Miért káros a Stagfláció a gazdaságra?
Recesszió úgy tűnik, ismét kopogtat az ajtón. A legtöbb közgazdász, miután egy sor kamatláb növekedések, tartósan magas infláció, tőzsde volatilitás, és a tompított gazdasági növekedés, mára elfogadták, hogy visszaesés jön. Arról azonban megoszlanak a vélemények, hogy mennyire lesz vad. Egyesek azt állítják, hogy lágy, rövid recesszió vár ránk, míg mások attól tartanak, hogy sokkal nehezebb időszak elé nézünk.
Az egyik téma, ami mostanában sokat forog, az a kilátások, hogy egy olyan időszak felé tarthatunk, stagfláció.Ilyesmi eddig csak egyszer fordult elő az Egyesült Államokban, még az 1970-es években, és ez nem egy kellemes élmény.
Kulcs elvitelek
- A stagfláció egy stagnáló gazdaság magas inflációval kombinálva.
- A stagfláció gyilkos kombináció, és gazdasági visszaeséshez vezethet, amelyben a számlák és a megélhetési költségek folyamatosan emelkednek.
- Az ilyen típusú gazdasági válságokat gyakran a nagy kínálati sokkok és a könnyű monetáris politika okozzák, és tovább tartanak, mint a szokásos recessziók, mivel nincs végleges gyógymód.
- Általában, ha recesszió üt be, a kamatlábakat csökkentik, hogy ösztönözzék a gazdasági tevékenységet. De
a jegybankok ezt nem igazán tudják megtenni, amikor az infláció szárnyal. - Egyes közgazdászok attól tartanak, hogy az Egyesült Államok gazdasága az 1970-es évek óta először a stagfláció felé halad.
Mi az a Stagfláció?
A stagfláció egy olyan szó, amely a „stagnáló” és a „infláció.” Az alacsonytól a nem létezőig terjedő időszakot írja le gazdasági növekedés gyorsan emelkedő árakkal párosulva.
Mi a különbség a stagfláció és a recesszió között?
Általában azt mondják, hogy recesszió akkor kezdődik, ha két egymást követő recesszió volt szállás negatív gazdasági növekedés. A stagfláció viszont sokkal nyitottabb az értelmezésre, főleg azért, mert ritkább.
A stagnáló gazdaság nem feltétlenül recesszióban van. A „pangó” kifejezés lomha és hiányzó tevékenységet jelent, ami teljes visszaesést vagy csak nagyon gyenge növekedést jelenthet. Az infláció szintje sincs meghatározva, bár feltételezhetjük, hogy legalább a legtöbbek által meghatározott 2%-os küszöb felett kell lennie. központi bankok fejlett gazdaságokban.
Két további lényeges különbség az idő és a gyakoriság. A recessziót a rendszer normális részének tekintik gazdasági ciklus, gyakran előfordulnak, és történelmileg alig egy évig tartanak. Eközben a stagfláció nem gyakori, és ha felemeli a csúnya fejét, hajlamos rátapadni. Az ilyen típusú gazdasági válságokat nehéz legyőzni, mert a hitelkamatok csökkentésének hagyományos játéka a növekedés ösztönzése érdekében lekerült az asztalról.
Normális esetben a magas infláció a gazdasági növekedéssel jár együtt, és ezzel megfékezhető emelkedő kamatok. A stagfláció egy másfajta állat, amelyet nehezebb megszelídíteni.
Mi okozza a Stagflációt?
Azon néhány példa alapján, amelyeknek eddig tanúi voltunk, általános egyetértés van abban, hogy a stagfláció fő oka ellátási sokk. Ha az élelmiszer-, olaj- vagy más alapvető fontosságú kínálat megszakad, és többé nem lesz képes kielégíteni a keresletet, a dolgok általában elromlanak. Általában a helyzetet rontja a rossz gazdaságpolitika.
A kínálati sokkok az árak emelkedéséhez vezetnek, károsítva a vállalkozásokat, a fogyasztói pénzügyeket és a gazdasági növekedést. És amikor a központi bankok a szokásos módon reagálnak a gazdasági zűrzavarra, és gondoskodnak arról, hogy a pénz olcsó legyen hitelfelvétel, lényegében az infláció lángját táplálják, serkentik a keresletet és tovább nyomják az árakat.
