Penghasilan Persegi: Apa yang Terjadi Dengan SQ

Apa yang telah terjadi

Square melaporkan EPS yang disesuaikan untuk Q4 FY 2020 yang mengalahkan ekspektasi analis. Baik pendapatan dan volume pembayaran kotor nyaris meleset dari perkiraan analis. Ketiga metrik keuangan tersebut lebih tinggi dibandingkan dengan periode tiga bulan yang sama tahun lalu.

Ekosistem Cash App menambahkan 12 juta pelanggan dibandingkan dengan akhir TA 2019, sehingga total menjadi 36 juta. Square melihat peluang investasi signifikan yang berfokus pada akuisisi pelanggan dan inovasi produk.

(Di bawah ini adalah pratinjau pendapatan asli Investopedia, diterbitkan 22 Februari 2021.)

Apa yang dicari

Persegi Inc. (SQ), yang tumbuh cepat tekfin Perusahaan, telah melihat popularitas Aplikasi Tunai melonjak di tengah pandemi COVID-19.

Teknologi pembayaran digital telah menjadi salah satu pemenang selama pandemi, membuatnya lebih mudah untuk orang dan bisnis untuk terus mengirim dan menerima pembayaran di tengah penguncian pemerintah dan tindakan perlindungan di tempat. Ekosistem pembayaran dan pertumbuhan pendapatan Square mendapat manfaat dari percepatan peralihan ke perdagangan online ini.

Investor akan fokus pada apakah tren ini terus meningkatkan laba dan laba Square ketika melaporkan pendapatan pada 23 Februari 2021 untuk Q4 FY 2020.Hasilnya mungkin beragam. Analis memperkirakan hanya sedikit kenaikan laba per saham yang disesuaikan (EPS) pada laju pertumbuhan pendapatan tercepat perusahaan setidaknya dalam 18 kuartal.

Investor juga akan fokus pada volume pembayaran kotor (GPV) Square, metrik utama yang memberikan gambaran keseluruhan volume transaksi. Ini adalah ukuran utama Square dari jumlah total dolar yang ditransaksikan melalui ekosistem pembayarannya. Analis memperkirakan GPV akan naik, tetapi kurang dari setengah laju kuartal yang sama tahun sebelumnya, melanjutkan tren perlambatan selama bertahun-tahun.

Saham Square telah melonjak selama setahun terakhir. Saham jatuh lebih jauh daripada pasar lainnya selama kejatuhan yang disebabkan oleh pandemi pada awal 2020, tetapi rebound dengan kecepatan yang jauh lebih cepat. Sejak pertama mulai mengungguli pada awal Mei 2020, saham telah secara dramatis memperlebar kesenjangan kinerjanya dengan pasar lainnya. Pendakian telah ditandai oleh beberapa kemunduran, termasuk yang besar sebulan yang lalu di bulan Januari. Tapi, seperti yang lain, itu berumur pendek dan saham naik ke tertinggi baru di bulan Februari. Saham persegi telah memberikan pengembalian total 224,5% selama 12 bulan terakhir, jauh di atas total pengembalian S&P 500 sebesar 15,4%.

Saham awalnya melonjak setelah Square melaporkan pendapatan yang lebih dari dua kali lipat ekspektasi analis pada Q3 FY 2020.EPS yang disesuaikan naik 29,9%, peningkatan yang signifikan setelah membukukan penurunan pendapatan yang disesuaikan pada kuartal kedua dan kerugian yang disesuaikan pada kuartal pertama. Pendapatan naik 139,6%, laju tercepat dalam setidaknya 17 kuartal.Square mengatakan bahwa ekosistem Penjual dan Aplikasi Tunai mendapat manfaat dari percepatan pembayaran tanpa kontak, dompet digital, dan tren lainnya.

