Körülbelül 10 év múlva lesz fedezeti alap?

Az 1990 -es és 2000 -es évek fedezeti alapjait a Wall Street kedveseiként emlegették, és ezermilliárd dollárt vonzottak Az irányítás alatt álló eszközök. Aztán 2018 -tól 2019 -ig a bizonyítékok ezt támasztották alá fedezeti alapkezelők lehet, hogy egy süllyedő hajó kapitányai, egy olyan, amely már megütötte a jéghegyet, és nem tudott több vizet felvenni.

Gyorsan előre 2021 -ig, és a fedezeti alapok átvészelték a közelmúltot volatilitás kiemelkedően jól teljesít 2020 -ban, különös tekintettel a 2020 -as pénzügyi válságra. Így a fedezeti alapok ismét rányomják bélyegüket a Wall Streetre. Ezek a hullámvölgyek arra késztetnek bennünket, hogy megkérdezzük: vajon a fedezeti alapok 10 év múlva is léteznek -e?

A fedezeti alapok megértése

Nem könnyű azt állítani, hogy a fedezeti alapok kihalnak vagy virágoznak, mert a fedezeti alapoknak valójában nincs meghatározott definíciójuk. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) azt mondja, hogy a "fedezeti alap" kifejezés először 1949 -ben bukkant fel, de a "fogalom nincs törvényileg meghatározva". A SEC "a fedezeti alap kiválasztott definícióit" adja, de nincs általánosan elfogadott jelentése. Az Nemzetközi Valutaalap (IMF) azzal érvel, hogy a fedezeti alapú eszközök körülbelül 2500 éve léteznek, és négysel próbálja meghatározni őket attribútumok: az abszolút (nem relatív) hozamokra való összpontosítás plusz a fedezeti, arbitrázs- és tőkeáttétel.

Ez a hedge fundok általános stratégiája, így definiálva, nyilvánvalóan nem hal ki. Rengeteg sikeres befektetési eszközök fedezetet használni, arbitrázs, és tőkeáttétel. Rengeteg sikeres alapkezelők teljesítmény alapján kompenzálják, nem pedig az eszközök meghatározott százalékában.

Az egyszerűség és az egyértelműség kedvéért a mai fedezeti alapok néhány jellemző alapján csoportosíthatók: magántulajdonban vannak befektetési partnerségként, ill. offshore vállalatok; kevesebb szabályozás alá esnek; és azzal építik ki befektetői bázisaikat magas vagyonú egyének (HNWI -k) és intézményi befektetők.

A fedezeti ügyletek valószínűleg nem fognak megszűnni, és egyre valószínűbbnek tűnik, hogy az 1980-as és 1990-es évekbeli fedezeti alapkezelés alkalmazkodni fog az ingatagabb idők túléléséhez.

Hogyan viselték el a fedezeti alapok a közelmúltbeli volatilitást

A Hedgeweek szerint 2020 -ban a harmadik egymást követő évben csökkentek a befektetési alapok fedezeti alapokhoz történő elosztása. Az EY éves „Global Alternative Fund Survey” -jában arról számolt be, hogy 2018 -ban a fedezeti alapok tették ki az allokációk 40% -át. Ez az arány 2019 -ben 33% -ra, 2020 -ban pedig 23% -ra csökkent. Miért volt ilyen meredek visszaesés?

Az EY szerint több éven keresztül más befektetések is jobb teljesítményt mutattak, mint a fedezeti alapok, mint pl magántőke (kockázati tőke), ingatlan és hitel. Ennek ellenére, bár a fedezeti alapok stratégiái a befektetők arányában csökkentek portfóliók, lenyűgöző teljesítményt mutattak a 2020 -as válság idején. A Preqin „Future of Alternatives 2025” tanulmánya még rózsásabb képet fest a fedezeti alapokról, és azt jósolja, hogy a fedezeti alapok növekedni fognak a következő néhány évben aktívan irányított a fedezeti alapok stratégiái jól teljesítenek ingatag környezetben.

