4 módszer a nagy veszteségek elkerülésére a következő recesszióban: JPMorgan

A több évtizedes piactörténet átfogó tanulmánya alapján a JPMorgan részletes útmutatót dolgozott ki arra vonatkozóan, hogy a befektetők hogyan tudják kikerülni a következő recessziót, - írja a Business Insider. Az ún Nagy recesszió 2007–2009 között, egy évtizeddel a hátunk mögött, és a következő gazdasági visszaesés kezd egyre fenyegetőbbé válni, a JPMorgan azt javasolja a befektetőknek, hogy kezdjenek hozzá a védekező portfólió -váltások tervezéséhez.

A cég azonban úgy véli, hogy a recesszió nem valószínű, hogy a következő 12 hónapban elkezdődik, és figyelmeztet arra, hogy a nagy védelmi váltások elvégzése több mint egy évvel a recesszió előtt költséges lehet. Ennek ellenére John Normand, a JPMorgan eszközei közötti alapvető stratégia vezetője azt mondja: "De tekintettel a korábbi fordulat lehetőségére, amely a értékelés vagy likviditás, van némi bölcsesség ezeknek a kitettségeknek az átlagolásához minden negyedévben, még egy erős bővítés során is. "(Bővebben lásd még: 7 módja a befektetéseknek a medvepiacon.)

A JPMorgan konkrét ajánlásokat adott ki arra vonatkozóan, hogy a befektetőknek hogyan kell védekezniük négy kulcsfontosságú eszközosztályban: részvények, kötvények, áruk és valuták. Az alábbiakban a JPMorgan ajánlásai találhatók az egyes osztályokkal kapcsolatban.

Részvények

Ami a részvényeket illeti, a Normand számára a legfontosabb aggodalomra ad okot a magas értékelések, mindkettővel záró P/E és előre P/E arányok szintjük felett a dotcom buborék a kilencvenes évek végén. Ennek eredményeképpen a közelgő gazdasági visszaesésre utaló jelek zuhanhatnak a részvényárfolyamokba, és a likviditási válság valószínűsége súlyosbíthatja az esést. Azt jelzi, hogy amint ezek a félelmek elkezdenek felmerülni, a kötvények a tényleges recesszió kezdete előtt több mint egy évvel kezdhetik felülmúlni a részvényeket, megelőzve a történelem által megszokott szokásos ütemtervet.

Az alábbi táblázat részletesebben ismerteti a JPMorgan részvénystratégiáját, amely az Investopedia olvasói számára különösen nagy érdeklődési kör.

A JPMorgan recessziós részvénystratégiája

Alulsúly részvények vs. kötvények

Alulsúly ciklikus állományok vs. védekező részvények

Túlsúlyérték és minőségi részvények vs. növekedés és lendület készletek

Alulsúly feltörekvő piaci vs. fejlett piac készletek

Forrás: JPMorgan; Business Insider

Kötvények

A JPMorgan szerint a vállalati adósságba fektető befektetőknek is meg kell tenniük a legfontosabb lépéseket. Normand arra figyelmeztet, hogy a vállalati adósság rekord szinten van az Egyesült Államokban és néhány feltörekvő piacon, míg a minőségi ún magas (vagy befektetési minősítésű) vállalati adósság rekord mélyponton van az Egyesült Államokban és Európában. Azt tanácsolja, hogy a befektetők alulsúllyal essenek mind a magas minősítésű, mind magas hozam vállalati kötvényeket, adósságállományukat az államkötvények irányába tolva el. Azt is javasolja, hogy az európai adósságban alulsúlyozzon, a készpénzben pedig túlsúlyt.

Áruk

A befektetőknek túlsúlyosnak kell lenniük aranyban, de semleges vagy alulsúly az olajban és nemfémek. Míg az OPEC rendszerint az üzleti ciklus végén késlelteti a termelést az árak növelése érdekében, a JPMorgan arra számít, hogy 2019 -ben ennek ellenkezőjét fogják tenni, hogy segítsenek az olajpiacnak kilábalni a 2014 -es összeomlásból. A növekvő kibocsátás az Egyesült Államokban hozzájárul a bőségességhez, és így az olaj a shortolás lehetőség 2019 második felében. (Bővebben lásd még: Miért vannak a részvények egy rejtett medvepiacon?.)

Pénznemek

Figyelembe véve az olajárak csökkenésére vonatkozó előrejelzésüket, a JPMorgan úgy véli, hogy más iránti keresletre van szükség áruk gyengülni fog. Ennek eredményeként azt javasolják, hogy 2019 első felétől kezdve rövidítsék fel a feltörekvő piaci országok devizáit, amelyek erősen függenek az áruk exportjától. Eközben a Japán jen hajlamos erősödni a piaci turbulencia időszakaiban, 50%-os történelmi sikerrel, tehát a befektetőknek is menj sokáig a jenen egyszerre.

"Meltdown Scenario"

David Tice, a Prudent Bear Fund hosszú távú menedzsere, mielőtt 2008 -ban eladta volna azt az Egyesített Befektetőknek, a befektetési szakemberek egyre növekvő kórusa között, akik egyre idegesebbek a piacon és a gazdaság. "Közelebb kerülünk az összeomlás forgatókönyvéhez" - mondta a CNBC -nekhozzátéve: "Aggódom amiatt, hogy a gazdaság gyorsabban léphet -e recesszióba, mint azt sokan gondolják." Ő különösen aggódik amiatt, hogy a feltörekvő piacok tőzsdéi és devizái zuhannak, ami előzménye lehet a Amerikai visszaesés. A legtöbb jóslattal ellentétben globális tendenciát lát előre defláció, nem pedig az infláció.