Bill Ackman legnagyobb slágerei és kisasszonyai

Bill Ackman látott jobb napokat. Magasan futó fedezeti alapja, a Pershing Square Holdings, Ltd. egykor mindenhol irigyelte a pénzkezelőket, 40% -os hozammal büszkélkedhet 2014-re (az S&P 13% -ot hozott vissza ugyanebben az évben). A Valeant Pharmaceuticals International Inc. beomlása miatt azonban és harca Carl Icahn -nal a Herbalife Ltd felett (HLF), A Pershing Square hozama erősen csökkent: Az alap közzétette az YTD hozama 2018. szeptember 30 -án 15,8%, 2017 -ben 4,0%, 2016 -ban pedig -13,5%, így bruttó alulteljesítés a piacon.

2018 októberében a CNBC számolt be hogy az Ackman Pershing Square Capital 900 millió dolláros fogadást kötött a Starbucksra.

2018 februárjában jelentették, hogy Ackman kilépett a teljes egymilliárd dolláros rövid tétjéből a Herbalife ellen. Az alap megváltási hullámmal szembesült az olyan intézményi befektetők részéről, mint a Blackstone Group, és sok vagyonkezelő, például a JP Morgan, már nem ajánlja ügyfeleinek, számolt be áprilisában a Wall Street Journal.

Íme egy rövid visszatekintés Bill Ackman befektetési karrierjének legjobb és legrosszabb eseményeire.

Találatok

Önkormányzati Kötvénybiztosító Egyesület Inc. (MBI)

Ackman egyik legnagyobb sikere még a Pershing megalapítása előtt jött. 2002-ben a 36 éves Ackman volt az egyik első befektető, aki észrevette, hogy valami nincs rendben a milliárd dolláros hitel-nemteljesítési csereügyletekben (CDS) a jelzáloggal fedezett biztosítékkal szembeni adósságkötelezettségek ellen (CDO -k) azt MBIA partnere volt (Ackman tézise).

Ackman cselekedett sejtése szerint, hogy megvásárolta saját hitel -nemteljesítési csereügyleteit az MBIA saját adóssága ellenében is mint a társaság állományának rövidre zárása, fogadás arra, hogy a biztosító a CDO miatt mulasztásba esne kitettség. Öt év után, amikor az MBIA vezetőségével csúsztatták, Ackman kitartása meghozta gyümölcsét, mivel a kötvénybiztosító részvényei és hitelminősítései zuhantak a 2008 -as pénzügyi válság során.

A Wendy's Company (WEN)

Wendyé volt Ackman egyik első sikere Pershing élén. 2004-ben Pershing nagy részesedést szerzett a gyorséttermi láncban, és sikeresen nyomást gyakorolt ​​rá elpörgette Tim Hortons márkáját (valódi vallás Kanadában). Ackman később jelentős nyereséggel távozna pozíciójából, bár a Wendy részvényárfolyama alulteljesít a spinoff után, leggyorsabban növekvő egysége jelenléte nélkül. (Összehasonlításképpen olvassa el a Burger King, Tim Hortons és Restaurant Brands International.)

General Growth Properties Inc.

Ackman karrierjének legnagyobb tétje és vitathatatlanul minden idők egyik legjobb fedezeti alap -kereskedése a Pershing Square zaklatott fordulata volt. a bevásárlóközpont üzemeltetője, a General Growth Properties a csőd széléről, a fedezeti alapnak hatalmas, 1,6 milliárd dolláros hozamot ért el 60 millió dollárból beruházás.

Canadian Pacific Railway Ltd. (CP)

2011 -ben, miután Pershing 14,2% -os részesedést szerzett a CP -ben, heves proxy -csata alakult ki a CP Board és az Ackman fedezeti alapja között. Végül Pershing került ki győztesen, ezt követően új vezérigazgatót telepített és átdolgozta a vállalat üzleti stratégiáját. Mint számolt be a Financial Post, az eredmények drámaian megnövelték a CP részvényeit, részvényenként 49 dollárról 220 dollárra részvényenként 2011 szeptemberétől 2014 decemberéig. 2016 -ban a Pershing eladta 6,7% -os részesedését értéke körülbelül 1,45 milliárd dollár.

