Kerülje a munkavállalói részvényopciók idő előtti gyakorlását

A munkavállalói részvényopciók kezelésének első szabálya a korai gyakorlatok elkerülése. Miért? Azért, mert a fennmaradó "prémiumot" visszafizeti a munkáltatójához, és korai kártérítési jövedelemadót fizet Önnek, a munkavállalónak.

Amikor munkavállalói részvényopciók megadják, a teljes érték a "időprémium"mert általában nincs belső értéke a támogatás időpontjában, mivel a lehívási ár általában a támogatás napján érvényes piaci ár.

Mi az a Time Premium?

Ezúttal a prémium valódi érték és nem illúzió. Az időprémium az, amit a

Pénzügyi Számviteli Standard Testület (FASB) és a Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) előírja, hogy az összes társaság értékelje az odaítélés időpontjában és a ráfordítást az opció megszerzési időszakában elért eredményével szemben. A szerződés maximális időtartama a lejáratig 10 év, de az értékelők az úgynevezett vártat használják lejárati idő bemeneti feltételezésként olyan elméleti árazási modellekbe, mint a Fekete Scholes modell.

Amikor a kedvezményezett kap egy munkavállalói részvényopciós támogatást, értéket kap, és a munkáltató szerződéses kötelezettséget vállal a kedvezményezett szerződésével kapcsolatban. A társaság felelősségének értékének meg kell egyeznie a munkavállaló számára nyújtott előny értékével.

Egyes szakértők azt feltételezik, hogy a munkáltató költsége nagyobb, mint a munkavállalónak/kedvezményezettnek a valós és vélt haszna. Ez akkor fordulhat elő, ha a munkavállaló/kedvezményezett félreérti az opciókat. De a legtöbb esetben a vállalatok által felszámított értékek valójában alábecsültek, és a tájékozott kedvezményezettek értéke magasabb, mint a vállalattal szemben vállalt felelősségi költségek.

Ha az állomány felfelé mozog és van pénzben (ITM), akkor ma már belső érték van. De van még időprémium is; nem csak úgy tűnik el. Gyakran az időprémium meghaladja a belső értéket, különösen erősen volatilis részvények esetén, még akkor is, ha jelentős belső érték van.

Amikor a kedvezményezett gyakorolja az ESO -kat a lejárati nap, kétféleképpen büntetik. Először is, elveszíti a fennmaradó időprémiumot, amely lényegében a céghez tartozik. Ekkor csak a belső értéket kapja meg, mínusz egy kompenzációt, amely adó tartalmazza az állami és szövetségi adókat és társadalombiztosítási költségeket. Ez a teljes adó meghaladhatja az 50% -ot olyan helyeken, mint Kalifornia, ahol számos opciós támogatás folyik.

Forrás: Hogyan kezelnék a professzionális piaci döntéshozók a munkavállalói részvényopciókat, John Olagues és Ray Wollney.

Példa

Tegyük fel egy pillanatra, hogy a gyakorlási ár 20, a részvény 40 -en kereskedik, és a várható élettartam 4,5 év. Tegyük fel azt is, hogy a volatilitás 0,60 és a kamat 3%, a társaság nem fizet osztalékot. Az időprémium 6460 dollár lenne. (Ha a feltételezett volatilitás alacsonyabb lenne, az elvesztett összeg alacsonyabb lenne.) A 6 460 dollárt visszaveszik a vállalatnak a kedvezményezett felé fennálló csökkentett felelősség formájában.

Az opciós tanácsadók vagy vagyonkezelők gyakran az időprémium elvesztését és az adó megfizetését szorgalmazzák idő előtti gyakorlatok annak érdekében, hogy a pénzt diverzifikálni tudják (mintha a diverzifikált portfólió valamiféle varázsgolyó). Lényegében azt javasolják, hogy térítse vissza kompenzációjának nagy részét a munkáltatónak, és fizessen előre adót a kiváltságáért diverzifikáló díjakkal és jutalékokkal terhelt alapba, amely alulteljesíti az indexeket.

Egyesek azt állítják, hogy a tanácsadók tanácsot adnak, és a vállalatok támogatják a korai gyakorlatok végrehajtásának ötletét mert a vállalat számára rendkívül előnyös a korai adójóváírások és a kedvezmények formájában kötelezettségek. Ez minden bizonnyal az oka lehet annak, hogy a korai gyakorlatok az uralkodó módszer, amelyet az alkalmazottak használnak a lehetőségeik kezelésére.

Alsó vonal

A munkavállalói részvényopciók értékes részei lehetnek a kompenzációs csomagnak, különösen akkor, ha olyan cégnél dolgozik, amelynek részvényei későn szárnyaltak. A teljes körű előnyök kihasználása érdekében győződjön meg arról, hogy gyakorolja jogait azok lejárta előtt, és ismerje meg döntéseinek adóhatását. Maradjon távol a korai gyakorlatoktól, és fedezze pozícióit eladással hívásokat és vásárolni tesz. Ha így teszel, sokkal több pénzed lesz.