedés ha az átlagok egyike – az iparosok ill szállít— egy korábbi fontos csúcs fölé emelkedik, és a másik átlagban hasonló előrelépés kíséri vagy követi. Barátaim, most ennek az ellenkezője történik. A Dow fuvarozása az YCharts szerint több mint 24%-kal esett vissza a legutóbbi csúcsokhoz képest. Ezek a csúcsok közel 11 hónappal ezelőtt következtek be. A szállítások 14%-kal csökkentek az elmúlt hónapban, és ez a fájdalom nagy része a múlt héten jelentkezett, mivel a FedEx csökkenést mutatott a negyedévben. Amíg a szállítások stabilizálódnak, a piac többi része valószínűleg nyomás alatt lesz.

Második – már mondtuk, és még egyszer elmondjuk. Az amerikai dollár továbbra is mindenkit és mindent megnyom, ahogy napról napra erősödik. A dollárbankjegy nemzedékenként egyszeri nagygyűlést él át, miközben a befektetők a biztonság kedvéért özönlenek rá. Az emelkedő kamatok mindenhol, kivéve Kínát és esetleg Japánt, makacsul inflációEurópa pedig egy esetleges energia- és gazdasági válság küszöbén áll, és a dollárt teszi a város egyetlen játékává a nagy befektetők számára. És ez nagy probléma a világ gazdaságai számára, ideértve az Egyesült Államokat is. A jég amerikai dollár index, amely a valutát a kosár legnagyobb kereskedelmi partnerei közül több mint 14%-ot emelkedett 2022-ben, és az index 1985-ös bevezetése óta a legjobb évet jelenti.

A euro, japán jen, és brit font több évtizedes mélypontra estek a zöldhasúval szemben, és ez még rosszabb volt feltörekvő piaci valuták. Az egyiptomi font 18%-ot esett, a magyar forint 20%-kal csökken, a dél-afrikai rand 9,4%-kal csökkent. A készítésen kívül behozatal drágább, és export olcsóbb ezekben az országokban, az erősebb dollár megdrágítja a feltörekvő piacok kormányai és vállalatok amerikai dollárban felvett adósságait. Ne feledje, hogy a feltörekvő piacoknak 83 milliárd dollárnyi amerikai dollár adósságuk van a jövő év végéig esedékes az Institute of the Institute szerint. Nemzetközi pénzügyek.

És a harmadik, az Egyesült Államok kincstárai is figyelmeztető jeleket villogtatnak, különösen a rövid távú kincstárak. A hozam az Egyesült Államok kétéves jegyzése a múlt héten 3,9%-ot ért el. Ez a legmagasabb szint a Nagy Pénzügyi Válság óta – sejtitek. Ha a befektetők rövid távú amerikai kincstárjegyeket adnak el, tudja, hogy nem bíznak a közeljövő gazdasági kilátásaiban. És ez még többhez vezet hozamgörbe inverzió. A kétéves kincstárjegy hozama tovább haladt a 30 éves hozamnál, és a legmélyebb hozamot jelentette inverzió a két bankjegy között 22 év alatt a múlt héten friss inflációs adatokként, kamatemelésekre tett fogadások, ill. recesszió a félelmek tovább növelik ezt a szakadékot. Emlékeztető: a fordított hozamgörbe árulkodó jele annak, hogy a befektetők nagyon kevéssé bíznak a rövid távú gazdasági kilátásokban. Itt minták vannak.

Mi van ebben az epizódban?

Iratkozz fel most: Apple Podcastok / Spotify / Google Podcastok / PlayerFM

A múlt hét egy részét a Future Proof Wealth Festivalon töltöttem a kaliforniai Huntington Beachen. Ez volt a fesztivál nyitórendezvénye, amelyet barátaink, az Advisor Circle és a Ritholtz Wealth Management szerveztek, és a Finance Festivals Coachellájaként számlázták. Hadd mondjam – ennyi volt és még sok más. A kaliforniai Orange megyében található Huntington Beach sétányán rendezték meg, teljesen szabadban, zenei fellépésekkel, nagy horderejű. interjúk, tanulási ülések, élő podcastok, egész napos és éjszakai hálózatépítés és nagyszerű bodysurf a Huntington Beach kemény baloldalán szünet. Az Investopedia partit rendezett az Investopedia 100, az Egyesült Államok legbefolyásosabb pénzügyi tanácsadója 100 listáján szereplő listánk megünneplésére, és sokan közülük ott voltak. Igazi megtiszteltetés volt kitüntetni azokat a szakembereket, akik szakmai életüket arra szentelték, hogy pénzükkel segítsenek embereket.

