Hogyan működik az Ether Futures ETF

A pénzügyi termékek, mint például az éter határidős ETF-ek, lehetővé teszik, hogy szabályozott piaci környezetben éternek való kitettséget szerezzen. Az Ether az a kriptovaluta, amely táplálja az Ethereum hálózatot, egy decentralizált platformot, amely lehetővé tette az intelligens szerződések és decentralizált alkalmazások létrehozását. Az ETH 2015-ös bevezetése segítette a decentralizált pénzügyek és a nem helyettesíthető tokenek (NFT) fejlesztését.

Éter határidős ügyletek tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) alapvetően különböznek a hipotetikus spot éter ETF-ektől (eddig tiltottak): az éter-derivatívákat követik nyomon, nem pedig közvetlenül a valutát. Bár kényelmes a mainstream befektetők számára, ez egy réteget ad a befektető és a mögöttes eszköz közé. Ez azt is jelenti, hogy küzdeni kell a határidős ügyletek árnyalataival és a kapcsolódó költségekkel.

Az Ether és az Ethereum hálózat

Az éter az Ethereum blokklánc és az Ethereum ökoszisztéma alapjául szolgáló kriptovaluta elnevezése. Az Ethereum hálózaton tranzakciós díjak és számítási szolgáltatások fizetésére szolgál. Az éter tulajdonosai tétet is vállalhatnak, hogy biztosítsák a blokkláncot az Ethereumban tét igazolása konszenzusos modell. Ez a módszer ellenőrzi az elosztott adatbázis bejegyzéseit, miközben megőrzi az adatok biztonságát.

Az Ethereum 2015-ben indult, és segített az intelligens szerződések úttörőjében, a blokkláncon futó önfutó kódban. Ez új módszereket teremtett a decentralizált finanszírozásban, a decentralizált alkalmazásokban, a nem helyettesíthető tokenekben (NFT) és a decentralizált autonóm szervezetekben.

Az Ethereum blokklánc a második legmagasabb piaci kapitalizációval rendelkezik a Bitcoin után. Az Ethereum azonban a Bitcointól eltérően programozható, így a fejlesztők különféle decentralizált alkalmazásokat építhetnek és telepíthetnek a blokklánc tetején.

Az Ether ára jelentős ingadozást mutatott, de rendkívüli mértékben nőtt a decentralizált pénzügyi és NFT-k. Az Ethereum sikeres átállása a tét-ellenőrzési rendszerre kulcsfontosságú mérföldkő volt a hálózat bővítésében. elérheti. Összességében az Ethereum többre törekedett, mint hogy lehetőséget biztosítson a peer-to-peer fizetésekhez. Ez egy központi hálózat, amely egy decentralizált globális számítástechnikai infrastruktúrát próbál felépíteni, amely kiterjeszti a blokklánc és kriptovaluta technológia felhasználását.

Határidős és határidős alapú ETF-ek

Határidős szerződések olyan származékos pénzügyi eszközök, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy spekuláljanak bizonyos eszközök várható ármozgásairól. Ezek jogi megállapodások az eszköz előre meghatározott áron történő megvásárlására vagy eladására egy meghatározott jövőbeli napon. Így lehetővé teszik, hogy fedezze a kockázatokat, vagy fogadjon arra az irányra, amelyről úgy gondolja, hogy egy eszköz ára elmozdul anélkül, hogy birtokolná azt. Általában olyan nyersanyagokhoz használják őket, mint az arany, az olaj és most a kriptovaluták.

Tegyük fel, hogy három hónapos határidős szerződést köt, hogy étert vásároljon 1500 dollárért. Ez rögzíti azt az árat, amelyet három hónap múlva fizet, függetlenül az éter akkori piaci árától. Ha az éter három hónap alatt 1500 dollár felett kereskedik, akkor profitál, ha az étert a piaci ár alatt szerzi meg. Ha 1500 dollár alatt van, akkor több pénzt veszít, mintha csak étert vásárolna az azonnali piacon.

A szabványos határidős szerződések lejárati ciklusokat határoztak meg, ami megköveteli a befektetőktől felgurul pozíciójukat új szerződésekbe kötni. A határidős ügyletek esetében az ETF-ek a szerződések árait a különböző lejárati dátumok közötti szétosztással követik nyomon. Ez folyamatos befektetési expozíciót biztosít anélkül, hogy saját kezűleg felborítaná a pozíciókat. Ez azt is jelenti, hogy ezek az ETF-ek határidős ügyletekkel rendelkeznek, és nem közvetlenül az általuk követett mögöttes eszközökkel.