A koronavírus -járvány hatása

A koronavírus -járvány megváltoztatta az alapkezelők munkamódszerét. A portfólióépítés, a befektetői elkötelezettség, a kellő gondosság és a tehetséggondozás mind lecsökkent, mivel az üzlet lelassult, és többen dolgoztak otthonról, vagy egyáltalán nem. Ennek eredményeként az alternatív befektetési menedzserek a technológiára, az automatizálásra, a digitalizációra és az outsourcingra támaszkodtak az ügyfelek kiszolgálása érdekében. Az EY szerint „a műveletek ereje ebben a bizonytalan időszakban megvilágította a jövő lehetőségeit a továbbfejlesztés révén befektetés és az adatok, a technológia és a távmunka lehetőségeinek kihasználása, ami azt eredményezi, hogy sok vezető újragondolja a jövőbeli munkát környezet.

Ez a tényező ösztönzi az alternatív befektetések és a fedezeti alapok optimista kilátásait. Az EY különösen arról számol be, hogy a környezetbe, a szociális és a kormányzásba történő beruházások majdnem megkétszereződtek az elmúlt évben. Ez egy egyre növekvő beruházási terület, amely láthatóságot nyer részben a járvány idején egyre inkább napvilágra került társadalmi problémák - például az egyenlőtlenség és a faji elfogultság - miatt. Az EY felmérése azonban azt is megállapította, hogy bár a sokszínűség a vállalatok prioritásának tűnik, kevesebb mint A fedezeti alapkezelők 25% -a az etnikai és nemi sokszínűség javítását tartja az első három prioritásának.

A fedezeti alapok következő évtizede

Hogyan néz ki a következő 10 év a fedezeti alapok számára? A közelmúltban bekövetkezett technológiai zavarok és a globális világjárvány megmutatta, hogy a fedezeti alapok ágazata rendkívül alkalmazkodó és rugalmas. Tom Kehoe, az Alternatív Befektetési Menedzsment Szövetség (AIMA) kutatási és kommunikációs globális vezetője két tendenciát lát a fedezeti alapokkal kapcsolatban az elkövetkező években.

Az első az, hogy a fedezeti alapok reagálni fognak a befektetők és a döntéshozók azon igényére, hogy a fenntarthatóságot, az éghajlatváltozást és a társadalmi aggályokat építsék be befektetési termékeikbe. A második tendencia az, hogy a fedezeti alapok cégei egyre inkább olyan technológiákat fognak használni, mint a gépi tanulás, a big data és az ultra-high frekventált kereskedés (HFT). Az ilyen technológiák csökkenthetik a költségeket, mivel a technológia hatékonyabb és olcsóbb, mint az emberi alkalmazottak.

Egy másik lehetőség, hogy feloldódhatnak a korlátozások arra vonatkozóan, hogy ki jogosult befektetni a fedezeti alapokba. A mai napig a legtöbb alap nagy (gyakran hat számjegyű vagy annál nagyobb) kezdeti befektetéseket igényel, és csak akkreditált befektetők és HNWI -k számára képesek. Mindazonáltal a belépés előtt álló alacsonyabb akadályok már a láthatáron vannak a nyilvánosan forgalmazott fedezeti alapok és a kiskereskedelmi alapok esetében, amelyek sokkal kisebb minimumok.

Mennyiségi szempontból a Preqin előrejelzése szerint a globális alternatív eszközök továbbra is a második legnagyobb alternatív eszközosztályok maradnak a magántőke után, és 2025-re elérik a 4,3 billió dollárt. A Prequin egyik vezető kutatótársa kijelentette: „A fedezeti alapok az idei pandémiás piaci összeomlás révén bizonyították kockázatcsökkentési stratégiájukat, emlékeztetve a befektetőket arra, hogy miért értékes a fedezet.”

A New York -i CFA Society, amely 2020 októberében az AIMA -val „A fedezeti alapok jövője” címmel rendezvényt szervezett, a következő következtetést vonta le: „A fedezeti alapok egyedülálló és értékes módot kínáltak a befektetők hozzáférjenek azokhoz a stratégiákhoz, hozamokhoz és alfákhoz, amelyek általában nem érhetők el a hagyományosabb struktúrákon keresztül, például csak hosszú ideig, és nagymértékben kötődnek a hagyományoshoz portfóliók. Bár az ösztönzők jelenleg összehangoltak, még mindig van lehetőség az általános és a korlátozott partnerek közötti nagyobb összhang megteremtésére, és a fedezeti alapok ágazata továbbra is ebbe az irányba halad.