A fogyasztók „számítással” szembesülhetnek, mivel az infláció lassul

Az infláció túl lassan esik ahhoz, hogy elhallgattassák a recesszióról szóló beszédet a következő hónapokban.

A fogyasztói árindex januárban 0,5 százalékkal ugrottA Munkaügyi Statisztikai Hivatal kedden közölte, hogy ez az elmúlt három hónap legmagasabb növekedése, amelyet nagyrészt a lakhatási költségek okoztak. Ezzel az index 6,4%-kal magasabb, mint 2022 januárjában, ami csak kismértékben maradt el a decemberi 6,5%-os éves növekedéstől.

A visszahúzódás glaciális üteme elbátortalanító visszalépés volt a jelentőshez képest novemberben és decemberben történt lehűlés, mondták a közgazdászok. A januári inflációs ráta jóval meghaladta a Federal Reserve 2%-os célját, ami arra késztette az egyik szakértőt, hogy elgondolkodjon, vajon a közelmúltbeli előrelépés valami délibáb-e.

„Az infláció egyre rosszabb” – mondta Jason Furman, a Harvard közgazdászprofesszora, egykori vezető Barack Obama elnök gazdasági tanácsadója a Brookings Institutionnak adott interjújában Twitter. „Kiderült, hogy a javulás egy része vagy illuzórikus volt, mert szezonális tényezőkhöz kapcsolódott, amelyek azóta megváltoztak, vagy maguk a fejlesztések átmenetiek voltak.”

A magasabb infláció miatt a Federal Reserve készen áll arra, hogy a következő hónapokban agresszívabban emelje irányadó kamatát. A piacfigyelők szinte biztosak abban, hogy a szövetségi nyíltpiaci bizottság következő, márciusi ülésén 0,25%-os kamatemelésre kerül sor, a közgazdászok pedig úgy vélik, hogy májusban újabb emelés várható.

A Fed inflációellenes stratégiájának célja a hitelfelvételi költségek emelése és a gazdaság lelassítása olyan szintre, hogy az emberek visszafogják a kiadásokat, hogy a kereslet és a kínálat egyensúlyba kerülhessen. Egyes közgazdászok azt jósolják, hogy a Fed kampánya idén recesszióba sodorja a gazdaságot, és a legújabb jelentés több muníciót adott ennek az elméletnek.

Ezek a gazdasági áramlatok a háztartások költségvetését az emelkedő árak, a magasabb hitelköltségek és a kisebb vásárlóerő közötti satuba ejtették. A béremelések a munkaerőpiac ellenére sem követték az áremelkedést továbbra is a dolgozók javára dönt, a munkanélküliség elérte a fél évszázados mélyponton, 3,4%-on januárban.

Az egyik széles körben elterjedt elmélet szerint az infláció visszaszorítása megköveteli a Fed-től, hogy folyamatosan emelje a kamatokat amíg a vállalatok elkezdenek elbocsátani dolgozókat, ami miatt többen csökkentik a kiadásaikat, mert ők munkanélküli.

„Nem tudunk fenntartható módon a 3,5%-os munkanélküliségi rátánál és stabil inflációnál maradni” – mondta Wendy Edelberg, a Brookings Institution vezető munkatársa a Furmannak adott interjúban. „Ettől a tempótól lassulnia kell a munkaerőpiacnak.”

Az biztos, hogy az elkövetkező hónapokban valószínűleg vannak olyan erők, amelyek lefelé nyomást gyakorolnak az inflációra, függetlenül attól, hogy nő-e a munkanélküliség. A fogyasztói árak havi növekedésének csaknem fele a lakhatásból származott, a fogyasztói árindexen kívüli mérések pedig azt mutatják, hogy mind a lakásárak, mind a bérleti díjak csökkennek. Mivel a piaci mozgások hosszú ideig tartanak hatással a fogyasztói árindexre, a csökkenő lakhatási költségek lefelé tolhatják az árindexet a jövőbeni jelentésekben.

Ennek ellenére az infláció nem esik elég gyorsan ahhoz, hogy megakadályozza az amerikai fogyasztókat abban, hogy a közeljövőben nehéz döntések elé nézzenek – írta Kurt Rankin, a PNC vezető közgazdásza kommentárjában.

„A fogyasztók végül azzal a számítással szembesülnek majd, hogy a jövedelemnövekedés nem tartott lépést az inflációval” – írta Rankin. "Az újonnan felhalmozott adósság és végül a csökkent megtakarítások hiányt okoznak a költési kapacitásban."

A részvények kezdetben a vártnál rosszabb inflációs jelentésre estek, de a nap folyamán fellendültek.

Javítás - febr. 14, 2023: Ennek a cikknek egy korábbi változata helytelenül hivatkozott arra a hónapra, amikor a fogyasztói árindex éves szinten 6,5% volt.