A határidős ETF-ek lehetővé teszik a hétköznapi befektetők számára, hogy a határidős árfolyamoknak való kitettséghez jussanak azáltal, hogy szabályozott alapformátumban követik nyomon a volatilis eszközöket, például árukat, valutákat és kriptovalutákat. Az éter határidős ETF-ek különösen nyomon követik az éter határidős árait anélkül, hogy Önnek határidős ügyletekkel kellene kereskednie vagy közvetlenül étert kellene birtokolnia.

Határidős piac és a Contango-effektus

A "contango hatás” a határidős piacokon negatívan befolyásolhatja a határidős alapú ETF-ek hosszú távú hozamát, mint amilyen az éter határidős ügyleteket követi. Íme egy rövid magyarázat róla:

A Contango olyan normál piaci állapotra utal, amikor egy eszköz határidős ára emelkedik, ahogy a szerződés lejárati dátuma távolodik. Például az egyhónapos határidős ügyletek 1500 dolláron, míg a három hónapos határidős ügyletek 1600 dolláron kereskedhetnek.

Amikor az éter határidős ETF-ek a lejárat közeledtével meghosszabbítják szerződéseiket, el kell adniuk az alacsonyabb árú rövid távú szerződéseiket, és meg kell vásárolniuk a drágább, hosszú távú szerződéseket. Ez az állandó tekercs hozam idővel erodálja az ETF hozamát.

Ez a hatás idővel növekedhet, aminek következtében a határidős alapú ETF hozamok elmaradnak azonnali árak követni céloznak. A Contango komoly kritika a határidős árutőzsdei ETF-ekkel szemben, és vonatkozik az éter és Bitcoin határidős ETF-ekre is.

A képzett alapkezelők megpróbálhatják minimalizálni a veszteségeket a dobási időzítés optimalizálásával, de a contango hatásait nehéz teljesen enyhíteni. Kiemeli a határidős alapú kriptovaluta ETF-termékek által nyújtott kényelem kompromisszumait.

Hogyan működnek az Ether Futures ETF-ek

Az éter határidős ETF-ek tőzsdén kereskedett határidős éter-ügyletekből álló portfólióval rendelkeznek, nem pedig közvetlenül ether tokenekkel. Engedélyezett résztvevők (AP), jellemzően nagy bróker-kereskedők, létrehozzák az ETF részvényeit, hogy tőzsdére kerüljenek. Vásárolnak egy kosarat éter határidős ügyletekből, amelyek arányosak az ETF kívánt részesedésével, és új ETF-részvényekért cserébe befizetik az alapba.

A folyamat fordítva is működhet, az ETF visszaváltja a részvényeket az AP-tól egy mögöttes határidős kontraktusból álló kosárért cserébe. Ez a létrehozási/beváltási mechanizmus segít fenntartani arbitrázs, minimalizálva az ETF részvényárfolyama és a nettó eszközérték közötti különbséget.

Például, ha az éter határidős ügyletek raliban vannak, az ETF részvények árfolyama a másodlagos piacon is emelkedni fog. Az AP ezután új ETF-részvényeket szerezhet az alapból nettó eszközértéken a megfelelő határidős éter kosárért cserébe. A résztvevő ezután az újonnan megszerzett ETF-részvényeket a tőzsdén magasabb piaci áron, nyereséggel értékesítheti.

Az árjegyzők szintén fontosak az ETF-részvények likviditásának biztosításában. Készen állnak arra, hogy folyamatosan vásároljanak és eladjanak ETF-részvényeket, hogy minimalizálják a vételi és eladási árak közötti nagy különbségeket. Ez lehetővé teszi az ETF-fel kereskedő befektetők számára, hogy gyorsan be- és kiléphessenek pozíciókból.

Az AP-k és az árjegyzők segítségével az ether határidős ETF-ek kényelmes kitettséget kínálhatnak a kereskedőknek az éter határidős árfolyamának dinamikájának egy olyan alapon keresztül, amely részvényekhez hasonlóan kereskedik.

Példa

Tegyük fel, hogy elindítanak egy éter határidős ETF-et „Ethereum Futures Fund” (ETHF) néven. Az alap szponzora együttműködik egy AP-vel, egy nagy bróker-kereskedővel. Az AP a Chicagói Árutőzsdétől szerzi be a határidős éter kontraktusokat, amelyeket kezdeti befektetésként az alapba helyez. A 10 millió dollár értékű éter határidős ügyletért cserébe az AP 100 000 ETHF részvényt kap részvényenként 100 dollárért az alap szponzorától, hogy bekerüljön a tőzsdére.

