Pembelian Kembali Apple Bisa Melebihi $120 Miliar pada 2019: UBS
Cupertino, raksasa teknologi yang berbasis di California, Apple Inc. (AAPL) akan menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari perombakan pajak Republik yang baru disahkan untuk memangkas tarif pajak perusahaan, menurut salah satu tim banteng di jalanan. (Lihat juga: Apple Mendapatkan Keuntungan di Siklus 'Super-Panjang': Jaffray.)
Analis UBS Steven Milunovich mengeluarkan a catatan penelitian kepada klien Senin menunjukkan bahwa saham pembuat smartphone akan terus meningkat karena memperoleh akses dana baru—berdasarkan rencana pajak GOP yang baru. Secara khusus, dia mengharapkan di luar negeri pemulangan tunai untuk memungkinkan Apple membeli kembali sahamnya senilai $ 122 miliar sepanjang 2019. Analis mengulangi peringkat belinya pada saham AAPL bersama dengan $190 target harga, mencerminkan 9% terbalik dari Selasa ditutup di $174,33.
"Apple jelas merupakan penerima repatriasi tunai di luar negeri... Pemulangan ~$250 miliar tunai luar negeri akan meningkatkan tingkat pembelian kembali saham Apple sejak perusahaan percaya bahwa sahamnya tetap menarik karena bisnis jasanya undervalued," tulisnya Millunovich.
Mendorong Pembelian Kembali Saham AAPL
Analis mengharapkan repatriasi untuk membebaskan sebanyak $25 miliar tambahan, atau sekitar 3% dari kapitalisasi pasar, dengan acara tahunan Apple arus kas bebas tersisa sekitar $60 miliar. Dia menyoroti fakta bahwa target Apple struktur modal telah relatif konsisten selama lima tahun terakhir, dengan raksasa teknologi membeli kembali sekitar 5% sahamnya setiap tahun.
"Apple menerapkan 25% potong rambut (atau apa pun di atas 15,5%) ke kas asing ketika kurs aktual hanya 15,5% menciptakan surplus kas pada struktur modal target yang dapat digunakan untuk pengembalian pemegang saham," tulis Milunovich.
UBS mencatat kekhawatiran seputar strategi Apple mengenai bisnis iPhone yang semakin matang di samping "rantai pasokan kebisingan dan titik permintaan campuran" sebagai penyebab ketidakpastian jangka pendek di FAANG persediaan. Namun, potensi Apple untuk membeli "14% dari perusahaan dengan $90 miliar tunai bersih dan bahkan lebih pada tingkat kas bersih yang lebih rendah harus membatasi potensi penurunan saham," saran Milunovich.