Mivel nagyon sok okos pénzügyi tanácsadó, tervező és befektető vett körül, kihasználtam a lehetőséget, hogy feltegyem nekik a befektetőket ma érintő legégetőbb kérdéseket és problémákat. Tudjuk, mi a sok közülük: bizonytalanság, a kötvény- és részvényárfolyam egyidejű csökkenése, valamint a sok félelem. De ha erről beszélek ezekkel az emberekkel, és hallom a különböző nézőpontjaikat, az valahogy segít legyőzni a félelmet, és bátorságot ébreszt az ismeretlennel szemben. Többükről hallani fogsz, köztük Joe McLean-től, a MAI Capital-tól – ő már korábban is szerepelt a műsorban, Lindsey Bell, az Ally Investments-től, szintén a program állandó tagja, Blair Duquesnay, a Ritholtz Wealth-től – az egyik legokosabb családtervező és tanácsadó, akit ismerek, és Michael Antonelli, Baird. Íme néhány darab ezekből a beszélgetésekből – és előre is elnézést –, sok ilyen beszélgetést kint rögzítettem, és időnként egy kis szél és repülőgép zavarja.

Ismerje meg Joe McLean-t

Joe: – A nevem Joe McLean, és a MAI Capital munkatársa vagyok.

Caleb: "Joe, szerinted jelenleg mi a legnagyobb kihívás, amellyel a befektetők szembesülnek, különösen az Ön által kiszolgált ügyfelekkel, de általában milyen a bizonytalanság?"

Joe: „Úgy gondolom, hogy a legtöbbjük számára ez az első alkalom, hogy inflációt tapasztalnak, ami újszerű megértéshez vezetett az életmód fenntartásához szükséges tervek összeállításának értékéről. Mert azt gondolom, hogy a legtöbb ember a többségnek spórolt, de ugyanakkor megvolt a piacok növekedésének ereje is, meghaladva az összes kiadást, amit csak lehetett volna. Tehát most azt látják, hogy mindennek ára emelkedik, és rájönnek, hogy ideje elkezdeni lehajolni és irányítani azokat a dolgokat, tudják irányítani, és megértik, hogy a piacok gondoskodni fognak magukról, de mi – rövid távon – fogalmunk sincs, hová fog ez vezetni. megy."

Caleb: „Az infláció különböző dolgokat jelent a különböző emberek számára, alapvetően a jövedelmedtől és attól, hogy hol tartasz életed szakaszában. És sok embert látunk különböző életszakaszaikban, de olyan embereket, akik korán sikerrel jártak, és próbálnak gondolkodni a pénz és a bevétel hosszú távú kezelésén. Hogyan adsz nekik tanácsot ilyenkor?"

Joe:„Most csináljuk. Visszatér az alapokhoz, és azt mondja: oké, tudod, mibe kerül az, hogy te vagy? Mi ez a szám? És ezek azok a dolgok, amelyeket mi irányíthatunk. A piacok emelkedni fognak, a piacok csökkenni fognak, de kontrollálhatjuk a kiadásait. Azok az emberek, akiknek megvannak az előnyei az erős pénzforgalomból – ez jó dolog. Azoknak az embereknek, akik nem keresnek elég jövedelmet ahhoz, hogy meg tudjanak élni belőle – csak meg kell tanulniuk, hogyan kell bekötni és rájövünk, hogy ez időbe telik, és most nem tudjuk mikrózni a pénzünket, hogy kiszabaduljunk ebből helyzet."

