4 befektetési lecke Charlie Mungertől

Milliárdos Charles (Charlie) Munger nov.-ban halt meg. 2023 99 éves, miután sok évtizeddel Warren Buffett mellett állt a Berkshire Hathaway hatalmas holdingtársaság élén (BRK.A, BRK.B).

Munger és Buffett együtt a Berkshire-t egy kis textilipari cégből hatalmas és diverzifikált konglomerátummá növesztették, amelynek piaci kapitalizációja Munger halála idején körülbelül 780 milliárd dollár volt.

Munger lenyűgöző üzleti érzékéről és nagylelkűségéről volt ismert, amikor befektetési tanácsokat osztott meg elkötelezett követőinek és rajongóinak nagy csoportjával. Az alábbiakban négy befektetési leckét mutatunk be életéből, amelyek mindenféle befektetőre vonatkoznak.

"A nagy pénz nem a vételben és eladásban van, hanem a várakozásban."

Munger és Buffett egyetértett abban, hogy a valódi potenciállal rendelkező befektetési lehetőségek kevés, és érdemes várni rájuk.

„A befektetés teljes titka az, hogy olyan helyeket találjunk, ahol biztonságos és bölcs dolog nem diverzifikálni” – mondta Munger.

A portfóliókezelés szempontjából ez azt jelenti, hogy Munger nem volt aktív napi vételi és eladási tevékenységben. Inkább keményen dolgozott azon, hogy beazonosítsa azokat a pozíciókat, amelyekről úgy érezte, hogy a lehető legközelebb állnak egy biztos dologhoz, és megtartotta azokat, gyakran évekig.

Buffett, híres arról, hogy évtizedekig megtartotta tárcájának egyes pozícióit, osztja ezt a filozófiát. Halála idején Munger állítólag mindössze három részvény részvénye volt személyes befektetési portfóliójában: Berkshire Hathaway, Costco (KÖLTSÉG), és a Daily Journal Corp. (DJCO).

"Vásároljon csodálatos vállalkozásokat méltányos áron."

Munger befektetési megközelítésének alapvető összetevője a befektetések erejébe vetett hit volt értékű befektetés filozófia.

Ismeretes, hogy azt mondta: "Felejtsd el, amit tudsz a tisztességes üzletek csodálatos áron történő vásárlásáról. Ehelyett vásároljon csodálatos vállalkozásokat tisztességes áron."

Munger kerülte azokat a részvényeket, amelyeket más befektetők felvehetnek, egyszerűen azért, mert jó üzletnek tűntek. Ehelyett elsősorban olyan cégekbe való befektetés mellett döntött, amelyeket sziklaszilárdnak tartott vállalkozásként.

Ezeknek a cégeknek a megvásárlása, majd hosszú távú megtartásának tervezése időt adna a piacnak, hogy tükrözze a belső értéküket sok éven át.

A nagyszerű lehetőségek ritkák.

Munger abban a hitben hozott befektetési döntéseket, hogy „az élet nem csak korlátlanságban fürdet Ezt a perspektívát követve annyi átlagos vagy rossz befektetési ötletet kívánt kiszűrni, amennyit lehetséges. Csak azok az ötletek jöhetnek szóba, amelyek túlélték a szigorú vizsgálatot.

Munger befektetési megközelítésének kapcsolódó aspektusa az, hogy jelentős lépéseket tegyen azokban a ritka pillanatokban, amikor hatalmas lehetőség kínálkozik. Munger előszeretettel idézte a nagyapját, aki azt mondta: "Ha kapsz egy lollapaloozát, az isten szerelmére, ne ácsorogj mellette, mint egy félénk kisnyúl."

Ez a rendkívüli szelektivitás – párosulva azzal a tendenciával, hogy nagyot vásárol, amikor új befektetésbe kezdett – arra késztette Mungert, hogy olyan portfóliót tartson fenn, amely a legtöbb modern mércével mérve rendkívül hiányos diverzitásból.

Valójában még az is túl soknak tűnt neki, hogy egy maroknyi névnél többet tartson. Ha az igazán nagyszerű befektetési lehetőségek eltűnőben ritkák, akkor a gondolkodás, a túldiverzifikáció megy egy portfólió azt sugallja, hogy a befektető olyan neveket vásárol, amelyek csak tisztességesek lehetőségeket.

"A jó vállalkozások etikus üzletek."

Munger egyik kedvenc axiómája az volt, hogy "a jó vállalkozások etikus üzletek", és fordítva, hogy "a trükközésen alapuló üzleti modell kudarcra van ítélve".

Munger és Buffett olyan hírnevet szerzett magának, hogy alaposan elemezték azon vállalkozások működését, amelyekbe befektetést fontolgattak, olyan vállalkozásokat keresnek, amelyek kiváló növekedési potenciállal rendelkeznek, valamint olyanokat, amelyekről úgy gondolták, hogy tisztességes, tisztességes, és etikai.

Munger előszeretettel mondta, hogy a befektetőknek olyan vállalkozásokat kell keresniük, amelyeket még egy bolond is tud vezetni, azzal a gondolattal, hogy ez ha elég hosszú ideig birtokol egy részvényt, végül a vállalat vezetése valóban ostobaságot csinál döntéseket.