Arus Kas Gratis ke Ekuitas – Definisi FCFE

Apa itu Free Cash Flow to Equity (FCFE)?

Arus kas bebas ke ekuitas adalah ukuran seberapa banyak kas yang tersedia untuk pemegang saham ekuitas perusahaan setelah semua biaya, reinvestasi, dan hutang dibayar. FCFE adalah ukuran penggunaan modal ekuitas.

Memahami Arus Kas Gratis ke Ekuitas

Arus kas bebas ke ekuitas terdiri dari laba bersih, belanja modal, modal kerja, dan utang. Laba bersih terletak pada laporan laba rugi perusahaan. Pengeluaran modal dapat ditemukan dalam arus kas dari bagian investasi pada laporan arus kas.

Modal kerja juga ditemukan pada laporan arus kas; namun, itu adalah arus kas dari bagian operasi. Secara umum, modal kerja mewakili perbedaan antara aset dan kewajiban perusahaan yang paling lancar.

Ini adalah persyaratan modal jangka pendek yang terkait dengan operasi segera. pinjaman bersih juga dapat ditemukan pada laporan arus kas di bagian arus kas dari pembiayaan. Penting untuk diingat bahwa beban bunga sudah termasuk dalam laba bersih sehingga Anda tidak perlu menambahkan kembali beban bunga.

Rumus untuk FCFE

$\text{FCFE.}=\text{Uang tunai dari operasi.}-\text{belanja modal.}+\text{Utang bersih diterbitkan.}$FCFE=Uang tunai dari operasi−belanja modal+Utang bersih diterbitkan

Apa yang Diberitahukan FCFE kepada Anda?

Metrik FCFE sering digunakan oleh analis dalam upaya untuk menentukan nilai perusahaan. Metode penilaian ini mendapatkan popularitas sebagai alternatif dari model diskon dividen (DDM), terutama jika perusahaan tidak membayar dividen. Meskipun FCFE dapat menghitung jumlah yang tersedia untuk pemegang saham, hal itu tidak selalu sama dengan jumlah yang dibayarkan kepada pemegang saham.

Analis menggunakan FCFE untuk menentukan apakah pembayaran dividen dan pembelian kembali saham dibayar dengan arus kas bebas ke ekuitas atau bentuk pembiayaan lainnya. Investor ingin melihat pembayaran dividen dan pembelian kembali saham yang dibayar penuh oleh FCFE.

Jika FCFE kurang dari pembayaran dividen dan biaya untuk membeli kembali saham, perusahaan mendanai dengan hutang atau modal yang ada atau menerbitkan sekuritas baru. Modal yang ada meliputi pendapatan yang disimpan dibuat pada periode-periode sebelumnya.

Ini bukanlah apa yang ingin dilihat investor dalam investasi saat ini atau prospektif, bahkan jika suku bunga rendah. Beberapa analis berpendapat bahwa meminjam untuk membayar pembelian kembali saham ketika saham diperdagangkan dengan harga diskon, dan suku bunga yang secara historis rendah adalah investasi yang baik. Namun, ini hanya terjadi jika harga saham perusahaan naik di masa depan.

Jika dana pembayaran dividen perusahaan secara signifikan lebih kecil dari FCFE, maka perusahaan menggunakan kelebihannya untuk meningkatkan tingkat kasnya atau untuk berinvestasi dalam surat berharga. Akhirnya, jika dana yang dikeluarkan untuk membeli kembali saham atau membayar dividen kira-kira sama dengan FCFE, maka perusahaan membayar semuanya kepada investornya.

Contoh Cara Menggunakan FCFE

Menggunakan Model Pertumbuhan Gordon, FCFE digunakan untuk menghitung nilai ekuitas menggunakan rumus ini:

$V_{\text{ekuitas.}}=\frac{\text{FCFE.}}{(\mathrm{R.}-\mathrm{G.})}$Vekuitas​=(R−G)FCFE​

Di mana:

• V_ekuitas = nilai saham hari ini
• FCFE = FCFE yang diharapkan untuk tahun depan
• r = biaya ekuitas perusahaan
• g = tingkat pertumbuhan dalam FCFE untuk perusahaan

Model ini digunakan untuk mencari nilai klaim ekuitas suatu perusahaan dan hanya tepat digunakan jika modal pengeluaran tidak signifikan lebih besar dari depresiasi dan jika beta saham perusahaan mendekati 1 atau di bawah 1.