Caleb: "Nagyszerű pont, és szeretem, hogy tudnod kell, mennyibe kerül ez neked, és folyamatosan idézlek erről. Néha felhívlak, de mindig ezt használom, mert szerintem ez a legerősebb kifejezés a személyes pénzügyekben. Mibe kerül valójában az, hogy én vagyok? Beszéljünk gyorsan az Ön iparágáról. Nyilvánvalóan képes volt arra, hogy növelje cégét, bővítse cégét. De beszéljünk a pénzügyi tervezési ágazatról általánosságban. A Future Proof konferencián vagyunk. Úgy értem, rengeteg nagy energia van itt. De általánosságban mi a véleménye arról, hogy hol van ez az iparág, hol fog növekedni és hogyan fog növekedni?

Joe: „Nem is tudnék jobban izgatni és inspirálódni a fiatalok által, akik itt vannak egy ilyen konferencián. Ha megnézzük a tanácsadás történetét, akkor azok valóban a baby boom korosztályt célozták meg, mondjuk 1981-ben. És tudod, az értékajánlat az volt, hogy hozzáférést biztosítsanak számukra a tőkepiacokhoz. És végül az volt, hogy több pénzt tudok keresni neked, mint bárki más az utcán. Aztán a nyugdíjba vonuláskor a kiadási és bevételi stratégiákról volt szó."

„Most, ha megnézzük a fiatalabbakat, akik bekerülnek a piacra, tanácsadóként és pénzt keresőként is, fiatalabb korukban kezdenek el gondolkodni ezen. Így most a tőkepiacokhoz való hozzáférés helyett a hangsúly a pénzáramlás megértése, a költségvetés megértése, még ha senki sem szereti ezt a szót. Költési stratégiáknak hívjuk. És így csak korábban figyelnek, és okosabbak, mint mi voltunk, vagy én voltam 35 évesen. Izgalmas látni, hogy új ügyfelek érkeznek a térbe, és olyan új tanácsadók is, akik segíteni akarnak másoknak, hogy inspirálódjanak, és a megfelelő dolgokat tegyék.”

Caleb: „Nagyon jó ezt itt látni, és jó látni téged, és a legjobbakat kívánom, hogy miben fejlődsz, miben fogsz tovább fejlődni. Joe McLean, mindig jó beszélgetni veled a The Expressen."

Ismerje meg Lindsey Bell-t

Lindsey: – Lindsey Bell, az Ally vezető piaci és pénzstratégiája.

Caleb: "Lindsay, mi a legnagyobb aggodalom, amit most érez az ügyfelek és a befektetők részéről?"

Lindsey: „Hová megyünk innen az év végén? A piac szempontjából most egy nagyon ingadozó időszakot élünk. Azt hiszem, a legnagyobb gond számomra, különösen a mai nap után fogyasztói árindex jelentés, honnan indul az infláció? Mert úgy tűnik, hogy az infláció néhány ragadósabb része, például a menedék – kezdenek nagyobb mértékben megjelenni, míg az infláció más részei, amelyeket például a világjárvány vagy az ellátási lánc problémái idéztek elő, kezd megjelenni megkönnyebbülés. Az áruszektorban is látunk némi enyhülést."

„Úgy gondolom, hogy van lehetőség az infláció csökkenésére. De ha nem, akkor a következő aggodalom a Fed-el jön, és amit a Fed tesz, mivel egész évben agresszívek voltak, várhatóan továbbra is agresszívak lesznek. Ám ha az év végére nem tudják egy kicsit lazítani a gázpedálon, az nagyon kényelmetlen lesz a befektetők és összességében a piac számára. Szóval azt gondolom, hogy ez a két dolog, és – mint mindig – figyelni fogom a vállalati bevételeket, mert a vállalati bevételek valóban egyenletesek voltak, a jelenlegi bizonytalanság ellenére. Margók valóban robusztusak voltak, és a vállalatok teljesíteni tudták bevételi elvárásaikat. De majd meglátjuk, hol jelennek meg a kommentárok, az újévben."