A „stagfláció” kifejezést először Iain Macleod brit politikus használta 1965-ben.
A stagfláció története
Az Egyesült Államokban ez idáig csak egyszer fordult elő súlyos stagfláció: az 1970-es években.
1970-es évek
Az 1970-es években a kínálat Az olaj drasztikusan visszaesett, és ennek következtében az árak megugrottak, először egy embargó Izrael és az arab államok közötti háborúból, majd később az iráni iszlám forradalom eredményeként. Azok az események, valamint a könnyű monetáris politika-amelyet az amerikai jegybank, a Federal Reserve, amelyet a foglalkoztatás felemelésére törekedtek – az infláció kicsúszott az irányítás alól, és összezavarta a gazdaságot.
Nagyon magas kamatokra és egy csúnya recesszióra volt szükség a rend helyreállításához. És amint azt valószínűleg elképzelheti, a tőzsde összeomlott.
2023-ban visszatér a Stagflation?
Ma már attól tartanak, hogy ismét hasonló helyzet alakulhat ki. Az infláció szokatlanul magas, és a gazdaság nem éppen minden hengert tüzel.
Hogyan kerültünk ebbe a helyzetbe? Főleg egyedi, véletlenszerű tényezők kombinációja okolható. Először is ott volt a COVID-19 világjárvány, amely a termelés leállításához és leállításához vezetett, majd a korlátozások feloldását követően megugrott a kereslet. Akkor Oroszország megtámadta Ukrajnát, ami még többet okoz ellátási lánc problémákat, és az olajárak megugrását. És mindennek a tetejébe ezek a valószínűtlen, destabilizáló események mindegyike akkor történt, amikor a kamatlábak voltak történelmileg alacsony és a pénzt rendkívül olcsón lehetett felvenni.
A mai stagflációhoz valamilyen módon hozzájáruló egyéb tényezők közé tartozik a magas adósság, a protekcionista kereskedelmi politika, a népesség elöregedése, a geopolitikai feszültségek, az éghajlatváltozás és a kiberhadviselés. És ezek egy része nem szűnik meg, ami azt jelenti, hogy a stagfláció itt maradhat egy ideig.
Technikailag a gazdaság nincs recesszióban. A legtöbb közgazdász azonban most egyetért abban, hogy az egyetlen dolog, ami hiányzik, a magasabb munkanélküliség, hamarosan valósággá válhat, mivel az adósságszolgálat magasabb költségei arra csábítják a vállalatokat, hogy elbocsássanak alkalmazottaikat. Match sok ember a munkából és lassú gazdasági növekedés magas inflációval, és stagflációja van.
Szóval, el vagyunk ítélve? Nem feltétlenül. Nouriel Roubini közgazdász meg van győződve arról, hogy a Federal Reserve és más központi bankok kísérletei az infláció megfékezésére nehéz landolás és egy fárasztó stagflációs adósságválság. Véleményét azonban nem mindenki osztja. John Cochrane, a stanfordi közgazdász például abban reménykedik, hogy az infláció valószínűleg megszűnik, és elkerülhető a stagfláció veszélye.
Ezen a ponton sok múlik azon, hogy a keresletet visszafogó kamatemelések mennyire hatékonyak, és hogy a jelentősebb kínálati sokkok gyorsan elháríthatók-e. Ha az infláció nem enyhül hamarosan, akkor az Egyesült Államok és a globális gazdaságok nem csupán egy rendszeres recesszióval nézhetnek szembe.
Amikor a gazdaság recesszió felé tart, a központi bankok könnyedség monetáris feltételek. Ezt azonban most nem tudják megtenni – az infláció magas, és ez potenciálisan nagyon aggasztó.
Miért káros a Stagfláció a gazdaságra?
A stagfláció három negatívum kombinációja: lassú gazdasági növekedés, a szokásosnál magasabb munkanélküliség és drága a megélhetési költségek. Bárhogyan is nézzük, ez a helyzet fájdalmas lesz.
