Hogyan lehet elemezni a közepes tőkeértékű részvényeket?

A golfozók az "édes foltot" nevezik az ütőfej arcának azon pozíciójára, amely ütéskor a maximális eredményt hozza. Nagyon hasonló eredmény érhető el, ha befektetünk közepes tőkepiaci részvények, azok a vállalatok, amelyek piaci kapitalizációja 2 és 10 milliárd dollár között mozog. Leggyakrabban alapított vállalkozások, amelyek a lassú növekedésű nagyvállalati multinacionális vállalatok és a gyorsabban növekvő kisvállalatok között helyezkednek el.

Az elmúlt években a közepes tőkepiaci részvények felülmúlták mind a nagy-, mind a kiskapitányú társaikat, nagyon kevés hozzáadással kockázat. Mintha elérték volna a teljesítmény édes pontját. Ebben a cikkben megvizsgáljuk a közepes tőkepiaci részvények legfontosabb tulajdonságait, beleértve azok elemzésének módját, és miért érdemes figyelembe venni ezeket a gyakran félreértett részvényeket a portfólió esetében.

Miért érdemes belefoglalni a portfóliójába?

Miután megállapítottuk, hogy a közepes tőkepiaci részvények történelmi teljesítménye egyenlő vagy sok esetben jobb mindkettőnél

nagy sapka és kis sapka fontos megjegyezni, hogy a teljesítmény nem az egyetlen oka annak, hogy a közepes tőkeértékű vállalatokat a portfólióba vegye. Sok más valóban nagyon csábítóvá teszi őket. Például a legtöbb középső sapka egyszerűen kis sapka, amely nagyobbra nőtt. A további növekedés lépcsőfokokká válik ahhoz, hogy nagyvállalatokká váljanak. A növekedés része további finanszírozás megszerzése az üzemanyag -bővítéshez. A közepes méretű sapkáknak általában könnyebb dolguk van, mint a kis sapkáknak.

Míg a közepes tőkebefektetések előnyt élveznek a kis tőkékkel szemben, amikor pénzeszközökről van szó, a nagy tőkékkel szembeni előnyük a nyereség növekedését eredményezi. A kisebb méretű, közepes sapkák gyakran még nem érték el a érett stádium ahol a bevételek lassulnak, és az osztalékok a részvények teljes hozamának nagyobb részévé válnak. A közepes tőkebefektetésekbe való befektetés talán leginkább figyelmen kívül hagyott oka az, hogy kevesebb elemzői fedezetet kapnak, mint a nagy tőkebefektetések. A történelem során a legjobban teljesítő részvények némelyike ​​nem szeretett társaság volt, amely hirtelen megszerettette magát intézményi vásárlók áruk magasabbra emelésére van szükség. Vannak, akik ezt "pénzáramlás"Nevezze, ahogy akarja, az intézményi támogatás elengedhetetlen a növekvő részvényárhoz. Ezek a nagy szereplők értéket hozhatnak létre és rombolhatnak a részvényesek számára. Végül a közepes tőkebefektetéseknek van értelme, mert mindkét világból a legjobbat nyújtják a befektetőknek: a kis tőkés növekedés és a nagytőkés stabilitás.

Jövedelmezőség

Az egyik legszebb dolog a közepes tőkepiaci részvényekkel kapcsolatban az, hogy olyan vállalkozásokba fektet be, amelyek általában nyereségesek, már egy ideje működnek, és tapasztalt menedzsment csapatokkal rendelkeznek. Ez nem jelenti azt, hogy abbahagyták a növekedést; éppen ellenkezőleg, az átlagos közepes tőkebevétel általában gyorsabban nő, mint az átlagos kis tőkebefektetés, miközben kevesebb volatilitás és kockázatot. A jövedelemnövekedés mellett fontos olyan részvényeket találni, amelyek jövedelme hosszú évekig fenntartható. Ez az, ami egy közepes sapkát nagy kupakká alakít. Az árulkodó jelek azt jelzik, hogy a vállalat nyeresége jó irányba halad -e bruttó árrések és működési margók alacsonyabbal kombinálva készletek és követelések. Ha rendszeresen gyorsabban forgatja készleteit és követeléseit, ez általában magasabb pénzforgalmat és nagyobb nyereséget eredményez. Mindezek a tulajdonságok segítenek csökkenteni a kockázatot. A közepes tőkepiaci részvények általában gyakrabban rendelkeznek ezekkel a tulajdonságokkal, mint más részvények.