Caleb: „Kulcsszót mondasz, ami az elvárások. A befektetőknek pedig vannak elvárásaik. Mindannyiunknak vannak elvárásaink. Az infláció mikor kezd megváltoztatni viselkedésünket? Mert a kiskereskedelmi értékesítésben ezt nem láttuk annyira – valahogy kitartanak, ezért a vállalati bevételek is kitartanak. Mikor van ennek csak ez a pszichológiai hatása, vagy nem tudjuk, mert még soha nem jártunk itt?

Lindsey: "Nos, nagyon érdekes, hogy felteszed ezt a kérdést, mert a fogyasztók inflációval kapcsolatos várakozásai, ami az infláció szempontjából a legfontosabb dolog, valójában csökkenőben vannak. Számos különböző intézkedést meg lehet nézni – mindegyik csökkent. A héten megjelentek a New York-i Fed inflációs várakozásai, amelyek szintén csökkentek. Szóval ez nagyon jó dolog. meg fogjuk kapni fogyasztói hangulat és elvárások pénteken, és azt is a kiskereskedelmi forgalom csütörtökön. És azt kapom a fogyasztótól, hogy még mindig van költési vágy – még mindig van kereslet. Az alacsonyabb benzinárak – és mindig ezt mondom – soha ne becsüld alá, hogyan csökkennek a benzinárak, annak ellenére, hogy hosszú távon még mindig magasak – ennek jelentős pszichológiai hatása van fogyasztók. És ez valóban hatással lehet arra, ahogyan a kiadásokról, az inflációról és hasonló dolgokról gondolkodnak. Nem ők nem nézik minden hónapban olyan közelről az inflációs jelentést, mint mi, ezért a várakozások rendkívül fontosak."

Caleb: „Az elvárások rendkívül fontosak ebből a szempontból, de fontosak abban is, ahogyan a befektetők gondolkodnak a hosszú távú befektetésről. Megszoktuk a sok nyereséget. Volt egy furcsa pár évünk, de alapvetően az előző három év nagyon-nagyon erős volt. Most ebben a környezetben vagyunk, ahol a dolgok egyszerűen nem lesznek úgy, ahogy voltak. A dolgok nagyon-nagyon különbözőek. Ön szerint a befektetők összességében ezt fontolgatták? Tudom a intézményi oldalról csinálják, mert odafigyelnek. De tudod, sok mindennel foglalkozol lakossági befektetők, és mi is. Gondolod, hogy tényleg azon gondolkodtak, hogy a játék teljesen megváltozott?

Lindsey: "Nem, nem tették. Amit megszoktak, az az, hogy gyorsan bekerülnek a piacra. Közvetlenül azután, hogy a világjárvány kitört, a tőzsde visszaesett, és volt extra pénzük, extra diszkrecionális kiadások, akár ösztönzésből, akár a házban ragadt, és nem költekezett napi költségek. Szóval hozzászoktak ahhoz a piachoz, ami tényleg csak felfelé megy. Ez a visszaesés, amit 2022-ben láttunk a piacon, nem az fekete hattyú- vezérelt esemény, ami, tudod, nagyon gyorsan megtérülhet, ahogyan azt 2020-ban láthattuk. Amit most látunk, az potenciálisan szisztematikusabb, gazdaságosabb lehet, és ők még nem éltek át ilyesmit – sok ilyen befektető. Szóval az izommemória ott van, csak őszintén szólva nincs meg. Valójában azt láttuk – felmérést végeztünk –, hogy a millenniumi befektetők az elmúlt 12 hónapban gyorsabban léptek ki a piacról. mint bármely más generáció – az általunk megkérdezettek 49%-a mondta azt, hogy az elmúlt 12 évben eladta befektetéseinek egy részét vagy egészét. hónapok. Számomra ez megdöbbentő szám."