Általában azért csökkentik a kamatlábakat, hogy a cégek ismét munkaerőt vegyenek fel és a gazdaság újra működjön. Ám amikor az infláció szárnyal, ez a cselekvés veszélyes, így az emberek és a vállalatok készpénzre kényszerülnek, miközben aggódnia kell a magasabb árak miatt. kiszolgálják adósságaikat és minden héten vagy hónapban egyre többe kerülő kötelező vásárlások.
Ez nemcsak rendkívül kényelmetlen környezet az élethez, hanem a kormányok számára is meglehetősen bonyolult megoldani. Könnyű gyógymód nélkül a stagfláció évekig elhúzódhat, súlyos károkat okozva a gazdaságban.
A stagfláció a rendszeres recessziót úgy tűnhet, mint egy sétát a parkban. Az árak inkább emelkednek, mintsem változatlanok maradnak vagy csökkennek, és a gazdaság helyreállítására általában használt eszközök nem hatékonyak, ami azt jelenti, hogy ez a kellemetlenség hosszú ideig tarthat.
Ha hamarosan ilyen helyzetbe kerülünk, a következmények katasztrofálisak lehetnek. Amint Roubini rámutat, a magán- és az államadósságok jóval magasabbak, mint a múltban, és a globális adósság körülbelül 350%-át teszik ki. bruttó hazai termék (GDP) mert a kamatok alacsonyak voltak korok óta. Most, hogy ez megváltozik, vihar készülődik, a magasabb hitelfelvételi költségek azzal fenyegetnek, hogy a tőkeáttétellel rendelkező háztartásokat, vállalatokat, pénzintézeteket és még a kormányokat is bevonják. csőd és alapértelmezett.
Ha az események úgy alakulnak, ahogy Roubini elképzeli, hamarosan egy olyan gazdasági válságba kerülhetünk, mint a nem más, az 1970-es évekhez hasonló stagflációval együtt járhat az adósságösszeomlás, hasonló a 2008 Nagy recesszió. Csak a gondolat, hogy ezeknek a visszaeséseknek a keveréke, a két legrosszabb az eddigi rekordok közül, elég ahhoz, hogy borzongás rázzon le a gerincen – írja Roubini.
A stagfláció rosszabb, mint a recesszió?
Igen. A stagfláció alapvetően olyan, mint egy recesszió, amelyhez az emelkedő árak és az adósságszolgálati költségek járulékos fejfájást okoznak. És mivel nincs végleges gyógymód, nehezebb legyőzni, és sokáig tarthat.
Jó házat venni stagfláció alatt?
Ez egy nehéz kérdés. Ha az árak tovább emelkednek, érdemes lehet most vásárolni, mint várni. A gyenge gazdasági növekedés azonban a lakásárakat is nehezítheti, míg az infláció leküzdéséhez szükséges magas kamatok kedvezőtlenebb hitelfelvételi feltételeket jelentenek. Sok múlik az egyéni körülményeken, az Ön által kínált kamatlábon, és az infláció csúcsértékén meddig tart – ezt most bárki sejtheti.
Mely befektetések teljesítenek a legjobban a stagfláció során?
Nem sok hagyományos eszközosztály jár jól ilyen környezetben. A legjobban valószínűleg azok lesznek, akik inflációval küzdenek.fedezeti jellemzők, mint pl inflációval indexált kötvények, Arany, és esetleg ingatlan.
Alsó vonal
Sokan megtapasztalhattuk már, milyen a stagnáló gazdaságban élni, de az is lesz nem ismeri a stagflációt. Az 1970-es évekből származó kritériumok és beszámolók alapján mindenki jobban járna, ha történelem marad.
Képzeld el, hogy egy gazdasági visszaesésben élsz, ahol az emberek elveszítik munkájukat, miközben a számlák és a megélhetési költségek folyamatosan emelkednek. A stagnáló növekedés és a magas infláció gyilkos kombináció, amely nagy károkat okozhat a gazdaságban, és az elkövetkező évtizedekre sebeket hagyhat maga után.