Kisasszonyok

Valeant Pharmaceuticals International Inc.

Hacsak nem egy barlangban élt, akkor jól ismerné a Pershing Square rémálomszerű helyzetét a bajba jutott Valeant gyógyszergyárban. Az eredetileg részvényenként 180 dolláros áron jegyzett Ackman hatalmas, 8,5% -os részesedése a társaságban alaposan összetört, a Valeant ellen vádolt csatornafeltöltés/csalás miatt. A vállalat számos kihívással küzd, beleértve a menedzsment balszerencséit, a szörnyű bevételeket és az iránymutatások csökkentését, árnyékos konferenciahívások, valamint a szövetségszegések lehetősége, amelyek technikai alapértelmezéshez vezetnek a vállalatnál adósság.

2017. március 13 -án volt számolt be hogy a Pershing Square eladta a teljes pozícióját, több mint 3 milliárd dolláros veszteséggel. De ezzel nem volt vége a történetnek Valeant számára.

Célvállalat (TGT)

Még a legbikafejű befektetőknek is be kell dobniuk néha a törülközőt. Míg Ackman végül diadalmaskodott proxy csatájában a CP rail -nél, az eredmények élesen eltérőek voltak, amikor Pershing megpróbált öt igazgatósági helyet átvenni az Egyesült Államok második legnagyobb diszkont kiskereskedőjében Államok. Képtelen meggyőzni a részvényeseket, amelyek többnyire a Wall Street -i intézményi befektetési közösség társaiból álltak, hogy őt és választott igazgatósági tagjai voltak a megfelelő emberek erre a feladatra, és elképesztő veszteségekkel kellett szembenéznie egy alapban, amelyet kifejezetten befektetési célokra hozott létre ban ben Célderivatívák, Ackman végül kénytelen volt bedobni a törülközőt (Forrás: Barrons).

Határcsoport

Ackman karrierjének másik tévedése volt az aktivista pozíciója a mára megszűnt Borders Groupban. Miután 2006 -ban részesedést szerzett a könyvkereskedésben, és 2008 -ban növelte állományát, Ackman kölcsönszerződéseket kötött, mivel a Borders megpróbált vevőt találni magának. A zálogjog után is a 960 dolláros finanszírozás hogy a Borders átvegye a Barnes & Noble Inc. (BKS), amely végül nem vezetett sehova, a Borders 2011 -ben csődöt jelentett be, és százmilliókat veszített el a Pershing Square -től (WSJ).

Herbalife Kft. (HLF)

A Bill Ackmanhez köthető legnagyobb üzlet talán az, hogy meggyőződése hiányzik az egészségkiegészítő cégtől, a Herbalife Ltd. -től. (HLF). Ackman azzal érvelve, hogy a társaság piramisjáték volt, és a belső értéke nulla, Ackman rövid pozícióba került 1 milliárd dollár 2012 -ben. A kereskedelmet a mai napig szinte minden pénzügyi hírlap hosszasan krónikálta, és híres volt a közvetítésről vita Ackman és Carl Icahn között a CNBC -n, aki (a többi jelentős fedezeti alap szereplő között) hosszú pozíciót töltött be a Készlet. A rövid pozícióját követő hetekben Ackman látta, hogy a Herbalife részvényei mintegy 60 százalékkal zuhantak, de a vállalat bebizonyította, rendkívül ellenálló, és visszatért a rövid szintet megelőző szintre, így milliókba kerül az Ackman hitelfelvételi díja és papírja veszteség. 2018. február 28 -án Ackman állítólag kilépett a Herbalife -ra tett rövid fogadásából.

Alsó vonal

Bill Ackman fedezeti alapkezelő egyszerre ünnepelt és gúnyolódik a magabiztosságáért és kitartásáért, amikor nagy téteket kell kötni egy maroknyi pozícióra. Minden vagy semmi megközelítése a befektetési világ egyik legnagyobb, legelőkelőbb felhívásához-és néhány legnagyobb mellszoborához-vezetett.