Átvétel elleni intézkedés meghatározása
Mi az átvétel elleni intézkedés?
A hatalomátvétel elleni intézkedés minden olyan intézkedés, amelyet a vállalat vezetése folyamatosan vagy szórványosan tesz a nemkívánatos események megelőzése vagy megakadályozása érdekében. átvételek más cég vagy befektetői csoport által. A felvásárló társaság próbálkozásait általában a ellenséges hatalomátvétel, mivel a célvállalat nem kívánja, és így a célvállalatnak védekező intézkedéseket kell alkalmaznia az átvétel megtörténésének megakadályozására.
Kulcsos elvitel
- A felvásárlás elleni intézkedés minden olyan intézkedés, amelyet egy társaság tesz annak megakadályozása érdekében, hogy azt egy másik vállalat megszerezze.
- A felvásárló vállalatok esetleg vásárolni akarnak egy céget, hogy csökkentsék a versenyt, növeljék piaci részesedésüket, vagy jobban működtessék, hogy nyereségesebb legyen.
- A felvásárlás elleni intézkedések lehetnek folyamatosak, az üzleti terv részeként, vagy szórványosan, és csak akkor fordulhatnak elő, ha a vállalat úgy véli, hogy azt meg lehet szerezni.
- A társaság átvételéhez a felvásárló úgy néz ki, hogy megvásárolja a forgalomban lévő részvények többségi százalékát, és megszerezi a szavazati irányítást.
- A közös hatalomátvételi intézkedések közé tartozik a Pac-Man Defense, a Macaroni Defense és a mérgező tabletta.
- A felvásárlásellenes intézkedések célja, hogy a részvény kevésbé vonzó, drágább vagy más módon nehezen nyomható szavazatok legyenek az átvétel jóváhagyásához.
Az átvétel elleni intézkedés megértése
A cégeket gyakran érdekli megszerzése más cégek. Sok oka lehet annak, hogy egy cég ezt szeretné.
Ezen okok között szerepelhet a menedzsment, amely úgy véli, hogy a két vállalat kombinációja azt eredményezi szinergiák ez mindkét vállalatot erősebbé tenné, mintha önállóak lennének. A menedzsment esetleg egy másik céget is meg szeretne szerezni, hogy hozzáférjen a piac egy másik területéhez, vagy növelje jelenlegi árfolyamát piaci részesedés. Azt is elhiszik, hogy a céget rosszul működtetik, és jobban tudják működtetni, így nyereségesebbek. Néha egy vállalat inkább megszabadul a versenytől.
A felvásárló vállalatok általában addig törekednek a célvállalat részvényeinek nagy mennyiségű megvásárlására, amíg a részvények többségét birtokolják, és ezért nem rendelkeznek ellenőrzéssel.
Az akvizíció célpontjai közé tartozó vállalatok beleegyezhetnek az akvizícióba, ha azt hiszik, hogy ez előnyös, vagy nem akarnak ezen az úton haladni. A célvállalat vezetősége fenntarthatja a vállalat függetlenségét, különösen azokban az iparágakban, ahol a konszolidáció fokozódik. Ezenkívül a vezetőség nem hiszi el, hogy a potenciális felvásárlók megfelelően fognak cselekedni érték a társaság ellenséges hatalomátvételben. Mindezen esetekben meg kell akadályozniuk a megszerzést.
A felvásárlás elleni intézkedések a vállalat folyamatos részét képezhetik üzleti terv vagy akkor hajtható végre, ha a vállalat úgy véli, hogy célponttá vált. A részvények vonzóbbá, drágábbá tétele és a megtorló válaszok végrehajtása csak néhány a vállalat által alkalmazott átvételi ellenes intézkedések közül.
Gyakori átvétel elleni intézkedések
A vállalatok sokféle lehetőséget kínálnak az átvétel megakadályozására. A folyamatos rendelkezések magukban foglalják a vállalati kikötések elhelyezését szövetség valamint a részt vevő elsőbbségi részvények kibocsátásában. A szórványos intézkedések közé tartozik az ún Pac-Man Defense, amely megtorló felvásárlási ajánlatot ír elő a felvásárlást megkísérlő társaságot célzó, és az ún. Makaróni védelem, amely számos olyan kötvény kibocsátását foglalja magában, amelyeket a társaság megvásárlása esetén túlzott felárral kell megvásárolni. Számos más közös felvásárlásellenes intézkedés is létezik.
Mérgező tabletta
Az egyik legnépszerűbb hatalomátvételi intézkedés az mérgező tabletta, más néven részvényesi jogok. A mérgező tabletta lehetővé teszi a részvényesek számára, kivéve a felvásárló társaságot, hogy további részvényeket vásároljanak a piaci ár alatt. Ez hígít a felvásárló társaság birtokában lévő részvények értéke, ami megdrágítja az akvizíciót.
A további részvények megvásárlásának jogait a részvénykibocsátáskor általában a társasági dokumentumok határozzák meg, ami elrettent minden vállalatot attól, hogy kezdettől fogva átvegye. Ha felvásárlást folytatnak, mérgező tabletta váltható ki, ha a felvásárló birtokolja a forgalomban lévő részvények bizonyos százalékát.
A méregtablettát úgy is fel lehet építeni, hogy a társaság részvényesei kedvezményesen vásárolhassanak részvényeket a a felvásárló társaságnak, hogy felhígítsa ezen részvényesek részvényeit, ezáltal kevésbé vonzóvá téve az átvételi kísérletet.
A tisztességes ár módosítása
A felvásárlási kísérletek elrettentésére szolgáló egyéb eszközök közé tartozik a méltányos ármódosítás bevezetése a társaság alapszabályába. Ez megkövetelné minden vásárlótól, hogy fizesse meg azt, amit a szabályzat méltányos árnak határoz meg. Ez a társaság részvényeinek korábbi áraiból származtatható, és tartalmazza a kötelező kifizetést mindenkinek részvényesek azon az áron. Egy ilyen módosítás egy másik módja annak, hogy az ellenséges felvásárlás túl drága legyen a vevő számára.
Eljárási megközelítés
Vannak eljárási módszerek az átvétel elleni intézkedések bevezetésére is. Ez magában foglalhatja a szakaszonkénti választások létrehozását a helyek között Igazgatóság. Ez a taktika általában megnehezíti az ajánlattevők számára, hogy az általuk választott igazgatókat a testületbe válasszák, hogy támogassák az átvételt. Hasonlóképpen, a társaság dönthet úgy, hogy növeli az üzlet megkötéséhez szükséges részvényesi szavazatok számát, tovább bonyolítva az átvételi erőfeszítéseket.
Az ilyen akadályok bevezetésével a felvásárlásellenes intézkedések módot adhatnak a vállalat meglévő vezetésének, hogy megvédjék ellenőrzésüket az ellenséges ajánlatoktól.
