A Fed sarkalatos döntése: mikor kell szüneteltetni a kamatemeléseket

A Federal Reserve egy kulcsfontosságú döntés előtt áll a héten, amely meghatározhatja, hogy a gazdaság recesszióba kerül-e – hogy az e heti széles körben várt kamatemelés lesz-e az utolsó.

Még mindig az inflációval jóval túllépi a Fed 2%-os célját és a munkanélküliség még mindig rekordmélypontok közelében lebeg, a pénzügyi piacok szinte biztosak abban, hogy szerdai ülésén a jegybank újabb negyedponttal emeli irányadó kamatát. Az a dudor hozná a szövetségi alapok kamata 2006 óta a legmagasabbra.

Kevésbé biztos, hogy a jegybankárok júniusi ülésükön jelezni fogják-e a kamatemelésre vonatkozó terveket, vagy nyitva tartják-e a választási lehetőségeikat.

A Fed jövőbeli kamatemelésre vonatkozó irányvonala nagy téttel bíró döntés a gazdaság és a bankrendszer már szorongás jeleit mutatja a jelenlegi kamatlábak mellett, mindezt a háttérben az adósságplafon felett fenyegető válság.

„A következő 12 hónapban bekövetkező recesszió elkerülhető, tekintettel a gazdaság ellenálló képességére és némi ésszerűen jó döntéshozatal” – írta Mark Zandi, a Moody’s Analytics vezető közgazdásza a Twitteren. Vasárnap. „A Fed-nek be kell fejeznie kamatemelését az e heti negyedpontos emelés után, és a törvényhozóknak meg kell akadályozniuk, hogy az adósságlimit feletti drámai helyzet elszálljon.”

Az, hogy a gazdaság továbbra is túlfűtött-e a megugrott inflációtól, vagy a mélyfagyás és a recesszió felé halad, attól függ, hogy milyen adatokat nézünk.

Úgy tűnik, hogy a munkaerőpiac továbbra is forró, az alkalmazottakra nagy a kereslet, és egészséges fizetésemelést követelnek a technológiai és médiacégeknél történt nagy nyilvánosságot kapott elbocsátások ellenére.

Az infláció lassabban esik, mint azt a Fed szeretné A fogyasztói árak évi 5%-os emelési üteme áprilisban még mindig jóval meghaladja a Fed célját. Bár ez az arány nagy előrelépés a 2022. júniusi 9,1%-os csúcshoz képest.

Másrészt a közelgő lassulás jelei egyre nőnek.

A bankok nőttek nem szívesen adnak kölcsön pénzt az elmúlt év során, ami általában a vállalatok munkaerő-csökkentését okozza. A GDP-ben mért általános gazdasági növekedés lelassult, és a The Conference Board közgazdászai által mért számos vezető gazdasági mutató a következő: villogó recesszióra figyelmeztető jelzések.

A Fed kamatemelése felfedte a bankrendszer gyengeségeit. Több intézmény teljesen felolvadt, többek között az Első Köztársaság összeomlása ezen a héten. Közgazdászok szerint a gazdaság lassítását és az infláció visszaszorítását célzó további kamatemelések a hitelfelvételi költségek emelésével és a költekezés visszaszorításával ezeket a problémákat teljes krízissé gerjeszthetik.

A Fed, amely ezeken a veszélyes vizeken hajózik, valószínűleg teret hagy magának, hogy módosítsa megközelítését a következő ülésén – mondta Ryan Sweet, az Oxford Economics amerikai vezető közgazdásza kommentárjában.

„A Fed-nek óvatosnak kell lennie az új előremutató útmutatásban, nehogy sarokba sodorja magát” – mondta Sweet. „Úgy gondoljuk, hogy az előremutató útmutatás egy olyan figyelmeztetéssel fog érkezni, amely szerint „a monetáris politika jövőbeli pályája a növekedési és inflációs adatok alakulásától függ majd”.

A kereskedők leginkább arra számítanak, hogy a májusi kamatemelés lesz az utolsó. A CME Group FedWatch eszköze által elemzett kereskedési adatok szerint a kötvénypiacok 32%-os esélyt áraztak be egy újabb kamatemelésre júniusban.