A befektetők ezután brókereiken keresztül vásárolhatnak és adhatnak el ETHF-részvényeket a tőzsdén. Az ár az éter határidős ügyletek piaci árától függően ingadozik. Ha az ETHF részvényekkel 105 dolláron kereskednek a tőzsdén, akkor az AP számára arbitrázslehetőség van. Az AP új ETHF részvényeket vásárolhat az alaptól 100 dollárért nettó eszközérték és azonnal eladja őket a nyílt piacon 105 dollárért, ezzel zsebre vágva a részvényenkénti 5 dolláros felárat. Ez segít abban, hogy az ETF részvények árfolyama összhangban legyen a részesedésével. Szükség esetén az AP ETHF-részvényeket is beválthat az alapból egy határidős éterkosárért cserébe.

Az ETHF alapkezelői ismételten kereskednek új határidős kontraktusokkal a lejárathoz közel, és az ETF eszközeiből származó tőkét használnak fel a határidős görbe kitettségének megőrzésére. Ezáltal az ETF teljes mértékben befektetett éter határidős ügyletekbe.

Az Ether Futures ETF-ekbe történő befektetés kockázatai és előnyei

Az éter határidős ETF-ekbe történő befektetést előnyben részesítő eset nagyrészt az elérhetőségükön és a diverzifikációs potenciáljukon múlik. Az éternek és a tágabb kriptovaluta térnek való kitettség biztosításával egy szabályozott alapstruktúrán belül az éter határidős ETF-ek a befektetők szélesebb köre számára teszik lehetővé a részvételt. Az ismert ETF-burkoló egyszerűvé teszi a feltörekvő kriptoeszköz-osztály egy szeletének hozzáadását a szokásos brókerszámlákon keresztül. Ez nagyobb diverzifikációt kínál a portfólió számára, és a kockázattal kiigazított hozamok lehetőségét. Az aktív kereskedők likviditásra tesznek szert, ha olyan határidős éter-ármozgásokat hajtanak végre, amelyek hiányozhatnak a közvetlen határidős kontraktusokból. Megfelelő feltételek mellett ezek az előnyök vonzóvá teszik az Ether határidős ETF-eket.

Az éter határidős ETF-ek volatilitása és szabályozási bizonytalansága azonban jelentős kockázatot jelent. Az Ether gyakori és szélsőséges áringadozásai erősen ingadozó ETF-értékeket eredményeznek, amelyek csak a magas kockázati toleranciával rendelkező befektetők számára alkalmasak. A kriptovaluta ETF-ekre általában is van egy rendezetlen szabályozási környezet, amely megváltoztathatja és csökkentheti e termékek értékét. Ezenkívül olyan fenyegetések, mint a hackelés, a lopás és a manipuláció fenyegetik a kripto-ökoszisztémával érintkező bármely alapot.

Az éter határidős ETF befektetés kockázatos és összetett jellege miatt elengedhetetlen az előnyök és hátrányok gondos mérlegelése. A legtöbb számára a minimális expozíció és a kellő gondosság javasolt.

Miért fektessen be Ether ETF-be?

A Bitcoin ETF-ekkel összehasonlítva az éter ETF-ek közvetlenebbül vannak kitéve az Ethereum ökoszisztémának és tágabb értelemben a decentralizált finanszírozás növekedésének, nem csak a kriptovaluta áraknak. A Bitcoin azonban továbbra is a kriptopiac kapitalizációjának többségét képviseli.

Azok számára, akik az ETH-nak való kitettségre vágynak, az éter határidős ETF-be történő befektetés professzionális menedzsmentet és bizonyos mértékig kínál diverzifikáció, ami különösen vonzó azoknak az egyéneknek, akiknek hiányzik a technikai know-how vagy az idő a kriptográfia kezeléséhez beruházások. Ellentétben az éter közvetlen birtoklásával, ahol a befektetőknek kezelniük kell digitális pénztárcájukat, és meg kell őrizniük privát kulcsok, egy éter határidős ETF-et pénzügyi szakemberek irányítanak, akik a befektetők nevében eligazodnak a kriptovaluták összetett világában. Ezenkívül az ETF-ekkel a hagyományos tőzsdéken kereskednek, és ismerősebb felületet kínálnak a hagyományos befektetőknek, mint az esetenként homályos kriptotőzsdék.

Ezenkívül a direkt határidős ETH kontraktusokhoz képest az éter határidős ETF kevésbé összetett kitettséget biztosít. A határidős ügyletek megkövetelik a származékos piacok alapos ismeretét, nem is beszélve arról, hogy készen kell állni arra, hogy volatilis piaci körülmények között fedezetfelhívásokat teljesítsenek. Eközben egy éter határidős ETF a határidős kontraktusokat egy alap struktúrájába helyezi, csökkentve a befektetőknek a határidős piaccal való közvetlen interakcióját. Ez csökkenti a letéti követelmények kezelésével kapcsolatos bonyolultságot és lehetséges költségeket.

