Pedagang Opsi eBay (EBAY) Menempatkan Tawaran Pesimis

Investor eBay Inc. (EBAY) telah menawar harga saham ke kisaran di bawah rata-rata menjelang pengumuman pendapatan kuartal kedua fiskal perusahaan. Sekilas, tampak bahwa pedagang opsi diposisikan untuk pergerakan negatif, karena jumlah menempatkan opsi dalam minat terbuka melebihi jumlah panggilan. Aktivitas opsi yang tidak biasa dapat menciptakan tren kenaikan yang kuat dalam aksi harga jika EBAY memberikan kejutan pendapatan yang positif.

Sejumlah besar opsi put tetap menjadi minat terbuka untuk EBAY, dan premi opsi saat ini berada pada tingkat yang luar biasa tinggi. Volume perdagangan menunjukkan bahwa pedagang telah membeli dan menjual panggilan untuk mengantisipasi laporan pendapatan yang tidak menguntungkan. Melepaskan taruhan ini dapat mengakibatkan tekanan ke atas yang tidak terduga pada harga saham eBay.

Memprediksi secara akurat arah pergerakan saham setelah pendapatan adalah sulit. Namun, perbandingan antara aksi harga saham dan aktivitas opsi menunjukkan bahwa, jika EBAY memberikan laporan positif, harga saham perusahaan bisa naik secara signifikan, bergerak lebih dekat ke 20 hari

rata-rata bergerak setelah pengumuman. Ini bisa terjadi karena opsi dihargai untuk pergerakan turun, namun kabar baik yang tak terduga bisa mengejutkan para pedagang dan menciptakan kenaikan harga saham dengan cepat.

Perbandingan antara rincian harga saham dan perilaku opsi dapat memberikan wawasan yang berharga bagi pengamat grafik; namun, perlu dipahami konteks di mana perilaku harga ini terjadi. Grafik di bawah ini menggambarkan aksi harga untuk harga saham EBAY per Agustus. 9. Ini membuat penyiapan yang mengarah ke laporan penghasilan.

Tren saat ini

Selama sebulan terakhir, tren saham EBAY memiliki harga saham yang mencapai titik tertinggi sepanjang masa di puncak volatilitas kisaran pada akhir Juli, sebelum jatuh jauh di bawah rata-rata pergerakan 20 hari ke sepertiga terbawah dari kisaran volatilitas hanya beberapa hari nanti. Dalam periode waktu ini, harga saham EBAY terendah kira-kira $65 pada awal Agustus, sedangkan harga saham tertinggi lebih dari $74, tertinggi sepanjang masa, pada akhir Juli. Harga ditutup di wilayah bawah yang digambarkan oleh studi teknis pada grafik ini.

Studi dibentuk oleh 20 hari Saluran Keltner indikator. Ini menggambarkan tingkat harga yang mewakili kelipatan dari Rentang Benar Rata-rata (ATR) untuk saham. Array ini membantu menyoroti bagaimana harga telah jatuh di bawah rata-rata pergerakan 20 hari dalam seminggu sebelum penghasilan. Pergerakan harga dari saham EBAY ini menyiratkan bahwa kepercayaan investor memudar saat laporan pendapatan mendekat.

Dalam konteks ini di mana tren harga EBAY baru-baru ini turun di bawah rata-rata pergerakan 20 hari, pengamat grafik dapat mengenali bahwa para pedagang dan investor mengungkapkan kekhawatiran yang semakin besar akan pendapatan. Perlu dicatat bahwa, dalam seminggu sebelum pendapatan, harga saham EBAY turun dari tertinggi sepanjang masa, ditutup jauh di bawah rata-rata pergerakan 20 hari. Itu membuatnya penting bagi pengamat grafik untuk menentukan apakah langkah tersebut mencerminkan ekspektasi investor untuk pendapatan yang tidak menguntungkan atau tidak.

Detail perdagangan opsi dapat memberi pengamat grafik konteks tambahan untuk membantu mereka dalam membentuk opini tentang ekspektasi investor. Baru-baru ini, pedagang opsi lebih memilih put daripada call dengan margin tipis. Pada hari Senin, ada lebih dari 31.000 put yang diperdagangkan berlawanan dengan lebih dari 15.000 panggilan. Biasanya, volume ini menunjukkan bahwa pedagang merasa bearish terhadap laporan pendapatan.