„Más kutatások is azt mutatják, hogy a millenniumi és a Z generációs befektetők jelenleg kilépnek a piacokról. És amiért azt tapasztaltuk, hogy elhagyják a piacokat, az a háztartási kiadások miatt van, és a millenniumi évek, ha belegondolunk, hogy milyen korosztályban vannak jelenleg, sokkal több van bennük. fix költségek Manapság. Van jelzáloghitelük, van autójuk, néhányuknak gyerekük van, igaz? Vagy éppen abba az életszakaszba kerülnek. Tehát mindezekkel a kiadásokkal kell elszámolniuk, és látva, hogy a befektetési számláik az elmúlt hat, nyolc, 12 hónapban esnek, ez nagyon idegesítő élmény számukra. Szóval ez az első számú ok. Egy részük – kriptoveszteségük van, amit megpróbálnak pótolni, az infláció nyilvánvalóan mindig előjön. De van ez a félelem is – a több pénz elvesztésétől való félelem is. Így nincs meg az az izommemóriájuk, amelyre szükségük van ahhoz, hogy átéljék ezt az élményt. Át kell élned, hogy tudd, mit kell tenned legközelebb. És tudod, azt tanácsolom, hogy amikor a legkényelmetlenebb az az idő, amikor egy kis pénzt kell a munkára fektetni."

Caleb: "Utálom látni, hogy az emberek kimenekülnek a piacról, különösen, ha ilyen nagy eladásokat kapsz, mert ilyenkor sokat nyersz vissza abból a nyereségből, amikor itt dülöngünk, és sokáig benne kell lenned kifejezést. De a te véleményed szerint a FOMO-tól féltek – azt hiszem, féltek a kimaradástól, vagy attól féltek, hogy mindezt elveszítik. Mindig jó, hogy megvan a véleményed, Lindsey. Köszönöm szépen."

Lindsey: – Köszönöm, Caleb!

Ismerje meg Blair Duquesney-t

Blair: – Blair Duquesnay, én pedig a Ritholtz Wealth Management tanácsadója vagyok.

Caleb: – Véleményem szerint melyek azok a kérdések, amelyeket sok tanácsadó felvet, és melyek azok a domináns témák, amelyeket mostanában kap az ügyfelektől?

Lindsey: „Rengeteg kérdés az inflációról és a fix kamatozásról, valamint arról, hogy kellene-e kötvényeim egy emelkedő, emelkedő kamatkörnyezetben. És beszélnünk kell a fix jövedelem okáról. És ez egy sokk – a kötvények 10%-os csökkenése. Szóval valószínűleg ez volt az év legnagyobb kihívása. Mindenki tudja, hogy a részvények csökkenhetnek – megszoktuk ezt a rodeót. De azt hiszem, a legnagyobb sokk mindenki számára a magas infláció és a fix kamatozású hozam egy-két ütése volt.

Caleb: „És állítólag a fix jövedelmű hozam a párna, különösen, ha az ember idősödik. És sokan a 60-40-es felfogásban nőttünk fel, pedig mindenkinek megvan a maga verziója. De vajon most megszegik az ilyen szabályokat? Újra kell gondolnunk a bevételeink védelmének és a vagyonunk idővel történő növelésének teljes koncepcióját, különösen, ha idősödünk?

Lindsey: „Amikor megkapom ezt a kérdést, azt mondom: „Nos, hol fogsz most biztonságosabb lenni?” És tudod, készpénz, tudjuk, hogy veszítünk az inflációtól – ez most nagyon nyilvánvaló. A részvények volatilisabbak, mint a kötvények – ez nem változott. Szóval nem igazán tudom, hova bújjak. Nincs igazi válasz. Nem hiszem, hogy elromlott. Épp most ért véget a kötvények hatalmas, 40 éves bikapiaca, és a kamatlábak normalizálódni fognak. És ennek a másik oldala most ismét az, hogy tulajdonképpen a fix jövedelmünkből fogunk keresni. Talán eltart néhány évig. A kötvényhozamok maguktól gyógyulnak, és csak el kell viselnünk a volatilitást."

Caleb: „Mi is több mint egy évtizedet éltünk át TINA – nem volt alternatíva-mert nem volt olyan hozam a kötvényeken, ami sok befektetőnek igazán megérte. Most van egy alternatíva, de az alternatíva önmagában nem tűnik olyan dicsőségesnek. De vajon elég-e, különösen az idősebb befektetők számára, ha úgy érzik, hogy ebben van némi kényelem, és van hová elbújni, amíg a részvénypiacon rendeződnek a dolgok?

