Definisi Pasar Beruang: Fase & Contoh

Apa itu Pasar Beruang?

Pasar beruang adalah ketika pasar mengalami penurunan harga yang berkepanjangan. Ini biasanya menggambarkan suatu kondisi di mana: surat berharga harga turun 20% atau lebih dari harga tertinggi baru-baru ini di tengah meluasnya pesimisme dan sentimen negatif investor.

Pasar beruang sering dikaitkan dengan penurunan pasar atau indeks secara keseluruhan seperti S&P 500, tetapi sekuritas atau komoditas individual dapat juga dianggap berada di pasar beruang jika mengalami penurunan 20% atau lebih selama periode waktu yang berkelanjutan — biasanya dua bulan atau lagi. Pasar beruang juga dapat menyertai penurunan ekonomi secara umum seperti resesi. Pasar beruang mungkin dikontraskan dengan tren naik pasar banteng.

Memahami Pasar Beruang

Harga saham umumnya mencerminkan ekspektasi masa depan arus kas dan keuntungan dari perusahaan. Ketika prospek pertumbuhan berkurang, dan ekspektasi pupus, harga saham bisa turun. Perilaku kawanan, ketakutan, dan ketergesaan untuk melindungi kerugian penurunan dapat menyebabkan periode harga aset yang tertekan dalam waktu lama.

Salah satu definisi pasar beruang mengatakan pasar berada di wilayah beruang ketika saham, rata-rata, turun setidaknya 20% dari harga tertingginya. Tetapi 20% adalah angka arbitrer, sama seperti penurunan 10% adalah tolok ukur arbitrer untuk koreksi. Definisi lain dari pasar beruang adalah ketika investor lebih menghindari risiko daripada mencari risiko. Pasar beruang semacam ini dapat bertahan selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun karena investor menghindari spekulasi demi taruhan yang membosankan dan pasti.

Penyebab pasar beruang sering bervariasi, tetapi secara umum, pasar lemah atau ekonomi melambat atau lesu akan membawa serta pasar beruang. Tanda-tanda ekonomi yang lemah atau melambat biasanya adalah lapangan kerja yang rendah, pendapatan yang dapat dibelanjakan, produktivitas yang lemah, dan penurunan keuntungan bisnis. Selain itu, intervensi pemerintah dalam perekonomian juga dapat memicu pasar beruang.

Misalnya, perubahan tarif pajak atau tingkat dana federal dapat menyebabkan pasar beruang. Demikian pula, penurunan kepercayaan investor juga dapat menandakan dimulainya pasar beruang. Ketika investor yakin sesuatu akan terjadi, mereka akan mengambil tindakan—dalam hal ini, menjual saham untuk menghindari kerugian.

Pasar beruang dapat bertahan selama beberapa tahun atau hanya beberapa minggu. SEBUAH sekuler pasar beruang dapat bertahan dari 10 hingga 20 tahun dan ditandai dengan pengembalian di bawah rata-rata secara berkelanjutan. Mungkin ada reli dalam pasar beruang sekuler di mana saham atau indeks reli untuk suatu periode, tetapi kenaikannya tidak berkelanjutan, dan harga kembali ke level yang lebih rendah. SEBUAH berhubung dgn putaran pasar beruang, di sisi lain, dapat berlangsung dari beberapa minggu hingga beberapa bulan.

Indeks pasar utama AS hampir mencapai wilayah pasar beruang pada 24 Desember 2018, jatuh hanya sedikit dari penarikan 20%. Baru-baru ini, indeks utama termasuk S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average turun tajam ke wilayah pasar beruang antara 11 Maret dan 12 Maret 2020. Sebelumnya, pasar bearish berkepanjangan terakhir di Amerika Serikat terjadi antara 2007 dan 2009 selama krisis keuangan dan berlangsung selama kurang lebih 17 bulan. S&P 500 kehilangan 50% nilainya selama waktu itu.

Pada Februari 2020, saham global tiba-tiba memasuki pasar bearish setelah pandemi global virus corona, mengirimkan DJIA turun 38% dari tertinggi sepanjang masa pada 12 Februari (29.568,77) ke terendah pada 23 Maret (18.213,65) hanya dalam satu bulan. Namun, baik S&P 500 dan Nasdaq 100 mencapai level tertinggi baru pada Agustus 2020.

Fase Pasar Beruang

Pasar beruang biasanya memiliki empat fase berbeda.

1. Fase pertama ditandai dengan harga tinggi dan harga tinggi sentimen investor. Menjelang akhir fase ini, investor mulai keluar dari pasar dan mengambil keuntungan.
2. Pada fase kedua, harga saham mulai turun tajam, aktivitas perdagangan dan keuntungan perusahaan mulai turun, dan indikator ekonomi, yang dulunya positif, mulai di bawah rata-rata. Beberapa investor mulai panik karena sentimen mulai turun. Ini disebut sebagai kapitulasi.
3. Fase ketiga menunjukkan spekulan mulai memasuki pasar, akibatnya menaikkan beberapa harga dan volume perdagangan.
4. Pada fase keempat dan terakhir, harga saham terus turun, namun perlahan. Saat harga rendah dan kabar baik mulai menarik investor lagi, pasar bearish mulai mengarah ke pasar bull.