Pénzügyi egészség

Bármilyen méretű részvényre is kíváncsi, fontos, hogy erős vállalatokba fektessen be mérlegek. Híres befektető Benjamin Graham három kritériumot használt a vállalat pénzügyi helyzetének értékelésére:

• Összes adósság, ami kevesebb, mint kézzelfogható könyv szerinti értéke. A tárgyi könyv szerinti érték a goodwilltel csökkentett összes eszköz, az egyéb immateriális javak és minden kötelezettség.
• A áramarány kettőnél nagyobb. Az aktuális arányt úgy definiáljuk forgóeszközök osztva rövid lejáratú kötelezettségek. Ez azt jelzi, hogy a vállalat képes teljesíteni rövid távú kötelezettségeit.
• A teljes tartozás a nettó forgóeszköz -érték kétszeresénél kevesebb. Azok a vállalatok, amelyek megfelelnek ennek a kritériumnak, készpénzzel és egyéb forgóeszközökkel tudják törleszteni tartozásaikat, így sokkal stabilabbak.

Tekintettel az üzlet kiszámíthatatlanságára, az erős mérleg segíthet a vállalatoknak a sovány évek túlélésében. Mivel a közepes sapkák általában erősebbek mérlegek mint a kis sapkák, ez csökkenti a kockázatot, miközben kiváló hozamot biztosít a nagy sapkákhoz. Amikor közepes tőkebefektetésekbe fektet be, bizonyos értelemben ötvözi a nagy tőkésítés pénzügyi erejét a kis tőke növekedési potenciáljával, és a végeredmény gyakran átlag feletti hozam.

Növekedés

Bevétel és kereset a növekedés a két legfontosabb tényező a hosszú távú hozamokban. Az elmúlt években a közepes tőkepiaci részvények felülmúlták mind a nagy-, mind a kis tőkepiaci részvényeket, mivel mind a tetején és alsó vonalak. Az iparági szakértők azt javasolják, hogy a közepes tőkebefektetők jobb hozamot tudnak produkálni, mert gyorsabban cselekszenek nagy sapkák és pénzügyileg stabilabbak, mint a kis sapkák, egy-két ütést biztosítva a növekedésre való törekvésben.

A közepes tőkésedésű részvények iránt érdeklődő befektetőknek befektetéseik során figyelembe kell venniük a bevételnövekedés minőségét. Ha a bruttó és a működési árrés a bevételekkel egyidejűleg növekszik, ez annak a jele, hogy a vállalat jobban fejlődik méretgazdaságosság ami nagyobb nyereséget eredményez a részvényesek számára. Az egészséges bevételnövekedés másik jele az alacsonyabb és magasabb adósság szabad cash flow. A lista folytatódik, és bár sok kritérium, amelyet a befektetők bármilyen méretű részvény értékelésére használnak, határozottan érvényes itt, ez az létfontosságú a közepes tőkebefektetésekkel kapcsolatban, hogy a bevételek terén előrehaladást tapasztalhat, mert ettől lesz a nagy sapka. A bevételek növekedése fontos, de a bevételek növekedése létfontosságú.

Elfogadható áron

Senki nem akar túlfizetni vásárláskor, és a részvények vásárlása sem más. Warren Buffett úgy véli, hogy "Sokkal jobb vásárolni egy csodálatos céget tisztességes áron, mint egy tisztességes céget csodálatos áron." Sokan azokra az emberekre hivatkoznak, akik elfogadható áron érdeklődnek a növekedés iránt GARP befektetők. A GARP befektetői középpontba állítanak néhány dolgot a közepes tőkeértékű részvények értékelésekor, beleértve a növekedési intézkedéseket mint az eladások és a keresetek növekedési üteme, valamint az értékmérők, mint az ár/bevétel és az ár/készpénz folyam. Bármilyen intézkedést is választ, a legfontosabb kritériumnak a vállalat minőségének kell lennie. Mint a Omaha -i orákulum azt mondja, nincs értelme sok üzletet szerezni egy hülye társaságnak. A mély értékű befektetők talán nem értenek egyet, de a valódi GARP-követők egyszerűen elkerülik a túlfizetést, és nem szerezik meg az évszázad üzletét.

Részvények vagy alapok

A közepes tőkeértékű befektetések kiváló módja annak, hogy egyszerre diverzifikálják és javítsák befektetési portfóliójuk teljesítményét. Néhány befektető azt tapasztalja, hogy túl sok munka folyik az egyes részvények értékelésében, és ha ez Ön, akkor kiváló alternatíva a befektetés tőzsdén kereskedett alapok vagy befektetési alapok, hagyja, hogy a szakemberek kezeljék az értékelési folyamatot. Bármi legyen is a preferenciája, a közepes sapkákat mindenképpen érdemes megfontolni.