Lindsey: „Úgy gondolom, hogy ez még mindig sziklás út lesz a fix bevételhez a belátható jövőben. Nem hiszem, hogy biztonságban érzi magát. Azt is gondolom, hogy az a tény, hogy az emberek tovább élnek és tovább mennek nyugdíjba, soha nem fogunk visszatérni a nyugdíjas kuponos napokhoz, igaz? Nyugdíjas korban továbbra is mindenkinek szüksége lesz némi részvénykiosztásra. És hát nem, nem hiszem, hogy azok a napok vissza fognak térni."

Caleb: „Ez az a várakozások visszaállítása, ami sok embernek, különösen az újabb befektetőknek nehéz, hogy valójában csak a bikapiacot ismerik – csak az alacsony kamatlábakat tudnak. Tehát amikor különösen családokkal beszél – tudom, hogy sok családdal van dolgod –, hogyan adsz nekik tanácsot, harmincas éveikben járnak, abban az életépítési szakaszban, vagy negyvenes éveikben, amikor főiskolára vagy másra készülnek dolgokat? Hogyan beszélsz velük a probléma megoldásáról?"

Lindsey: – Bármely életkorban háromlábú zsámolynak hívom, igaz? Mennyi kockázatra van szüksége? És ez attól függ, hogy mennyi ideje van, mennyit tud megtakarítani, és akkor – mennyi a megtérülési elvárás, amit bele kell tenni? Mekkora kockázatot hajlandó vállalni, és mi az időhorizontja? Ez a három dolog minden életkorban meghatározza, hogy milyen legyen az ügyfél kockázattűrése és milyen legyen a portfóliója. Ezért az emberek mindig azt kérdezik: "Mivel fiatal vagyok, agresszívnek kell lennem?" Nem feltétlenül – különösen, ha éjszaka ébren tart. És ami a másik oldalt illeti, csak azért, mert öregszel, nem jelenti azt, hogy minden zsetont le kell venni az asztalt, és sok esetben, ha eddig szorgalmas volt a megtakarításban és a befektetésben, most arról beszél, pénz. ez a következő generációnak szól. Tehát ezzel a három kérdéssel bármilyen korú ügyfelet megkeresek, és így határozzuk meg, hogyan fektessünk be.”

Caleb: „Az alapok – és az alapok – valószínűleg most fontosabbak, mint valaha, mert ez egyfajta új környezet, és a jövőben a befektetések és a befektetők számára új környezetet fogunk nézni. Tehát vissza az alapokhoz, vissza az alapokhoz, és vissza ahhoz, hogy feltedd magadnak ezt a kérdést, és hogy legyen terved?"

Lindsey: „Valóban hosszú távú objektívnek kell lennie, ha a piacokat nézi. Nem tudom, hol lesznek a piacok hat hónap, akár 18 hónap, három év, esetleg öt év múlva. De biztos vagyok benne, hogy hacsak nem közeledik a világvége, hol lesznek a dolgok évtizedek múlva, igaz? És ezért ez most egy kihívás, természetesen, amit tapasztalunk, nagyon különbözik attól, amit sok befektető valaha is tapasztalt. De valójában csak ugyanazt a kérdést más módon, az ügyfelekkel együtt megválaszolni, és visszavezetni őket ezekhez az alapokhoz."

Caleb: – Mindig jó tanácsot kérni, Blair. Olyan jó téged is itt látni."

Lindsey: – Ugyanígy, örülök, hogy látlak, Caleb.

Ismerje meg Michael Antonellit

Michael: "Mike Antonelli vagyok, a milwaukee-i székhelyű Baird piaci stratégája vagyok."

Caleb:„Ön profi befektető. Ön professzionális részvénybefektető. Pénzt fektetsz a munkába. Ezt csinálod. Nekünk, akik magánszemélyek, lakossági befektetők vagyunk, most nem kell semmit tennünk, de az Ön feladata, hogy ezt megtegye. Hogyan lehet eligazodni egy ilyen piacon? Olyan trükkös most, sok a bizonytalanság. De ha profiként nézed, mit nézel?"

