Definisi Laba Operasi Bersih Setelah Pajak (NOPAT)

Apa itu Laba Operasi Bersih Setelah Pajak?

Laba operasi bersih setelah pajak (NOPAT) adalah ukuran keuangan yang menunjukkan seberapa baik kinerja perusahaan melalui operasi intinya, setelah dikurangi pajak. NOPAT sering digunakan dalam nilai tambah ekonomi (EVA) perhitungan dan merupakan tampilan yang lebih akurat pada efisiensi operasi untuk perusahaan dengan leverage. NOPAT tidak termasuk penghematan pajak yang didapat banyak perusahaan karena hutang yang ada.

Pengertian Laba Operasi Bersih Setelah Pajak (NOPAT)

Laba operasi bersih setelah pajak (NOPAT) adalah potensi pendapatan tunai perusahaan jika kapitalisasinya tidak dimanfaatkan — yaitu, jika tidak memiliki utang. Angka tersebut tidak termasuk kerugian atau biaya satu kali; ini tidak memberikan representasi yang benar dari profitabilitas perusahaan yang sebenarnya. Beberapa dari biaya ini mungkin termasuk biaya yang berkaitan dengan merger atau akuisisi, yang, jika dipertimbangkan, tidak harus menunjukkan gambaran yang akurat tentang operasi perusahaan meskipun dapat mempengaruhi laba perusahaan tahun itu.

Analis melihat banyak ukuran kinerja yang berbeda ketika menilai perusahaan sebagai investasi. Ukuran kinerja yang paling umum digunakan adalah pertumbuhan penjualan dan laba bersih. Penjualan memberikan ukuran kinerja terbaik, tetapi mereka tidak berbicara tentang efisiensi operasi. Laba bersih termasuk biaya operasional tetapi juga termasuk penghematan pajak dari hutang. Laba operasi bersih setelah pajak adalah perhitungan hybrid yang memungkinkan analis untuk membandingkan kinerja perusahaan tanpa pengaruh leverage. Dengan cara ini, ini adalah ukuran efisiensi operasi murni yang lebih akurat.

Untuk menghitung NOPAT, pendapatan operasional, juga dikenal sebagai laba operasi, harus ditentukan. Ini termasuk laba kotor dikurangi biaya operasional, yang terdiri dari biaya penjualan, umum, dan administrasi (misalnya, perlengkapan kantor). Rumus NOPAT adalah.

​NOPAT=Pendapatan operasional×(1−Persentase pajak)di mana:Pendapatan operasional=Laba kotor dikurangi biaya operasional​

Contoh NOPAT

Misalnya, jika EBIT adalah $10.000 dan tarif pajak 30%, laba operasi bersih setelah pajak adalah 0,7, yang sama dengan $7.000 (perhitungan: $10.000 x (1 - 0,3)). Ini adalah perkiraan arus kas setelah pajak tanpa keuntungan pajak dari hutang. Perhatikan bahwa jika suatu perusahaan tidak memiliki hutang, laba operasi bersih setelah pajak sama dengan laba bersih setelah pajak. Saat menghitung laba operasi bersih setelah pajak, analis suka membandingkan dengan perusahaan serupa di industri yang sama, karena beberapa industri memiliki biaya yang lebih tinggi atau lebih rendah daripada yang lain.

Pertimbangan Khusus

Selain memberikan analis ukuran efisiensi operasi inti tanpa pengaruh utang, merger, dan akuisisi, analis menggunakan laba operasi bersih setelah pajak. Mereka menggunakan ini untuk menghitung arus kas bebas ke perusahaan (FCFF), yang sama dengan laba operasi bersih setelah pajak, dikurangi perubahan modal kerja. Mereka juga menggunakannya dalam perhitungan arus kas bebas ekonomi ke perusahaan (FCFF), yang sama dengan laba operasi bersih setelah pajak dikurangi modal. Keduanya terutama digunakan oleh analis yang mencari target akuisisi karena pembiayaan pengakuisisi akan menggantikan pengaturan pembiayaan saat ini. Cara lain untuk menghitung laba operasi bersih setelah pajak adalah laba bersih ditambah beban bunga setelah pajak bersih (atau laba bersih ditambah beban bunga bersih) dikalikan dengan 1, dikurangi tarif pajak.