Ezen túlmenően az éter határidős ETF bizonyos fokú diverzifikációt biztosít, mivel különböző lejárati dátumokkal rendelkező határidős ügyleteket vagy egyéb kapcsolódó eszközöket tarthat, megosztva a kockázatot. A diverzifikáció különösen előnyös a rendkívül volatilis kriptovaluta piacon.

Végül, az ETF-ek szabályozói felügyelete további biztonsági és átláthatósági réteget biztosít, amellyel a közvetlen éteres részesedések vagy a határidős ETH-ügyletek esetleg nem rendelkeznek. Ez a szabályozási keret a befektetők számára bizalmat és legitimitást biztosíthat az éterrel való kitettségükben.

Ether Futures ETF összehasonlítva az Ether és Ether Futures-szel
Vonatkozás	Közvetlen Ether Holdings	Ether Futures	Ether Futures ETF
Menedzsment	Saját irányítású	Saját irányítású	Professzionálisan irányított
Bonyolultság	Magas: a titkosítási pénztárcák és a privát kulcsok ismerete szükséges	Nagyon magas: megköveteli a származékos ügyletek és a letéti felhívások megértését	Mérsékelt: az alap szerkezetétől elvonatkoztatva
Diverzifikáció	Nincs: egyetlen eszköz kitettsége.	Nincs: egyetlen eszköz kitettsége, bár eltérő szerződési dátumok is lehetségesek.	Lehetséges, hogy néhány: többféle szerződési dátummal és egyéb eszközökkel rendelkezhet
Szabályozási felügyelet	Korlátozott	Korlátozott	Ez a hagyományos pénzügyi piaci szabályozás hatálya alá tartozik
Kereskedési Helyszín	Kriptocsere	Származékos cserék	Hagyományos tőzsdék

Megéri befektetni az Ether Futures ETF-ekbe?

Az éter, mint digitális eszköz vonzereje vitathatatlan bizonyos befektetők körében, tekintve az éternek a virágzó decentralizált pénzügyi szektorban betöltött alapvető szerepét. Az éter azonban egy viszonylag új és összetett pénzügyi termék, korlátozott szabályozással és felügyelettel. Ezért a potenciális befektetőknek fel kell mérniük a következőket, mielőtt belemerülnének:

• Az Ethereum és a blokklánc megértése: Az Ethereum és a mögöttes blokklánc-technológia alapos ismerete kritikus fontosságú, mielőtt bármilyen éteres befektetésbe kezdene. Az alapok ismerete felvértezi Önt a piaci trendek és a hálózati frissítések vagy szabályozási fejlesztések következményeinek felismerésére.
• Kockázattolerancia: A kriptovaluta befektetések köztudottan ingadozóak. Míg az éter határidős ETF mérsékelheti a közvetlen kriptobefektetésekkel kapcsolatos kockázatokat, ez még mindig magas kockázatú befektetés. A kockázati tolerancia és a befektetési horizont felmérése kulcsfontosságú.
• Diverzifikáció: A diverzifikáció a befektetési kockázatkezelés alapeleme. Míg az éter határidős ETF diverzifikációt kínál az ether közvetlen birtoklásához képest, azt is meg kell fontolnia, hogy ez az ETF hogyan illeszkedik a szélesebb portfóliójába.
• A szabályozási környezet: A kriptovalutákkal és a kapcsolódó pénzügyi termékekkel kapcsolatos szabályozás még mindig alakul. Alapvető fontosságú, hogy megértsük ezt a helyzetet és az ether határidős ETF-ekre vonatkozó változtatások következményeit.
• Alapkezelés és díjak:Egy ETF kezelésének, teljesítményének és díjstruktúrájának vizsgálata elengedhetetlen. Az alacsonyabb költségek és a hozzáértő menedzsment jelentősen befolyásolhatja megtérülését idővel.
• Hosszú távú kontra rövid távú befektetés: Akár hosszú távú, akár rövid távú stratégiát választ, az befolyásolja az ETF választását. A határidős alapú ETF-ek alkalmasabbak lehetnek a vétel-tartás megközelítésre, míg mások a rövid távú kereskedésre.
• Rendszeres megfigyelés és kiegyensúlyozás:A kriptopiac volatilitása rendszeres nyomon követést igényel, és esetleg portfóliójának módosítását is megköveteli, hogy összhangban legyen pénzügyi céljaival.
• Dollár-költség átlagolása:Tekintettel a kriptoeszközök volatilitására, a dollárköltség átlagolása stratégia – rendszeres időközönként fix összeg befektetése az ETF-be – körültekintő megközelítés lehet a kriptopiaci változások hatásainak mérséklésére.