Michael: "Ez furcsán fog hangzani, de szinte egy TINA-ellenes kereskedelem van kialakulóban – az volt az elképzelés, hogy a legtovább csak részvényekbe fektethetett be, mert a fix jövedelemben nem volt hozam világ. És azt hiszem, ez a kereskedelem valójában teljesen felborult. Szóval, ha a pénz munkába helyezéséről van szó, azt hiszem, sok igazán okos ember jelenleg nem a részvénypiacot nézi, ami bizonyosan uralja a beszélgetést. De a fix kamatozású piacot nézik. Azt mondják, nézd, befektetési fokozatú a vállalatok 5%. Egyéves kincstárjegyet 3,8%-ért kaphat most, azon a napon, amikor erről beszélünk. Tehát azt gondolom, hogy most nem feltétlenül csak részvényeknek kell lenniük, hanem lehet fix kamatozásúnak is, és akkor cégünkben sok szó esik az alternatívákról. Hol keressünk egy kicsit kisebb volatilitást, mint amit a nyilvános piacokon látunk?”

Caleb: "És erre vannak lehetőségek, de nem mindegyik olyan könnyen elérhető az egyéni és lakossági befektetők számára. Kint vannak – és rengeteg tanácsadó van, aki szeretné felajánlani őket nekik, vagy ETF-ek, akik csomagolni szeretnék őket. De ahogy az alternatívákat nézi, ahogy a cége az alternatívákat nézi, mit gondol az ingatlanokról – mi a jó a magas inflációs, potenciálisan lassú növekedésű környezetben?

Michael: "Igen. És ha ezeket átnézzük – igazad van –, ezekből nagy a menü. Ezek nem mindegyike elérhető mindenki számára. Ezért igyekszünk nagyon megfontoltan ügyfeleink elé tárni a dolgokat. Az ingatlan minden bizonnyal egyike azoknak a dolgoknak, amelyeket magas inflációs környezetben nézel. Úgy értem, az ingatlan az egyik legjobb fedezetet nyújt az infláció ellen. Így aztán el lehet jutni a magáningatlan hitelekhez, be lehet jutni a privát kereskedelmi ingatlanokhoz. Mindenféle alternatíva létezik, és mindenféle termék létezik, amelyek profitálhatnak a magas inflációból, különösen az ingatlanpiacon. Tudod, az egyik dolog, amit fontosnak tartok – ez már-már viselkedési pénzügyi téma –, hogy az emberek félnek tőle. ingadozás ezekben az időkeretekben, és alternatívák is kínálhatnak – nem akarom azt mondani, hogy egy búvóhely, de ez egy olyan hely, ahol nem mark-to-market minden nap. Tehát van egy szöge ennek a befektetésnek. Nem kell minden nap ránézni, ahogy fel-le jár, és néha ez segít az embereknek jobban aludni."

Caleb: „Kissé kreatívnak kell lenned, és ki kell terjeszkedned azon kívül, amit általában ismerünk, nem csak azokon befektetési oldalon, de a média oldalán is, mert szeretünk részvényekről beszélni – ez a szexi része azt. Tudod, amennyire én is tudom, a kötvények valóban irányítják itt a dolgokat. A várakozásokat tekintve úgy gondolom, hogy sok befektetőnek vissza kellett állítania a várakozásait. Profi vagy – valószínűleg többször is vissza kellett állítanod az elvárásaidat, és láttad, hogy ezek a ciklusok jönnek-mennek. Ami az Ön elvárásait illeti, hogy most újra kell gondolnia a továbblépést, a kamatlábak emelkedése és a magas infláció mellett – hogyan lehet ezt az egészet szétosztani?

