Keuntungan Dari Obligasi Swapping

Pertukaran obligasi adalah proses penjualan menjalin kedekatan dan menggunakan hasil penjualan untuk membeli obligasi lain, untuk mencapai tujuan tertentu tujuan investasi. Ada beberapa alasan mengapa seorang investor ingin mempertimbangkan pertukaran obligasi atau mengapa seorang profesional keuangan dapat menyarankannya untuk klien, seperti menambahkan keragaman pada portofolio, menurunkan pajak, atau memanfaatkan suku bunga yang diantisipasi perubahan.

Menurunkan Pajak
Mungkin tujuan pertukaran ikatan yang paling umum adalah untuk menurunkan keuntungan modal atau kewajiban pajak penghasilan biasa. Pertukaran obligasi ke pajak yang lebih rendah melibatkan penjualan obligasi yang diperdagangkan di bawah harga yang Anda bayarkan untuk membeli instrumen dan mengambil kerugian untuk menghapuskan sebagian atau seluruh pajak yang terutang atas keuntungan modal dari pihak lain investasi atau pendapatan biasa. Pada saat yang sama, Anda kemudian akan membeli investasi obligasi lain dengan fitur serupa tetapi berbeda (

menghasilkan, kematangan, dan Peringkat kredit). Dengan menukar obligasi di bawah skenario ini, Anda memiliki potensi untuk menghapus kerugian untuk menghemat pajak dan berinvestasi kembali di negara lain. instrumen serupa yang, semoga, mempertahankan nilainya dan menghasilkan pengembalian yang diantisipasi pada saat jatuh tempo, memungkinkan Anda untuk merealisasikannya nanti laba.

Sebelum menukar untuk menurunkan pajak, penting untuk mengetahui apakah potensi keuntungan dan kerugian Anda jangka pendek (pada kepemilikan kurang dari 12 bulan) atau jangka panjang (pada sekuritas yang dipegang lebih dari 12 bulan). bulan). Perbedaannya mempengaruhi bagaimana Anda dapat menerapkan kerugian Anda—kerugian jangka pendek akan mengimbangi keuntungan jangka pendek dan kerugian jangka panjang mengimbangi keuntungan jangka panjang—dan tingkat di mana Anda akan dikenakan pajak atas keuntungan. Keuntungan jangka pendek dikenai pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa Anda sedangkan keuntungan jangka panjang memiliki tarif pajak maksimum yang lebih rendah. Status tersebut juga memengaruhi apakah Anda dapat meneruskan kerugian berlebih atas jumlah kewajiban pajak Anda saat ini untuk diterapkan pada tagihan pajak di masa mendatang.

Penting juga untuk memastikan bahwa investasi obligasi baru yang Anda pilih memiliki setidaknya dua fitur berbeda (misalnya, jatuh tempo, penerbit, dan kupon rate) dari obligasi asli yang Anda tukar, untuk menghindari "penjualan cuci," yang akan mencegah Anda mengklaim kerugian. NS IRS menganggap pertukaran obligasi sebagai penjualan bersih jika obligasi baru yang Anda beli—dalam waktu 30 hari sebelum atau setelah penjualan obligasi asli—pada dasarnya sama dengan yang Anda jual untuk mengambil penghapusan pajak.

Mendapatkan Hasil yang Lebih Besar
Investor yang ingin meningkatkan jumlah potensi pengembalian melalui investasi obligasi mereka dapat memilih untuk menukar obligasi dengan:

• Memperpanjang kedewasaan. Investor akan sering menukar obligasi jangka pendek untuk obligasi jangka panjang, karena catatan jangka panjang biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi. Biasanya, semakin lama jatuh tempo pada obligasi, semakin besar hasilnya. Saat bertukar untuk meningkatkan hasil, penting untuk mempertimbangkan bahwa memperpanjang jatuh tempo dapat membuat investasi Anda lebih rentan terhadap fluktuasi harga jika suku bunga berubah.
• Menurunkan kualitas kredit. Karena obligasi dengan peringkat kredit yang lebih rendah biasanya mengkompensasi investor untuk risiko yang lebih besar dengan tingkat yang lebih tinggi imbal hasil, seseorang mungkin dengan hati-hati memilih untuk menukar kualitas yang lebih tinggi dengan obligasi berkualitas lebih rendah untuk mendapatkan yang lebih besar kembali.
• Mengambil keuntungan dari perubahan kondisi. Anda mungkin ingin mempertimbangkan untuk menukar obligasi jika Anda mengubah kondisi dalam industri tertentu atau pasar secara keseluruhan menyebabkan penerbit untuk menawarkan tingkat kupon yang lebih tinggi dan harga yang lebih rendah untuk obligasi serupa (peringkat kredit yang sama, nilai nominal, dll.) yang sudah ada di Anda portofolio.

Meningkatkan Kualitas
SEBUAH peringkat kredit obligasi sering menjadi salah satu faktor terpenting bagi investor. Tukar obligasi untuk meningkatkan kualitas adalah ketika seorang investor menjual satu kepemilikan pendapatan tetap dengan peringkat kredit yang lebih rendah untuk yang serupa dengan peringkat yang lebih tinggi. Bertukar untuk kualitas menjadi sangat menarik bagi investor yang khawatir tentang potensi penurunan dalam waktu tertentu sektor pasar atau ekonomi pada umumnya, karena dapat berdampak negatif terhadap kepemilikan obligasi dengan peringkat kredit yang lebih rendah. Bertukar ke obligasi berperingkat lebih tinggi (misalnya, dari obligasi Baa ke obligasi Aa) mungkin merupakan cara yang relatif mudah untuk mendapatkan keuntungan yang lebih besar. keyakinan bahwa investasi obligasi Anda akan memiliki kemungkinan yang lebih tinggi untuk dilunasi, dengan imbalan yang lebih rendah menghasilkan.

Memaksimalkan atau Meminimalkan Pengaruh Perubahan Suku Bunga
Karena obligasi menawarkan tingkat bunga tetap, pemegang dapat lebih mudah membandingkan potensi keuntungan (atau kerugian) karena fluktuasi lingkungan tingkat bunga. Misalnya, jika Anda mengantisipasi kenaikan suku bunga, Anda mungkin ingin mempertimbangkan untuk menukar kepemilikan obligasi jangka panjang dengan obligasi jangka pendek untuk menurunkan potensi dampak pada nilai portofolio obligasi Anda secara keseluruhan. Dengan cara yang sama, investor yang mengkhawatirkan penurunan suku bunga dapat memutuskan untuk memperpanjang rata-rata jatuh tempo portofolio mereka.

Tidak semua obligasi merespon dengan cara yang sama terhadap perubahan suku bunga, jadi penting untuk mengetahui performa terbaik obligasi yang Anda pegang sebelum Anda memilih untuk menukar. Selain itu, penting untuk mengukur toleransi risiko Anda dengan tepat, karena pertukaran obligasi untuk mengantisipasi perubahan suku bunga bersifat spekulatif dan perubahan yang menjadi dasar pertukaran obligasi Anda mungkin tidak terjadi, menghasilkan investasi potensial kehilangan.

Garis bawah
Meskipun pertukaran obligasi dapat menambah keragaman pada portofolio dan berpotensi menurunkan pajak, penting untuk tidak terburu-buru memasuki dunia pertukaran obligasi. Bekerja dengan penasihat keuangan profesional untuk memastikan bahwa strategi eksekusi pertukaran obligasi Anda membantu Anda memenuhi tujuan investasi Anda dan bahwa Anda memahami implikasi pajak dari mengejar rencana semacam itu.