Mennyire kockázatosak a jövők?

A határidős ügyletek pénzügyi jellegűek származékok- olyan szerződések, amelyek lehetővé teszik egyesek szállítását mögöttes eszköz a jövőben, de a piacon ma meghatározott árral. Bár pénzügyi származtatott ügyleteknek minősülnek, ez természetüknél fogva nem teszi őket kockázatosabbá, mint más típusú pénzügyi eszközök. A határidős ügyletek valóban nagyon kockázatosak lehetnek, mivel lehetővé teszik a spekulatív pozíciók nagyvonalú tőkeáttétellel történő felvételét.

A határidős ügyletek azonban fedezetre is felhasználhatók, ezáltal csökkentve valakinek a kockázatoknak való kitettségét. Itt figyelembe vesszük a kockázati érme mindkét oldalát a határidős ügyletek tekintetében.

Mik a határidős ügyletek?

A határidős ügyletek önmagukban nem kockázatosabbak, mint más típusú befektetések, például részvények, kötvények vagy devizák. Ennek oka az, hogy a határidős árak az alapul szolgáló eszközök áraitól függenek, legyen szó akár részvényekre, kötvényekre vagy devizákra vonatkozó határidős ügyletekről.

Az S&P 500 index határidős szerződés kereskedése nem mondható lényegesen kockázatosabbnak, mint egy befektetési alap befektetése vagy tőzsdén kereskedett alap (ETF), amely ugyanazt az indexet követi, vagy az egyes részvények birtokában index.

Ezenkívül a határidős ügyletek általában nagyon likvidek. Például az amerikai kincstári kötvény határidős szerződés a világ egyik legnagyobb forgalmú befektetési eszköze. Mint minden hasonló befektetésnél, például részvényeknél, a határidős szerződés mehet fel vagy le. A részvénybefektetésekhez hasonlóan nagyobb kockázatot hordoznak, mint a garantált, fix kamatozású befektetések. A határidős kereskedés tényleges gyakorlatát azonban sokan kockázatosabbnak tartják, mint a részvénykereskedelem a határidős kereskedésben résztvevő tőkeáttétel miatt.

A fedezés kisebb kockázatot jelent

A határidős ügyleteket eredetileg úgy találták ki és népszerűsítették, hogy a mezőgazdasági termelők és fogyasztók védjék az olyan árukat, mint a búza, a kukorica és az állatok.A sövény olyan befektetés, amelyet egy másik eszköz kedvezőtlen ármozgásainak kockázatának csökkentésére hoztak létre. Rendszerint a fedezeti ügylet abból áll, hogy kiegyenlítő pozíciót foglal el egy kapcsolódó értékpapírban - és így például a kukoricára vonatkozó határidős szerződéseket egy gazdálkodó eladhatja a vetőmag elültetésekor. Amikor eljön a betakarítás ideje, a gazda eladhatja fizikai kukoricáját, és visszavásárolhatja a határidős szerződést.

Ezt a stratégiát határidős fedezeti ügyletnek nevezik, és hatékonyan rögzíti a mezőgazdasági termelő eladási árát a kukorica ültetésekor - nem Nem számít, ha a kukorica ára időközben emelkedik vagy csökken, a gazda bezárta az árat, és ezért meg tudja jósolni haszonkulcsát anélkül, hogy aggodalom.

Hasonlóképpen, ha egy vállalat tudja, hogy a jövőben vásárolni fog egy adott tételt, akkor a hosszú pozíció határidős szerződésben pozíciójának fedezésére.

Tegyük fel például, hogy az X vállalat tudja, hogy hat hónap múlva 20 000 uncia ezüstöt kell vásárolnia a megrendelés teljesítéséhez. Tegyük fel, hogy az ezüst spot ára 12 USD/uncia, a hat hónapos határidős ár 11 USD/uncia. A határidős szerződés megvásárlásával az X vállalat 11 dollár/uncia áron zárhat be. Ez csökkenti a vállalat kockázatát, mert hat hónap alatt képes lesz bezárni határidős pozícióját és 20 000 uncia ezüstöt vásárolni 11 dollár/uncia áron.

A határidős szerződések nagyon hasznosak lehetnek a befektetőknek a kereskedésben fennálló kockázatának korlátozásában. Akárcsak a fenti mezőgazdasági termelő vagy vállalat, a részvényekből, kötvényekből vagy egyéb eszközökből álló portfólióval rendelkező befektető pénzügyi határidős ügyleteket is igénybe vehet a piac csökkenése ellen. A határidős szerződésben való részvétel fő előnye, hogy megszünteti a bizonytalanságot egy eszköz jövőbeli árával kapcsolatban. Azáltal, hogy bezárnak egy árat, amelyért egy adott terméket meg lehet vásárolni vagy eladni, a vállalatok kiküszöbölhetik a várható költségekhez és nyereséghez kapcsolódó kétértelműséget.

A tőkeáttétel nagyobb kockázatot jelent

Tőkeáttétel az a képesség, hogy a befektetéseket teljes értéküknek csak egy részével fektetik be. A részvények vásárlásakor elérhető maximális tőkeáttétel általában nem haladja meg az 50%-ot. A határidős kereskedés azonban sokkal nagyobb tőkeáttételt kínál - akár 90% -tól 95% -ig. Ez azt jelenti, hogy a kereskedő befektethet egy határidős szerződésbe úgy, hogy csak a szerződés tényleges értékének 10% -át teszi fel. A tőkeáttétel úgy növeli az árváltozások hatását, hogy még viszonylag kis árváltozások is jelentős nyereséget vagy veszteséget jelenthetnek. Ezért az ár viszonylag kicsi csökkenése a margin call vagy a pozíció kényszerű felszámolása.

A határidős kereskedésben alkalmazott tőkeáttétel miatt lehetséges az eredeti befektetésnél nagyobb veszteségeket fenntartani. Ezzel szemben nagyon nagy nyereség is realizálható. Ismétlem, nem arról van szó, hogy a kereskedő által ténylegesen befektetett eszköz nagyobb kockázatot hordoz; a további kockázat a határidős szerződések kereskedésének jellegéből és folyamatából ered.

A további tőkeáttétel bölcs kezeléséhez a határidős kereskedőknek prémium pénzkezelést kell gyakorolniuk stop-loss parancsok a lehetséges veszteségek korlátozására. A jó határidős kereskedők ügyelnek arra, hogy ne túllépjék magukat, hanem elegendő szabad, le nem kötelezett befektetési tőkét tartsanak fenn a teljes saját tőkéjük lehívásának fedezésére. A határidős szerződések kereskedése több kereskedési készséget és gyakorlati irányítást igényel, mint a hagyományos részvénybefektetés.

Alsó vonal

A határidős szerződéseket azért találták ki, hogy csökkentsék a termelők, fogyasztók és befektetők kockázatát. Mivel különféle eszközosztályok mindenféle pozíciójának fedezésére használhatók, a kockázat csökkentésére szolgálnak. Mivel a spekulánsok nagyobb mértékű tőkeáttételt használhatnak a határidős ügyleteknél, mint a közönséges részvényeknél, növelhetik a veszteségeket, kockázatosabbá téve azokat. Tehát kockázatosak a határidős ügyletek? Minden attól függ, hogyan használják őket.