Michael: „Az első dolog, amit mondtam az embereknek, hogy „nincs V-alsó”. Volt ez – és sok ilyenen mentünk keresztül együtt – ezek az V-alsók. amikor rossz időkeretben vagy, és néhány Fed segít, és hirtelen visszatér a mindenkori csúcsra hat hónaptól egy évig a későbbiekben. Az első lépés az, hogy nincs V-alj. Aztán szeretek beszélgetni az emberekkel arról, hogy mit csinál az átlagos medvepiac? Tehát tetőtől talpig 300 nap. Felülről lefelé, majd vissza a tetejére körülbelül 600 nap. Ez az átlag, lehet hosszabb, lehet rövidebb – nem hiszem, hogy itt rövidebb lenne a játékban. Azt hiszem, talán az átlagos, vagy hosszabb a játékban."

"A dolog, amit emlékezned kell, különösen lakossági befektetőként, hogy az elvárások nem csak az életedben, hanem a befektetéseidben is nagyon fontosak. és amit be kell jutnod az agyadba és bele kell kezdened a gondolatmenetedbe, az az az, hogy olyan helyzetben vagyunk, amibe egy ideig leszünk, és ez nem egy gyors javítani. Ez eltart egy ideig, kezelje az elvárásait. Gondoljunk csak bele – lehet, hogy 600 napról van szó –, ez másfél év. Talán hosszabb, talán két év. Vedd a fejedbe, hogy egy darabig benne leszel. Kezelnie kell magát rajta, és nem kell megijednie ezektől a különféle mozgó alkatrészektől. Túl leszünk ezen, de megfelelő elvárásokat kell támasztani vele kapcsolatban."

Caleb: "Ez egy nagyszerű pont. Köszönöm a tanácsot. Mindig nagyra értékeljük az éleslátását, Michael."

Michael: "Nagyszerű köszönöm!"

A hét kifejezése: áldozati arány

Eljött a terminológia ideje. Ideje okoskodnunk a befektetési és pénzügyi feltételekkel, amelyeket ezen a héten ismernünk kell. Az e heti kifejezés pedig Mike Townsendtől érkezik hozzánk. Mike a Schwab jogalkotási és politikai ügyekért felelős ügyvezető igazgatója, és szerencsém volt interjút készíteni vele a Carson Excell Pénzügyi Tanácsadói Konferencián, Las Vegasban, a múlt héten. Mike megismertetett egy új kifejezéssel – legalábbis új számomra –, és gondoltam megosztom veled. Úgy hívják, hogy "áldozati arányAz Investopedia szerint az áldozatvállalási arány egy olyan gazdasági arány, amely az emelkedő és csökkenő infláció hatását méri az ország össztermelésére és kibocsátására. A költségek a gazdasági kibocsátás lassulásával járnak válaszul a az infláció csökkenése.

Amikor az árak esnek, a vállalatokat kevésbé ösztönzik árutermelésre, és csökkenthetik a termelést. A mutató azt méri, hogy az infláció minden 1%-os változása után mekkora kibocsátás veszteség. Egy ország történelmi áldozatvállalási arányának időbeli vizsgálatával a kormányok megjósolhatják, milyen hatást gyakorolnak rájuk fiskális politika hatással lenne az ország teljesítményére – legalábbis korábban így működött. Nos, kezdjük azt látni, hogy a kemény nyersanyagok árai meglehetősen meredeken esnek, bár az infláció továbbra is 40 éves csúcs közelében marad, itt az Egyesült Államokban. De ha recesszióba kerülünk, vagy ha már benne vagyunk, akkor egyes közgazdászok úgy gondolják, hogy 2023-ban az árak kráterbe fognak emelkedni, és az Egyesült Államok is válságba kerülhet. deflációs környezetre az év végéig. Az árak esésével, tekintettel a kereslet és a kiadások várható visszaesésére, meglátjuk, hogyan néz ki az áldozatvállalási arány, és mit árul el a Federal Reserve jövőbeni kamatmozgásairól.

Szép kifejezés, Mike. Valami újat tanultam, és szeretem, amikor ez megtörténik. Hamarosan postán kapja meg az Investopedia legújabb zokniját, és nagyon édesek – ez egy új dizájn –, és most is egy ilyen zoknit hordok.