Pasar Beruang vs. Koreksi

Pasar beruang tidak boleh disamakan dengan koreksi, yang merupakan tren jangka pendek yang memiliki durasi kurang dari dua bulan. Ketika koreksi menawarkan waktu yang baik bagi investor nilai untuk menemukan titik masuk ke pasar saham, pasar beruang jarang memberikan titik masuk yang sesuai. Hambatan ini karena hampir tidak mungkin untuk menentukan dasar pasar beruang. Mencoba untuk menutup kerugian bisa menjadi perjuangan yang berat kecuali investor adalah penjual pendek atau menggunakan strategi lain untuk mendapatkan keuntungan di pasar yang jatuh.

Antara tahun 1900 dan 2018, Dow Jones Industrial Average (DJIA) memiliki sekitar 33 pasar beruang, rata-rata satu setiap tiga tahun.Salah satu pasar beruang yang paling menonjol dalam sejarah baru-baru ini bertepatan dengan krisis keuangan global yang terjadi antara Oktober 2007 dan Maret 2009. Selama waktu itu Dow Jones Industrial Average (DJIA) turun 54%.Pandemi global COVID-19 menyebabkan pasar beruang 2020 terbaru.

Jual Pendek di Pasar Beruang

Investor dapat memperoleh keuntungan di pasar beruang dengan penjualan singkat. Teknik ini melibatkan penjualan saham pinjaman dan membelinya kembali dengan harga lebih rendah. Ini adalah perdagangan yang sangat berisiko dan dapat menyebabkan kerugian besar jika tidak berhasil. Penjual pendek harus meminjam saham dari broker sebelum pesanan jual pendek ditempatkan. Jumlah untung dan rugi short seller adalah selisih antara harga di mana saham itu dijual dan harga di mana mereka dibeli kembali, yang disebut sebagai "tertutup".

Misalnya, seorang investor menjual 100 lembar saham dengan harga $94. Harganya jatuh dan sahamnya ditutup pada $84. Investor mengantongi keuntungan $10 x 100 = $1.000. Jika saham diperdagangkan lebih tinggi secara tidak terduga, investor terpaksa membeli kembali saham tersebut dengan harga premium, menyebabkan kerugian besar.

Menempatkan dan Membalikkan ETF di Pasar Beruang

Opsi put memberi pemiliknya kebebasan, tetapi bukan tanggung jawab, untuk menjual saham pada harga tertentu pada, atau sebelum, tanggal tertentu. Letakkan opsi dapat digunakan untuk berspekulasi tentang penurunan harga saham, dan melakukan lindung nilai terhadap penurunan harga untuk melindungi portofolio jangka panjang. Investor harus memiliki hak opsi di akun mereka untuk melakukan perdagangan tersebut. Di luar pasar beruang, membeli put biasanya lebih aman daripada short selling.

ETF terbalik dirancang untuk mengubah nilai ke arah yang berlawanan dari indeks yang mereka lacak. Misalnya, ETF terbalik untuk S&P 500 akan meningkat 1% jika indeks S&P 500 turun 1%. Ada banyak ETF terbalik dengan leverage yang memperbesar pengembalian indeks yang mereka lacak sebanyak dua dan tiga kali. Seperti opsi, ETF terbalik dapat digunakan untuk berspekulasi atau melindungi portofolio.

Contoh Pasar Beruang Dunia Nyata

Krisis default hipotek perumahan yang menggelembung menyusul pasar saham pada Oktober 2007. Saat itu, S&P 500 telah menyentuh level tertinggi 1.565,15 pada 9 Oktober 2007. Pada tanggal 5 Maret 2009, telah jatuh ke 682,55, karena tingkat dan konsekuensi dari default hipotek perumahan pada ekonomi secara keseluruhan menjadi jelas. Indeks pasar utama A.S. sekali lagi mendekati wilayah pasar beruang pada 24 Desember 2018, jatuh hanya sedikit dari penarikan 20%.

Baru-baru ini, Dow Jones Industrial Average memasuki pasar bearish pada 11 Maret 2020, dan S&P 500 memasuki pasar bearish pada 12 Maret 2020. Ini mengikuti pasar bull terpanjang dalam catatan indeks, yang dimulai pada Maret 2009. Saham didorong turun oleh efek virus corona dan penurunan harga minyak karena perpecahan antara Arab Saudi dan Rusia. Selama periode ini, Dow Jones turun tajam dari tertinggi sepanjang masa mendekati 30.000 ke posisi terendah di bawah 19.000 dalam hitungan minggu.

Contoh lain termasuk setelah pecahnya gelembung dot com pada Maret 2000, yang menghapus sekitar 49% dari nilai S&P 500 dan berlangsung hingga Oktober 2002; dan Depresi Besar yang dimulai dengan runtuhnya pasar saham pada 28-29 Oktober 1929.

Kekhawatiran tentang penyebaran virus COVID-19 mendorong ekonomi global ke dalam spiral ke bawah, mengirim pasar ke wilayah beruang pada awal hingga pertengahan 2020. Forbes melaporkan bahwa S&P 500 turun 34% pada 23 Maret 2020, menjadi 2.237,40. Ini membuat penurunan tersebut menjadi salah satu yang terburuk dalam sejarah indeks. Itu tidak menembus angka 3.000 poin hingga 27 Mei 2020, ketika mencapai 3.036,13 dan mulai naik lebih tinggi. Bahkan saham-saham defensif seperti keuangan, yang biasanya berjalan dengan baik di saat-saat sulit, turun tak lama setelah pandemi melanda. Saham keuangan turun hampir 8% antara pertengahan Februari dan akhir Maret 2020.