Pada Q2 TA 2020, EPS yang disesuaikan turun 12,1% dibandingkan dengan kuartal tahun lalu. Namun penurunan itu masih merupakan peningkatan dari kerugian yang disesuaikan sebesar $0,02 yang diposting pada kuartal sebelumnya, kerugian pertama dalam setidaknya 15 kuartal. Pendapatan naik 63,8% di Q2, terus meningkat dari kuartal pertama.Sementara transaksi pembayaran awalnya terpukul akibat guncangan pandemi karena pembatasan yang diberlakukan pemerintah terbatas operasi pedagang, pembatasan secara bertahap mereda sepanjang kuartal dan pedagang dan konsumen beradaptasi dengan yang baru lingkungan. Square mengatakan ekosistem pembayarannya sangat sesuai dengan kebutuhan pelanggannya di pasar yang berkembang ini.

Analis memperkirakan peningkatan kinerja secara keseluruhan di Q4 FY 2020. EPS yang disesuaikan diharapkan tumbuh 9,4% dibandingkan dengan periode tiga bulan yang sama tahun lalu. Itu akan jauh lebih lambat dari kuartal yang sama tahun lalu dan dibandingkan dengan Q3 terbaru. Namun, pendapatan diperkirakan naik 142,5 persen, yang akan menjadi laju tercepat setidaknya dalam 18 kuartal. Untuk TA 2020 setahun penuh, ekspektasi lebih beragam. Analis memperkirakan EPS yang disesuaikan turun 3,1%, yang akan menandai penurunan pertama dalam setidaknya lima tahun. Tetapi pendapatan diperkirakan akan naik 101,1%, yang akan menjadi laju pertumbuhan tercepat setidaknya dalam lima tahun.

Metrik Kunci Persegi
Perkiraan untuk Q4 2020 (TA)	Q4 2019 (TA)	Q4 2018 (TA)
Laba Per Saham yang Disesuaikan ($)	0.25	0.23	0.15
Pendapatan ($B)	3.2	1.3	0.9
Volume Pembayaran Kotor ($B)	32.1	28.6	23.0

Sumber: Alfa Terlihat

Seperti disebutkan di atas, investor juga akan fokus pada GPV Square, metrik utama yang melacak total jumlah dolar, setelah dikurangi pengembalian uang, dari semua pembayaran kartu yang diproses oleh penjual menggunakan pembayaran ekosistem. Ini mencakup aktivitas Aplikasi Tunai yang terkait dengan pembayaran peer-to-peer yang dikirim dari kartu kredit dan Cash for Business, aplikasi pembayaran seluler perusahaan yang dirancang untuk bisnis.Biaya transaksi yang dibebankan kepada penjual yang menggunakan ekosistem pembayaran merupakan sumber utama dari total pendapatan Square.Biaya transaksi umumnya dihitung berdasarkan persentase dari total jumlah transaksi yang diproses.Semakin besar volume pembayaran, seperti yang dilacak oleh GPV, semakin banyak pendapatan berbasis transaksi yang dapat dihasilkan Square. Sementara GPV terutama mengukur jumlah total dolar transaksi, GPV juga secara longgar melacak jumlah pengguna di platform Square. Semakin banyak pengguna di platform, semakin mudah bagi Square untuk menawarkan layanan lain yang disediakan oleh beberapa darinya bisnis lain.

GPV Square telah berkembang pesat selama empat tahun terakhir. Mengikuti Square's IPO pada November 2015, GPV meningkat lebih dari dua kali lipat dari TA 2016 ke TA 2019. Namun, pertumbuhan GPV secara konsisten melambat setiap tahun, dari laju 39,0% di TA 2016 menjadi 25,5% di TA 2019. Tren perlambatan terus berlanjut di TA 2020. GPV tumbuh pada kecepatan 14,0% pada kuartal pertama TA 2020 sebelum jatuh 14,9% pada kuartal kedua karena transaksi bisnis turun secara dramatis di tengah pandemi dan tindakan penguncian terkait. GPV rebound pada kuartal ketiga, naik 12,4% dari periode tiga bulan yang sama tahun lalu. Analis memperkirakan GPV Square akan naik 12,0% di Q4 TA 2020 dan hanya 5,8% untuk semua TA 2020, yang akan menjadi laju pertumbuhan paling lambat setidaknya dalam lima tahun terakhir.