Aktivitas Perdagangan

Pedagang opsi menyadari bahwa saham EBAY berada di bawah rata-rata dan telah menetapkan harga opsi mereka sebagai taruhan bahwa saham akan ditutup dalam salah satu dari dua kotak yang digambarkan dalam grafik antara hari ini dan Agustus. 13, Jumat setelah laporan pendapatan dirilis. Kotak berbingkai hijau menunjukkan harga yang ditawarkan oleh penjual opsi panggilan. Ini menyiratkan kemungkinan 35% bahwa saham eBay akan ditutup dalam kisaran ini pada akhir minggu jika harga naik lebih tinggi. Kotak merah mewakili harga untuk opsi put dengan peluang 35% jika harga turun pada pengumuman.

Penting untuk dicatat bahwa minat terbuka menampilkan lebih dari 120.000 panggilan dibandingkan dengan hampir 164.000 penempatan, menunjukkan bias yang dimiliki pembeli opsi, karena pedagang lebih menyukai penempatan daripada panggilan. Perlu dicatat bahwa lebih dari 31.000 put dan lebih dari 15.000 panggilan diperdagangkan pada hari Senin, membuat angka minat terbuka lebih jauh ke opsi put. Namun, karena kotak panggilan dan kotak put memiliki ukuran yang relatif sama, ini memberi tahu kita bahwa persentase opsi panggilan yang meningkat hanya sedikit menurunkan ekspektasi. Pandangan yang jauh lebih berpuas diri tersirat.

Garis ungu pada grafik dihasilkan oleh studi Keltner Channel 10 hari yang ditetapkan pada empat kali ATR. Ukuran ini cenderung menciptakan wilayah yang sangat berkorelasi kuat dukungan dan perlawanan dalam aksi harga. Daerah ini muncul ketika garis saluran membuat perubahan yang nyata dalam tiga bulan sebelumnya.

Level yang ditandai dengan belokan dijelaskan dalam bagan di bawah ini. Apa yang penting dalam bagan ini adalah bahwa harga panggilan dan harga berada dalam jarak yang sangat dekat dengan banyak ruang untuk dijalankan, tetapi dengan lebih banyak ruang untuk sisi atas. Ini menunjukkan bahwa pembeli opsi tidak memiliki keyakinan yang kuat tentang bagaimana perusahaan akan melaporkan, meskipun volume penjualan baru-baru ini lebih besar daripada volume panggilan. Meskipun investor dan pedagang opsi tidak mengharapkannya, laporan mengejutkan akan mendorong harga secara dramatis lebih tinggi atau lebih rendah.

Level support dan resistance ini menunjukkan kisaran besar support dan resistance untuk harga. Sebagai akibatnya, ada kemungkinan bahwa berita apa pun, baik yang buruk maupun yang baik, akan mengejutkan investor dan dapat menghasilkan pergerakan yang luar biasa besar. Setelah pengumuman pendapatan sebelumnya, saham EBAY turun 10% sehari setelah pendapatan sebelum naik secara bertahap pada minggu berikutnya. Investor mungkin mengharapkan pergerakan harga yang serupa setelah pengumuman ini. Dengan banyak ruang dalam kisaran volatilitas, harga saham bisa naik atau turun lebih dari yang diharapkan.

Dampak Pasar

Saham eBay biasanya membuat pergerakan substansial setelah pendapatan, jadi ada kemungkinan bahwa hasilnya bisa berdampak langsung pada indeks. Tidak peduli apa yang dikatakan laporan itu, itu bisa berdampak pada saham di industri ritel internet. Laporan positif dapat mengangkat saham lain di sektor ini seperti Etsy, Inc. (ETSY), Wayfair Inc. (W), atau MercadoLibre, Inc. (MELI). Itu juga bisa mempengaruhi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) seperti First Trust NASDAQ Retail ETF (FTXD), ETF Kepercayaan QQQ Invesco (QQQ), atau S&P 500 ETF Trust State Street (MENGINTAI).