A részvények eladása aggasztó hasonlóságokat mutat a 2008-as válsághoz képest

Előfordulhat, hogy a befektetők még nem jöttek ki az erdőből, annak ellenére, hogy a részvényárak február 8 -án visszaálltak a legutóbbi mélypontra. Valójában néhány elemző és befektetési vezető nyugtalanító párhuzamot lát a 2007–2008-as időszakkal pénzügyi válság- írja a Yahoo Finance. Ez aggasztó, hiszen medve piac 2007–2009 között 517 naptári napig tartott, és 56,8% -kal leverte a S&P 500 index (SPX), a Yardeni Research Inc. szerint A február 12 -i záráskor, két egymást követő kereskedési napon elért nyereség után az S&P 500 7,5% -kal volt alatta január 26 -i rekordmagasságának.

Az Investopedia Anxiety Index (IAI) továbbra is rendkívül nagy aggodalmakat regisztrál az értékpapírpiacokkal kapcsolatban 27 millió olvasónk körében világszerte, felülmúlva az egyéb gazdasági és pénzügyi ügyekkel kapcsolatos alacsony aggodalmat. Egy új kockázat 2018-ra, és ezáltal a szorongás új forrása az úgynevezett "rövid volumenű" kereskedési stratégiákból származik, amelyek az elmúlt hetekben szétestek. (Bővebben lásd még: 6 erő, amely még alacsonyabbra taszíthatja a tőzsdét.)

A 2007–2008 -as válság

„A részvénypiacot [a múlt héten] lerontó részek egy része nagyon tüneti volt, és nagyon hasonlított ahhoz, ami a pénzügyi válságban történt. Biztonságos [értékpapírosított] Termékek, tőkeáttétel és a komplexitás kombinálása egy eladás kialakítására. Ha 2008 -at nézed, sok minden benne volt " - mondja Aaron Kohli, a BMO Capital Markets kamatstratégája a Yahoo Finance -nek tett megjegyzésében.

2007 -ben volt a másodlagos jelzáloghitel összeomlása, mint a lakásárak buborék elkezdett leereszteni. A bankokat az emelkedés sújtotta alapértelmezések és bűnözéseket a lakáshitelekre, különösen azokra, amelyek kezdték meghaladni az alapul szolgáló ingatlanok csökkenő értékeit. A lakáshitelekből kifaragott komplex adósságinstrumentumok kezdtek kráterbe kerülni az értékben, mint pl jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) és fedezett adósságkötelezettségek (CDO).

Ez óriási veszteségeket okozott a tulajdonosoknak, mind az egyéni befektetőknek, mind a jelentős pénzügyi intézményeknek. Aztán a dominó esni kezdett, ahogy a nagy pénzintézetek szembesültek fizetésképtelenség és nem tudtak eleget tenni egymással szembeni kötelezettségeiknek. Először fogalmazódott meg a partnerkockázat belépett a mainstream diskurzusba, és hatalmas kormányzati mentőcsomag a vezető pénzügyi intézményeknek a TARP program végül szükség volt a rendszerszintű pénzügyi és gazdasági összeomlás megelőzésére.

Az Szövetségi Tartalék és egyéb központi bankok világszerte azután agresszív politikát folytatott mennyiségi lazítás, a kamatok nullára (vagy akár negatív területre) történő lenyomása, a pénzügyi eszközök árainak támogatása és a gazdaság élénkítése. A 2018 -as évhez hasonlóan 2007 is erős gazdasággal és pozitív amerikai kilátásokkal kezdődött. 2007 végére azonban, részben a másodlagos jelzálogpiaci válság miatt, a gazdaság az úgynevezett helyzetben volt A nagy recesszió, amely 2009 -ig tartott.

Veszélyek 2018 -ban

2018-ban a kockázatos "rövid volumenű" kereskedési stratégiák feltárása kapcsolódik a CBOE volatilitási index (VIX) felgyorsította a legutóbbi tőzsdei eladást. Több mint egy év történelmi mélypont után volatilitás, egyre több spekulánsok elkezdte kötni azt, amiről azt hitték, hogy nem hagyhatja ki a fogadásokat határidős ügyletek és opciók. Amikor a VIX által mért volatilitás váratlanul felugrott, ezek atőkeáttételes a rendszerek óriási veszteségeket termeltek, és a kereskedők igyekeztek a veszteségek fedezéséhez szükséges tőkét megemelni, ami tovább növelte a részvényekre gyakorolt ​​értékesítési nyomást.

Ma a közönséges lakossági befektetők több mint egy tucat közül választhatnak ETF -ek a VIX -hez kapcsolódik - írja a Yahoo Finance. E termékek közül sok erősen tőkeáttételes, ami azt jelenti, hogy az értékük vadul ingadozhat - teszi hozzá a Yahoo. Csakúgy, mint a különböző összetett adósságinstrumentumoknál és származékok 2007–2008 -ban az egyéni befektetők halmozódtak bele ezekbe az új termékekbe, és nem, vagy egyáltalán nem értették a teljes kockázatot. A Yahoo hozzáfűzhette volna, hogy még a befektetési szakemberek is súlyosan alábecsülték a komplex új termékek kockázatait 2007–2008 között, és ezzel tovább növelték ezt a válságot.

Ma különösen hírhedt példa a VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV.) Credit Suisse AG. Csak február 6 -án elvesztette értékének 92,6% -át, a Credit Suisse pedig február 21 -én tervezi felszámolását, közel a teljes befektető veszteségéhez - mondja a Yahoo. Továbbá, mint 2007 -ben az MBS és CDO -k esetében, a vezető minősítő ügynökségek nem adtak ki figyelmeztetéseket ezeknek a volatilitással összefüggő termékeknek a veszélyeire-teszi hozzá a Yahoo.

Mi van előtte

1980 óta a MSCI All-Country World Index a Charles Schwab & Co. Az idei eddigi legnagyobb zuhanás 8,4%volt, az osztalékot is figyelembe véve, a január 26 -i csúcsról a február 8 -i mélypontra, ami az idei év további csökkenésére utal, mindkét forrás szerint. Eközben az S&P 500 10,2% -kal esett ugyanebben az időszakban.

Mindezek ellenére az optimisták rámutatnak a világméretű gazdasági növekedésre és a vállalati profit növekedésére, amelyek továbbra is szilárdak. Azonban még olyan hosszú távú bikák is, mint Michael Wilson, az Egyesült Államok fő részvénystratégiája és a Morgan Stanley befektetési igazgatója elismerik, hogy a mai csúcs a részvényértékeléseket nehéz lesz fenntartani a növekvő kamatlábak és az infláció ellenére - teszi hozzá a folyóirat, és növeli a készletek további visszavonásának esélyét árak. (Bővebben lásd még: Miért nem esnek össze a részvények, mint 1987: Goldman Sachs.)