The Future of Ether Futures ETF-ek

2023-ban számos éter határidős ETF-et vezettek be. Például a VanEck Ethereum Strategy ETF tőkenövekedésre törekszik azáltal, hogy éter határidős kontraktusokba fektet be, mintegy 8 millió dolláros eszközzel és 0,66%-os költséghányaddal 2023 októberében. A ProShares rendelkezik az Ether Strategy ETF-vel, 6,5 millió dolláros AUM-tal és 0,95%-os költséghányaddal. A Bitwise Ethereum Strategy ETF egy másik határidős alapú ETF, mintegy félmillió dollár kezeléssel és 0,85%-os részesedéssel. kiadási arány.

Ether Futures ETF-ek kereskedhetők
Név	Ketyegő	Költségarány	Kezelt eszközök (2023 IV. negyedév) millió dollár	Indítási dátum
VanEck Ethereum Strategy ETF	EFUT	0.66%	$7.65	2023. október
Bitwise Ethereum Strategy ETF	AETH	0.85%	0.50	2023. október
Bitwise Bitcoin és Ether Equal Weight Strategy ETF (*BTC határidős ügyletekkel is rendelkezik)	BTOP	0.85%	0.60	2023. október
ProShares Ether Strategy ETF	EETH	0.95%	6.5	2023. október
ProShares Bitcoin & Ether Equal Weight Strategy ETF (*BTC határidős ügyletekkel is rendelkezik)	BETE	0.95%	0.76	2023. október
ProShares Bitcoin & Ether Market Cap súlystratégia ETF (*BTC határidős ügyletekkel is rendelkezik)	BETH	0.95%	1.2	2023. október
Cél Ether ETF (CAD)	ETH.TO	1.00%	150	2021. április
CI Galaxy Ethereum ETF (USD)	ETHX.U.TO	0.40%	58.5	2021. április

Az éter határidős ETF-ek népszerűsége azonban továbbra is bizonytalan. Míg a 2021 végén elindított Bitcoin-alapú határidős ETF-be az első alkalommal körülbelül 1 milliárd dollárnyi beáramlás volt. Két nap alatt ezek az új éteri alapok együttesen csak néhány millió dollárt vonzottak az első alkalom során napok.

Két tényező működhet. Ric Edelman, a Digital Assets Council of Financial Professionals alapítója azt sugallja, hogy ahogy az emberek egyre jobban tájékozódtak arról, hogy valójában mik is a határidős alapok, egyre óvatosabbak lesznek. Másodszor, a befektetők még mindig döntő fontosságú szabályozási döntésekre várnak. Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) még mindig arról dönt, hogy jóváhagyja-e az azonnali kriptovalutát ETF-ek, amelyek a kriptovaluta aktuális piaci árán alapulnának, nem pedig határidős szerződéseken. De a spot bitcoin ETF hiánya nem akadályozza meg az embereket abban, hogy kriptovalutákba fektessenek be; inkább csak arra kényszeríti őket, hogy valamivel drágább, összetettebb és potenciálisan kockázatosabb alternatívákat válasszanak.

Alsó vonal

Az éter határidős ETF-ek a kriptovaluta és a hagyományos pénzügy metszéspontját jelentik, a digitális eszköz éterbe történő befektetés elérhető, szabályozott módját. A főbb tőzsdéken az éter származékos szerződések nyomon követésével ezek az ETF-ek lehetővé teszik a mindennapi befektetők számára, hogy spekuláljanak az Ethereum ökoszisztéma natív kriptovalutájának áraira. Vannak azonban benne rejlő kockázatok, a volatilitástól a szabályozási bizonytalanságig. Miközben hozzáférést biztosítanak egy új eszközosztályhoz, az éter határidős ETF-ek összetett eszközök, amelyek alkalmi befektetők számára alkalmatlanok. Befektetés előtt körültekintően jár el az alapdíjaktól a kontangókezelésig terjedő tényezők átvilágítása. Ezeket az alapokat érdemes figyelembe venni azon stratégiai kereskedők számára, akik hatékony kriptovaluta kitettséget vagy diverzifikációt keresnek. Az éter és a decentralizált hálózatok pénzügyi kapujaként az éter határidős ETF-ek figyelik a fintech fejlődését.