A bankválság rákényszeríti-e a Fed-et a kamatemelések felfüggesztésére?
A Federal Reserve döntéshozói nehéz döntés előtt állnak e heti ülésükön: meg kell erősíteni a döntést Az infláció visszaszorítása érdekében ismét emelje meg az irányadó kamatlábat, vagy tartsa stabilan, hogy elkerülje a pénzügyi feszültséget rendszer.
Kulcs elvitelek
- A kereskedési adatok szerint 25% esély van arra, hogy a Federal Reserve változatlan marad, míg 75% a Fed 25 bázisponttal emeli azt szerdai ülésén.
- Lehetséges, hogy a Fed visszalép az egész éves kamatemelési kampányától az infláció elleni küzdelem érdekében, attól tartva destabilizálja a pénzügyi rendszert, amelyet a Szilícium-völgy kudarcai és Aláírás bankok.
- Másrészt a Fed továbbra is az infláció megfékezésére összpontosíthat, és kamatot emelhet annak ellenére, hogy a bankok nagyobb stressz alá kerülhetnek.
A legutóbbi zűrzavar a bankrendszerben összeomlása indította el Szilícium-völgy Bank szakértők szerint arra kényszeríti a Fed-et, hogy válasszon az infláció elleni küzdelem és a több bankcsőd megelőzése között.
„Az inflációs adatok azt mondják, folytasd a túrázást. A pénzpiaci nehézségek azt mondják, állj meg” – mondta Robert Fry közgazdász kommentárjában.
A kereskedők széles körben azt várják, hogy a Fed továbbra is az inflációra összpontosítson, és szerdán bejelenti, hogy 25 bázispontos kamatemelést tesz az irányadó kamatlábhoz – ez a nyolcadik kamatemelés ennyi ülésen belül. Körülbelül 25% az esélye annak, hogy a Fed tisztviselői egyáltalán nem emelik a kamatlábat a CME FedWatch eszköze szerint, amely a Fed kamatemelését jósolja a kötvénykereskedési tevékenység alapján.
Szokatlan a bizonytalanság a találkozó közeledtével, mivel a döntéshozók jellemzően jó előre táviratban jelzik szándékaikat. A Szilícium-völgy Bank összeomlása előtti héten Jerome Powell Fed-elnök azt mondta a törvényhozóknak, gyors és dühös kamatemelések jönnek, a vártnál melegebb infláció és gazdasági adatok miatt.
Akkoriban a megjegyzések megerősítették a kereskedők azon várakozását, hogy a március 22-i ülésen elkerülhetetlen az 50 bázispontos emelés. A Szilícium-völgy Bank kudarca – ami legalábbis részben ennek köszönhető a Fed kamatemelése-megváltoztak az elvárások.
A Fed dönthet úgy, hogy felfüggeszti kamatemelését annak érdekében, hogy elkerülje a bankrendszer további stresszét. A Szilícium-völgy Bank összeomlását közvetlenül követően a kormány gyorsan megmentette a bank betéteseit és biztosítsák a közvéleményt arról, hogy pénzük biztonságban van az ország bankjaiban.
A további bankrohamok és kudarcok még nem valósultak meg. Egyes közgazdászok azonban a folyamatos csapadékra mutatnak rá – mint pl A Credit Suisse nehéz helyzetben lévő eladása az UBS-nek– annak jelzéseként, hogy a Fed kamatemelése mekkora stresszt okozott már a pénzügyi rendszerben.
A Goldman Sachs közgazdászai azt jósolják, hogy a Fed politikát meghatározó testülete az óvatosság mellett téved majd:
„Arra számítunk, hogy az FOMC ezen a héten a márciusi ülésén szünetet tart a bankrendszerben tapasztalható stressz miatt” – írta a Goldman közgazdásza, David Mericle hétfői kutatási feljegyzésében.
